进入旺季周期多地试探涨价，水泥股价值待修复

行业逐步进入传统旺季周期，水泥涨价范围延续扩大，最近多地继续公布涨价通知，包含内蒙古、辽宁、京津冀、青海、陕西、江苏、福建、山东、云贵等全国大部分地区水泥价格开端上调。

例如今天9个重大利好消息，内蒙古赤峰地区8月8日起一些关键厂家大幅上调水泥价格100元/吨；北京、天津及河北唐山等地一些关键厂家于8月15日起尝试促进上调水泥价格30元~55元/吨左右；8月以来除宁德外，福建地区水泥报价已基础完成一次普涨，幅度在20元/吨左右；8月10日起辽宁大连地区一些关键厂家通知上调水泥价格50元/吨；8月初重庆地区一些厂家通知上调水泥价格30元~50元/吨等。

全国水泥价格也开端小幅回升，开源证券此前研报中指出，截至8月12日，全国P.O42.5散装水泥均价369.87元/吨，环比增加1.03%；水泥和煤炭价差为221.99元/吨，环比增长1.88%。

错峰生产力度加大

去年11月见顶以来今天9个重大利好消息，水泥价格一路下跌，全国水泥价格指数最新累计下滑超过32%。8月初，受延续大范围高温气候以及资金短缺影响，国内水泥销售市场需求环比展现弱势复苏态势。

进入三季度，多地履行夏季错峰生产现行政策，水泥企业限产力度进一步加大。辽宁、吉林、黑龙江三省继续公布错峰生产通知，要求区域内全部熟料生产线自8月1日起停窑30天。山西、河北、山东、河南等地错峰停窑计划增加到20天，四川8月停窑达到14天，贵州三季度停窑达到50天。

下游基建力度也在加大。今年前7个月今天9个重大利好消息，地方债发行规模达5.66万亿元，其中新增专项债发行规模3.45万亿元。据不良好统计，7月全国合计开工重大项目3876个，投资总额达到2.39万亿元，其中基础设施项目成为各地密集开工的重点领域之一，水泥基建端需求有望逐步复原。

其它，8月以后是南方地区水泥传统旺季，全国80%的水泥产能都分布在南方地区。南方水泥销售市场下半年的旺季周期一般从8月中下旬开端，一直延续到12月。

业内人士指出今天9个重大利好消息，一方面，今年以来水泥价格下滑较大，销售市场存有涨价空间；另一方面，8月份后势场将步入传统旺季，随着下游地产、基建需求逐步转好，将加大对水泥的需求。从往年看来，8月是水泥企业尝试性涨价的时间点。

国海证券(000750)研报表达，随着各地疫情防控形势转好，基建投入将延续加大，行业进一步加大错峰生产力度，水泥量价均有反弹基础，估计8月份水泥价格将再次小幅回升，9月份上上涨幅度度有望进一步加大。

水泥股今年以来

销售市场表现不佳

受之前水泥价格下挫影响今天9个重大利好消息，A股中水泥上市公司上半年业绩普遍不佳。证券时报·数据宝统计，截至8月16日，已有10家水泥上市公司公布半年报或业绩预告，以预告下限看，有8家公司业绩同比下滑，其中西藏天路(600326)、福建水泥(600802)预告亏损。

西藏天路(600326)估计上半年业绩亏损，净利润约为-1.45亿元至-1.33亿元，同比下降292.61%至309.99%，公司表达业绩下滑重大原因是水泥销售量价齐跌，业务盈利能力显著下滑。福建水泥(600802)估计上半年业绩亏损，净利润约为-8800万元，业绩下滑原因也提到了水泥价格下降。

金圆股份(000546)、塔牌集团(002233)、四川金顶(600678)、尖峰集团(600668)等公司上半年业绩下滑幅度均超过50%今天9个重大利好消息，针对下滑原因，大家一致提到水泥价格下挫。金圆股份(000546)表达水泥销售市场需求大幅下降，水泥产品隐藏量价齐跌的情况；塔牌集团(002233)称报告期公司水泥销售价格同比下降；尖峰集团(600668)则表达公司水泥产品销量、毛利率同比下降。

青松建化(600425)是目前唯独预告上半年业绩大幅增长的水泥企业，公司估计上半年净利润超2.5亿元，同比上升64%。公司表达，主导产品水泥的售价与上年同期基础持平，销量较上年同期有所增加。

受业绩影响今天9个重大利好消息，水泥企业今年以来股价表现不佳，行业龙头海螺水泥(600585)年内股价下挫超13%，尖峰集团(600668)、天山股份(000877)年内下滑更是超过25%，塔牌集团(002233)、冀东水泥(000401)、福建水泥(600802)等股票下滑也超过10%。

随着股价的下挫，水泥企业的价值也慢慢出现。天风证券(601162)就指出，当前从股息率及估值角度(部分龙头公司市净率已低于1倍)看，水泥股具有较高投资性价比。以市盈率看，有12只水泥行业股票滚动市盈率低于10倍，包含海螺水泥(600585)、天山股份(000877)、华新水泥(600801)、金隅集团(601992)等行业龙头。