下游新能源需求旺盛，利润端表现不一，碳化硅被寄予厚望

据《科创板日报》梳理8个你要知道的行情消息，目前功率半半导体材料(512480)版块，已有7家公司公布半年报、2家公司公布半年报预告。

从上半年净利润同比增幅看来，立昂微、斯达半导均实现倍增8个你要知道的行情消息，扬杰科技(300373)、士兰微(600460)、新洁能增速超30%。其它，立昂微、宏微科技、扬杰科技(300373)营收同比增幅超40%。

注：斯达半导、时代电气仅公布半年报预告

新能源领域的旺盛需求是上述多数公司业绩高增长的关键动力。例如，立昂微上半年光伏类产品延续增加，占功率器件总发货量的62%。该公司表达8个你要知道的行情消息，下游需求延续增加，其销售订单丰满。

扬杰科技(300373)上半年也聚焦新能源汽车和清洁能源领域8个你要知道的行情消息，已继续获得宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、华为、SOLAREDGE、阳光电源(300274)等的认证和订单。

斯达半导上半年营收中8个你要知道的行情消息，新能源行业(510610)收入占比已达到47.37%，较去年的33.48%提升了近14个百分点。

机构认为，风光储及新能源车(501057)有望为功率半导体材料(512480)带来更大的增量空间。国信证券(002736)估计21-25年全球光伏逆变器销售市场将由541亿元增至1050亿元8个你要知道的行情消息，对应光风储用IGBT销售市场将由47亿元增至88亿元，叠加我国特高压/柔性直流电网项目高压功率器件年需求18亿元；估计21-25年全球新能源汽车IGBT销售市场将从99.9亿元增至318.8亿元。

▍利润端表现不一

虽然行业需求旺盛、公司订单普遍充分8个你要知道的行情消息，但在原材料涨价、经营规模扩大的情况下，并非全部功率半导体材料(512480)公司都能交出一份靓丽的“期中答卷”。

扬杰科技(300373)上半年营收和利润均实现了高速增长。公司表达，关键得益于其MCC品牌海外美誉度高。上半年其外销营业收入达 9.05 亿元，销售收入同比增长超 100%。在进一步增强运营治理能力的基础上8个你要知道的行情消息，2020-2021年公司外销收入毛利率达到40%以上，较内销产品毛利率高近10pct。

立昂微的功率器件业务占比虽尚不及硅片业务，但增速更快、毛利率更高，特殊是光伏类产品延续增加。报告期内，其功率器件芯片营收同比增长58.27%8个你要知道的行情消息，毛利率同比增长15.11pct达58.92%，两指标均高于硅片业务。

利润端表现跑输营收端的公司关键是宏微科技和台基股份(300046)。相针对其他公司而言，这两家公司的营收体量相对更小8个你要知道的行情消息，由于规模效应有限，利润也更简单受到成本和花费的腐蚀。

宏微科技表达，经营规模的扩张反倒加重了其成本负担，进而导致其上半年增收不增利。从中报中可看出，由于公司经营规模扩大8个你要知道的行情消息，注重产品研发与产线治理，花费相对有所增长，其中研发花费同比大增97.61%。

台基股份(300046)净利同比增幅垫底背后，是该公司报告期内计提了应收款项的信用减值损失——其应收账款较上年度末猛增118.06%。台基股份(300046)对此的解说为“受疫情影响8个你要知道的行情消息，客户信用期内的应收款增加所致”。其它，上半年公司营业收入增加、原材料价格上涨导致营业成本增加。

▍碳化硅被寄予厚望

从财报中可以看出，不少功率半导体材料(512480)公司延续在碳化硅(SiC)芯片上大力投入8个你要知道的行情消息，该业务被不少芯片公司视作将来业绩的增长点，且已有多个产品被应用在光伏、汽车上。

2022年上半年：

士兰微(600460)参股的士兰明镓手头的“SiC功率器件芯片生产线建设项目”有望在今年四季度通线。该公司表达8个你要知道的行情消息，将加快SiC器件和模块量产的步伐，赶上SiC模块在国内新能源汽车大量使用的窗口。

新洁能目前已推出多个SiC MOSFET样品8个你要知道的行情消息，其中面向光伏逆变和汽车的系列产品估计今年下半年会推向销售市场、2023年逐步上量，公司正在积极开发SiC MOSFET产品供应商。

SiC是实现器件小型化与高效化的利器，全球SiC龙头Wolfspeed的第四财季业绩大超销售市场预测，多家机构认为这表明SiC正进一步加快渗透。成本层面，SiC电力电子器件价格进一步下降8个你要知道的行情消息，根据CASA调研，1200V SiC SBD实际成交价与Si器件价差已缩小至2-2.5倍之间，国盛证券称SiC已经达到了价格甜蜜点。

根据HIS Markit数据，受新能源汽车庞大需求的驱动8个你要知道的行情消息，以及电力、光伏逆变器等等领域的带动，估计到2027年SiC功率器件的销售市场规模将超过100亿美元。

虽然全球SiC产业链与竞争布局由国际厂商主导，国内企业正在加快追赶。多家机构认为8个你要知道的行情消息，本土公司将充分受益于碳化硅行业的高景气度，实现业绩增长。