光伏硅片毛利下降倒逼提价，产能扩张不止“价格战”伺机

横盘了一个多月的硅片价格在进入9月之后今天12条股市要闻消息，开端浮动。

9月13日，百川盈孚最新数据显示，单晶硅片价格为7.58元/片，较9月12日价格上调0.03元/片。

硅业协会披露了硅片的最新一周数据，M6单晶硅片(166mm/160μm)价格区间在6.31-6.43元/片，成交均价提升至6.36元/片，周环比上涨幅度为0.63%；M10单晶硅片(182mm/155μm)价格区间在7.52-7.68元/片今天12条股市要闻消息，成交均价提升至7.58元/片，周环比上涨幅度为0.53%；G12单晶硅片(210mm/155μm)价格区间在9.9-10.16元/片，成交均价提升至10.05元/片，周环比上涨幅度为1.21%。

在某券商电新行业钻研员看来，硅片最近的价格上涨关键源于“电池片的产出延续增长，供应端需求带动着硅片的价格上涨。”

毛利率下降是普遍情况

根据中国光伏行业协会(CPIA)数据显示，今年上半年今天12条股市要闻消息，硅片总产量约152.8GW，同比增长45.5%。

可是，由于硅料价格的上涨导致硅片企业的毛利率均有所下降。

TCL中环(002129.SZ)2022年半年报显示，其硅片营业收入为244.67亿元，同比增长74.17%今天12条股市要闻消息，可是营业成本达到199.71亿元，同比增长81.01%，直接导致硅片的毛利率降至18.37%，较2021年同期下降了3.09个百分点。

为了覆盖成本压迫，TCL中环9月8日上调P型、N型单晶硅片价格，各尺寸硅片较上期报价总体上调0.12-0.24元/片之间。

同样，虽然隆基绿能(601012.SH)没有在2022年半年报中披露具体的硅片毛利率数据今天12条股市要闻消息，可是该公司今年上半年的综合毛利率为17.61%，而其去年上半年的综合毛利率为22.73，同比下降了5.12个百分点。

在8月24日晚的业绩说明会上，隆基绿能董秘刘晓东向投资者表达，今年二季度，硅片的毛利率约为21%，较第一季度的24%略有下降，关键原因就是二季度硅料价格进一步上涨。

上述券商电新行业钻研员认为今天12条股市要闻消息，不排解隆基绿能也上调硅片价格的可能性。

国联证券(01456)研报指出，受硅料价格坚持高位压制，2022年上半年上机数控(603185)的综合毛利率为20.19%，同比下降10.77个百分点。

京运通(601908)(601908.SH)目前硅片产能规模已超 20GW，可是今年上半年公司硅片业务毛利率较2021年总体下降今天12条股市要闻消息，西南证券(600369)研报测算，其今年上半年“硅片毛利率约11.6%，较2021年下降约15.2pp.”

即便是“硅片赛道新玩家”双良节能(600481)(600481.SH)也面临着毛利率下降的问题，据中航证券研报测算，其今年上半年的毛利率20.24%，同比下降12.29个百分点。

“所以今天12条股市要闻消息，硅片企业只能提价来应对硅料价格的上涨。”上述券商电新行业钻研员如是说。

产能扩张将加剧“价格战”

2021年，我国硅片产量高达227GW今天12条股市要闻消息，较2020年同比增长40.70%；较2011年的20GW，年均复合增长率高达27%，产能扩张速度之快一目了然。

结合公司公告与券商研报，隆基绿能、TCL中环、上机数控(603185)、京运通(601908)和双良节能(600481)2021年的硅片理论产能分别是103.55GW、88GW、30GW、12.50GW和5GW。

进入到2022年之后今天12条股市要闻消息，硅片企业的扩张并没有停止。

“理论上说，硅片是有能力通过提价向下游传导成本压迫的，例如TCL中环此次的提价，可是这招不能常常用，用多了客户就跑了，毕竟现在硅片供应商愈来愈多。”江苏某光伏行业资深人士告知21世纪经济发展报道记者，今年上半年硅片的产能扩张计划“一拥而上”，“几乎每家企业都在上产能，可是这实际上会加剧将来的竞争布局。”

按照公告计划今天12条股市要闻消息，到2022年底，隆基绿能、TCL中环、上机数控(603185)(683185.SH)、京运通(601908)和双良节能(600481)的硅片理论产能将分别达到145.45GW、140GW、35GW、20.5GW和20GW。

假如再加上晶澳科技(082459.SZ)、晶科能源(688223.SH)、协鑫科技(03800.HK)、通威股份(600438)(600438.SH)等企业的硅片产能，安宁洋(601099)证券估计，到2022年底，硅片产能将达到635.25GW，较2021年的418.85GW将增加216.4GW，增幅达到51.67%左右。

在上述券商电新行业钻研员看来，硅片环节的现有产能和将来预测产能显著增长，销售市场竞争程度将进一步加剧今天12条股市要闻消息，“所以我认为，硅片的毛利率还会再次下降，明年日子不会好过，但一体化企业可能会好一点。”。

针对硅片的降本，隆基股份(601012)高管在8月24日业绩说明会上表达，“从降本的角度看，将来空间已经较为小。硅片的质量还有肯定的提升空间，来适应更高转换效率的电池，包含结构缺陷和杂质操纵。”

上述江苏光伏资深人士认为，“现硅片企业不仅要和上游博弈今天12条股市要闻消息，还要和下游电池片企业博弈，随着产能的释放，将来‘价格战’是在所难免了。”

N型硅片能否提升盈利能力

据CPIA统计，2022年上半年新扩产的光伏电池片项目中，N型电池总容量占比达30%今天12条股市要闻消息，已公布的国内N型组件招标需求已超过4GW，较2021年全年增长4倍，从而“自下而上”地推升了针对N型硅片的需求量。

硅片“大尺寸、薄片化”的行情趋势在2022年进一步体现，部分上市公司已将产线全体转换来生产182/210mm等大尺寸硅片，N型产品也渐渐获得销售市场认可。

TCL中环2022年半年报显示今天12条股市要闻消息，其N型硅片的全球市占率多年维持第一。

京运通(601908)今年上半年，“N型硅片也有小批量出货。”

在延续提升P型硅片的产能及生产效率的同时今天12条股市要闻消息，上机数控(603185)也延续加强对N型硅片的研发投入，目前公司拥有丰富的N型硅片产品线。

通过技术提升，双良节能(600481)今年上半年在N型硅片方面也得到了下游客户的认可。

“大尺寸硅片能够摊薄生产成本，N型符合将来进展行情趋势，所以随着下游电池技术向N型的进展，N型硅片将渐渐取代P型成主导流产品。”上述江苏光伏资深人士告知21世纪经济发展报道记者，N型电池通过电子导电今天12条股市要闻消息，且硼氧原子对造成的光致衰减较少，因此光电转换效率更高，“所以现在是自下而上的动力在促进N型电池技术的快速进展，针对最下游的电站来说，当然期望花同样的钱能够买到转换率更高的产品了。”。

资料显示，N型电池目前较主流的技术为TOPCon(隧穿氧化层钝化接触)和HJT(本征薄膜异质结)。

可是N型TOPCon技术也并非“救命稻草”，在上述券商电新行业钻研员看来，TOPCon是一个过渡性的技术路线。“单结晶硅电池的量产效率为26%-27%今天12条股市要闻消息，而TOPCon至少还有一个点左右的差异，N型硅片能不能提高企业毛利，临时还没看出来。”

但隆基绿能高层在8月24日业绩说明会上对投资者表达，N型产品针对硅片生产企业来说非问题，没有颠覆性的改变，“N型产品的升级不存有壁垒，可以使用部分纯度更高的硅料，把掺杂改成掺磷即可，比起掺镓，电阻率反倒更好操纵。”