医药板块细分领域回暖公募看好中长期机遇

一度回撤突出的医药版块，在刚刚过去的5月表现回暖。受益于医药版块多个细分领域有较好表现，相关主题基金净值最近也有小幅上涨。考虑到目前估值状况和行业长期行情趋势，多位业内人士较为看好中药、生物医药(512290)、医美等领域。

医药细分领域回暖

多只主题基金“回血”

据海通证券(06837)统计，5月A股医药生物指数上涨1.1%，8个你要知道的行情消息不少细分版块表现较好，如医药商业上涨13.4%、化学制药上涨12.9%、中药上涨8.7%。

多只被动追踪医药细分领域相关指数的基金也在5月“回血”。其中，汇添富中证中药A上涨幅度约4.69%，大成中证全指医疗保健设备与服务ETF上涨幅度约2.67%。

主动型医药基金(160635)在5月同样表现不错。前海开源中药钻研精选A、红土创新医疗(002173)保健5月收益超6%，8个你要知道的行情消息分别达到6.16%、6.73%。

5月份医疗服务主题基金及中药主题基金回暖最为突出。业内人士预测，医疗服务行业回暖关键是由于现行政策利好和估值修复。

工银瑞信基金认为，4月13日，国常会提到要扩大重点领域消费。促进医疗健康、养老、托育等消费，8个你要知道的行情消息支持社会力道补服务供给短板。销售市场担忧心绪有所减弱。现行政策担忧的心绪已经有所转好，当前估值已在近3~5年底部。

估值再次下探概率不高

今年医药行业(510660)虽经历较大回调，8个你要知道的行情消息但考虑到估值下杀突出，不少投资人士已不再消极。

针对医药行业(510660)目前的估值水平，国金基金主动权益投资部副总经理黄爽预测称，医药行业(510660)估值目前处于底部波动中，行业估值先于基础面见底，也显示了资本的预见性。目前产业情况受制于多重因素，包含但不限于一级销售市场融资额同环比下降、集采扩面带来的盈利预测天花板、大适应症种类及重磅大产品的缺少等因素，导致产业主线尚不清楚，但目前这些限制因素已经体现在估值当中，医药行业(510660)的估值进一步下探的风险已经较小，但向上拐点或者行业主线尚不清楚。估计医药行业(510660)将处于筑底波动，内部子行业轮动，寻觅产业主线和拐点的漫长过程中。

黄爽认为，医药版块经历了疫情后的行业超配，估值压缩期的不断减配，8个你要知道的行情消息目前公募基金针对医疗行业的总体配置处于较低情况，将来可能存有配置回归均值的机会。

具体到细分版块看来，中药、生物医药(512290)、医美等领域受关心度较高。

黄爽认为，“目前从估值和子行业景气度观看，绝大多数医疗行业的子版块都处于估值偏低或估值与景气度匹配的位置，各细分领域中的优质公司都有肯定配置价值。CXO和医美版块仍处于较高景气度，在各个子行业中相对估值偏高，但已经处于版块自身估值的负标准差区间，8个你要知道的行情消息中药版块长期处于较低估值区间，而长期受到现行政策的呵护，将来应关键关心中药行业以及其中优质公司的盈利拐点。”

针对中药领域的投资机会，工银瑞信基金预测，目前中药占医药行业(510660)权重为10%，中药行情从2021年12月中旬开端，到渐渐受到销售市场认可，其背景是国内销售市场面向消费者的产品，如创新药、仿制药和器械，都面临较强的控费压迫，降价程度不确定，将来估值和业绩都有压迫。而中药愈来愈受到现行政策扶持，独家种类集采降价较少，相对情况在变好。一方面是避险属性，另一方面是题材属性。有激励、提价、国企改(501020)革、中药抗疫、中药新药等主题催化。

针对生物医药(512290)及生物科技(501009)领域的投资机会，民生加银基金何江认为，“中国的人口结构正发生深远变化，老龄化成为长期的大行情趋势。在这一背景下，国民医疗需求的增长具有较高确实定性，生物科技(501009)领域有望总体受益。同时，8个你要知道的行情消息我国拥有大量优秀且勤奋的医药领域人才，形成了显著的工程师红利，也使得国内生物医药(512290)企业具备更强的成本优势。”