生物医药并购浪潮涌动，国内药企出海“淘金”升温

健民集团(600976)借道并购浙江华方拿下华方医院、华东医药(000963)收购华仁科技60%股权、多瑞医药拟购亳州天济40%股权、华润双鹤(600062)拟购神舟生物科技(501009)50.11%股权……进入8月，医药领域并购突出活泼，多家A股医药公司启动并购计划。

据清科钻研数据统计，截至8月9日，今年以来国内生物医药(512290)行业发生并购175起，并购总金额为486亿元。而2020年全年并购198起、并购总金额789.68亿元；2021年全年并购308起、并购总金额2516.25亿元。

上市公司发起并购的原因更加多元：有以补充公司产品线为目的的创新产品、创新技术收购案例，也有意在拉长产业链、完善产业布局乃至进入新的子行业领域的案例，还有抓住机会扩充管线和进展前沿技术，以及借船出海开拓国际销售市场等案例。最新股市消息面

行业聚合度或进一步提升

2022年1月30日，工业和信息化部、國家进展和革新委员会等九部门联合印发《“十四五”医药工业进展规划》。规划中指出， “大中小企业协同进展的产业生态尚未形成，产业聚合度不高”是医药供应产业链供应链面临的问题之一，将来要让行业龙头企业聚合度进一步提高。

这意味着，将来几年，在國家现行政策的支持与行业延续的整合下，中国的大型药企将向真正的国际级Big Pharma(大型制药公司)进化。最新股市消息面

有销售市场人士对上海证券报记者表达，从大环境看来，医改进入深水区，针对传统药企来说创新转型正在加快。传统药企的优势在于研发资金富余，具有成熟的营销推广团队，关键需要核心乃至爆款产品加持，从而拓宽护城河的边际。而针对Biotech(生物科技(501009)公司)而言，研发成果正在不断兑现，创新实力正在逐步得到国际化认可，但其通常难以拥有商业化的实力。

上述人士表达，并购退出正成为解决机构投资人和企业退出困局的重大挑选。Biotech的估值缩水和资金链紧张，让集采压迫下的大药厂看到了机会，借助收购扩充创新产品管线、布局上下游以及提升商业化能力。

从全球大型药企的成长经验看来，通过并购获得进一步增长，是国际药企的常见增长方式。默沙东的帕博利珠单抗、吉利德的丙肝药物，都是通过收购获得的明星药物。最新股市消息面国际大型制药企业之所以能在体量庞大的情况下延续增长，其外延并购功不可没。

以石药集团(01093)为例，今年2月，石药集团(01093)宣布完成对珠海至凡企业治理咨询中心的100%权益收购，至此拥有铭康生物51%的股权，并向其注资1.54亿元，成为铭康生物新的控股股东，并获得了铭康生物2015年上市的具有学问产权的第三代特异性溶栓药。

恒瑞医药(600276)在6月宣布设立一个出资额20亿元的私募基金，更让销售市场增加了对其随时可能投资操作的期望。

龙头企业出海“淘金”渐成行情趋势

收购哪些标的才能立竿见影？记者注意到，国内药企纷纷到海外“淘金”，以此优化管线，拓展海外销售市场，为自己建立全球性生产和销售网络打基础。最新股市消息面

6月下旬，中国生物制药(01177)公告称，将以每股7.12美元的价格，收购纳斯达克上市公司F-star Therapeutics(简称FSTX)，总对价为1.61亿美元(约合10.8亿元人民币)。FSTX由奥地利科学家Florian Ruker于2006年创办，是一家专心于双抗的生物医药(512290)公司。收购成功后，中国生物制药(01177)将获得后者专有新一代双特异性抗体平台。

进入7月，有消息称，国药集团目前正考虑收购港股公司BBI生命科学，以增强自身的DNA合成能力。据悉，后者估值或超10亿美元。

在今年早些时候，康龙化成(300759)宣布收购Recipharm旗下的Aesica药业，标的公司生产基地位于英国纽卡斯尔，可提供从中试至吨级商业化规模的cGMP原料药生产服务，已通过多家监管机构认证；四环医药(00460)附属公司耀忠国际收购美国GenesisBiosystems全体股权，扩充公司的医美产品管线；凯莱英(002821)医药集团宣布以约5794万美元收购美国化学技术公司SnapdragonChemistry，Inc.；沃比医疗成功完成对全球神经介入领域技术创新领先企业phenoxGmbH及其旗下femtosGmbH的收购，总对价约为5亿欧元(含里程碑付款)，为近年来全球医疗器械行业较大的跨境并购交易之一。最新股市消息面

有投行人士对记者表达，下半年生物医药(512290)业并购有望呈加快态势。并购机会关键隐藏在高端医械、医美、眼科消费品、疫苗、专科医疗与互联网医疗等新赛道，向医药科技升级、医药消费升级、医药制造升级、医药模式升级等倾斜。