明星股时间窗口已至？科创板或成未来“结构牛市主战场”

端午节前最终一个交易日(6月2日)科创50指数涨近5%，报1079.85点，自4月27日以来上涨幅度已达24.4%。

424只科创板股票中，上涨股票数占比超98%，今天最新股市消息仅7只股票收跌。莱特光电录得4连板，新光光电(688011)、华依科技、精进电动、卓易信息(688258)、灿勤科技、正元地信涨停。同时，有15只股票换手率在20%之上。

当日科创板成交额达655.27亿元。若回首前几个交易日数据也能发觉，科创板成交额已呈稳步上升行情趋势——5月27日-6月1日，分别为295.58亿元、317.16亿元、446.53亿元、484.90亿元。

▌四大因素驱动上涨

为什么暴涨？梳理机构研判，今天最新股市消息基础面、估值、仓位配置、销售市场风险偏好或许是最近销售市场青睐科创方向的四大原因。

基础面方面，开源证券指出，从2021年年报及2022年一季报数据看来，不管是营业收入還是净利润，科创板成长性远优于其他版块，有肯定反弹基础。

估值方面，多家机构指出，科创板估值已下修至历史低位。开源证券表达，科创50的估值与盈利水平的匹配度处于关键宽基指数中最低水平。浙商证券(601878)数据显示，4月26日为科创板最低点，彼时PE-TTM仅30倍，贴近2012年12月创业板(159915)的29倍；且版块盈利增速较快，结合Wind一致盈利预测，科创板2022、2023年盈利增速分别为64%、34%。

机构化程度方面，一方面，浙商证券(601878)数据显示，截至今年Q1，今天最新股市消息科创板占基金总体的配置比例月5.3%，贴近2012年Q4的创业板(159915)。随着科创板的产业配置价值显性化，参考创业板(159915)配置路径，当前科创板较低的基金配置，也意味着后续较大的加仓空间。

另一方面，从北上资金周频的净流入维度看来，开源证券指出，过去66周中，仅有4周北上资金隐藏过净流出，整个净流入的频率94%——换言之，外资在延续增配科创板股票。

销售市场偏好方面，开源证券指出，海外销售市场加息缩表因素对整个销售市场风险偏好的压制已暂告一段落，这还是促使5月以来科创50指数反弹的重大因素。

▌反弹延续性如何？科创板或成将来结构牛市主战场

从科创50指数反弹力度看来，自最近最低点(4月27日)至今，今天最新股市消息上涨幅度已达24.4%，期间曾隐藏小幅回调。

由于前期反弹力度较大，速度较快，开源证券估计，科创50指数下一阶段的波动或将加大，但反弹行情趋势“是可以连续的，还没有走完”。

一方面，前期制约科创50指数一些因素目前隐藏转好，同时将来1-2个月业绩的空窗期下，风险偏好也得到一些缓解。

另一方面，之前由于疫情影响，今天最新股市消息半导体材料(512480)、新能源汽车等具体跟科创50指数关联度较为大的行业，受到较大冲击。目前复工复产渐渐推进，疫情影响渐渐减弱。

浙商证券(601878)给出的预测更为好，其指出，当前科创板进入牛市初期，小荷初露尖尖角。

首先，“无产业，不牛市”，展望“十四五”，以新能源、半导体材料(512480)、云计算、国防和生物医药(512290)为代表的制造业升级，是当前最具时代感的产业。预测师认为，科创板作为一批上市未满三年的次新股，恰好映射了中国制造业的升级崛起，这点正是夯实科创板牛市的底层逻辑。

其次，“轻指数，重股票”，以史为鉴，今天最新股市消息近2-3年上市新股将是新一轮明星股沃土，科创板叠加了其产业分布的鲜亮时代感，是代表性版块。科创板中新一轮明星股将悄然展开有序上涨，是将来结构牛市的主战场。

与浙商证券(601878)一样，中信建投(H1747)也认为今年的科创板与2012年的创业板(159915)存有相似之处。其表达，“成长占优、小盘占优”是下半年的销售市场特征，“低位改善、成长领军”是下半年的行业挑选，指数中期战略性关心科创板。

值得一提的是，较其他版块而言，科创板成分股平均股价较高，且交易股数最低数量较主板及创业板(159915)高、准入门槛高，肯定程度上限制了交易活泼度。

但开源证券金魏建榕指出，2021年年报中，不少科创板上市公司调整了分红预案，不仅提高现金分红金额，今天最新股市消息且增加送转股。此外，2021年科创板成分股的平均每股税前股利为近三年最高水平。分红和送转股的实施，有利于降低科创版块的投资门槛、提高内部股票流动性，从而激发版块活力。

落实到具体股票，浙商证券(601878)结合各行业预测师观点，对科创板部分优质龙头整理如下：