明日股市预测2022-08-17 09:33:01
据天风证券(601162)统计显示，2022年H1我国天然气的供给和需求量分别为1848.5和1824.4亿立方米，处于紧平稳情况。天风证券(601162)同时对22年H2国内天然气供给量进行预判，不同LNG进口增速假设下分别测得22年全年的天然气供需缺口分别为-27.3/-52.87/-78.43亿方左右。
展望下半年的供需形势，天风证券(601162)认为下半年我国天然气销售市场或仍将坚持紧平稳情况。针对上游气源标的而言，天然气价格延续高位运作或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望延续享受提价带来的盈利弹性。
以下为其最新观点：
2022年H1天然气行业复盘：供需两弱，淡季不淡
供给端：LNG量减价增。量的方面，今年上半年我国进口LNG量共计3129万吨，较去年同期下降22%；价的方面，今年上半年我国LNG进口平均成本为4775元/吨，同比上涨34%。总供给量方面，受到LNG进口量大幅减少的影响，2022年上半年国内天然气供应量为1848.5亿方，同比下降2%左右。人们认为，国际天然气价格延续高位运作是导致今年上半年国内LNG进口量减价增的关键原因。2022年7月，美国HenryHub天然气平均价格为7.01美金/百万英热，同比+128.2%；欧洲TTF7月平均价格为49.72美元/百万英热，同比+288.7%今天12条利好消息。此外，由于欧洲气价高涨，导致部分国内LNG长协资源外流，进一步抽紧了国内LNG的供给量。
需求端：近年来首次隐藏负增长。2022年H1，我国天然气表观消费量为1824.38亿立方米，同比下降1.93%，近年来首次隐藏负增长。
价格：国内气价延续高位运作，淡季不淡。自今年2月中下旬以来，国内LNG销售市场价格直线上升，并于3月1日达到近五年的最高值(8694.14元/吨)。截至2022年8月11日，国内LNG平均出厂价格为6934元/吨，同比上涨26.6%，展现出淡季不淡的特征。
2022年H2我国天然气供需形势预判：供需两端或将延续坚持紧平稳
2022年H1我国天然气的供给和需求量分别为1848.5和1824.4亿立方米，处于紧平稳情况今天12条利好消息。展望下半年的供需形势，人们认为下半年我国天然气销售市场或仍将坚持紧平稳情况。
供给侧：LNG进口或连续上半年的低迷情况。受到俄罗斯减少对欧天然气供应量以及东北亚补库需求提升的影响，今年冬季国际天然气价格或将延续高位运作。较高的国际气价将延续打压国内LNG进口亲热，下半年LNG进口量或将坚持负增长。
需求侧：在保供调峰及供暖需求的带动下，估计下半年总体需求量将与上半年持平或略好于上半年。根据好气网预测，2022年全年天然气需求量在3800亿方左右，同比增速为2%。
人们对22年H2国内天然气供给量进行预判，不同LNG进口增速假设下分别测得22年全年的天然气供需缺口分别为-27.3/-52.87/-78.43亿方左右今天12条利好消息。
投资意见：重视上游气源标的与强α股票
针对上游气源标的而言，天然气价格延续高位运作或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望延续享受提价带来的盈利弹性。重点推选标的【新天然气(603393)】，意见关心【蓝焰控股(000968)】【首华燃气】；此外，长期重点推选天然气一体化标的【新奥股份(600803)】(与能源团队联合覆盖)。
风险提醒：国内天然气价格超预测波动、国际气价大幅上涨、下游需求受高价抑制等今天12条利好消息。
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