明日股市预测2022-05-22 13:30:35
最近，海外销售市场上，锂电池巨头三星SDI和LG能源要求下游现代电气、晓星等韩国储能系统公司实现价格联动机制，但遭到后者联合抵制，并引发销售市场对储能生态系统可能会崩溃的担忧。
国内销售市场上，电池大厂宁德时代(300750)、比亚迪(002594)、亿纬锂能(300014)同样面临下游储能系统客户对涨价接受度不高，原材料涨价传导不顺的局面。
当前，整个储能行业毛利润受挤压。虽然如此，这个行业依然拥有庞大的销售市场增长潜力。上海证券报记者最新采访获悉，业界仍然看好储能前景，从去年底开端的储能扩产布局还是一波接一波。
下游难涨价
电力储能与家用储能价格传导分化
随着上游碳酸锂等原材料价格飞涨，价格层层向中下游环节传导。截至目前，国内大部分新能源车(501057)主流车企和车型都已经实现涨价，动力电池厂商也动态调整了部分电池产品的价格，部分抵消原材料成本成倍上涨带来的压迫。然而，同处产业链中下游环节的储能电池价格传导显得更为困难。
“储能涨价肯定要分开看，是家庭储能還是电力储能。”鑫椤资讯正极和储能销售市场预测师龙志强对记者表达，最近家庭储能价格可能还能涨一些，但涨得并不彻底，有些成本還是由电芯厂自己承担。
电力储能、5G基站等方面的大企业客户则更难传导。相针对家庭储能容量一般在13到15千瓦时，涨价幅度在两三百元，客户还可以接受。电力储能容量最少在1兆瓦时以上，国内一般是50兆瓦时，涨价幅度动辄成百上千万，影响很大，客户对涨价的接受度也因此大幅下降。
“总之，现在做储能没有之前的毛利润那么高了。”龙志强如是表达。
以宁德时代(300750)为例，2021年动力电池系统毛利率为22%，同比下滑4.56个百分点；储能系统毛利率为28.52%，同比下滑7.51个百分点。
数据来源：ICC鑫椤资讯
据ICC鑫椤资讯最新统计数据，在全球储能电池销售市场，宁德时代(300750)和比亚迪(002594)分别排名第一和第三。
宁德时代(300750)目前关键做电力储能，客户包含國家能源集团、中国能建、中国华(00370)电、三峡集团、阳光电源(300274)等企业。比亚迪(002594)的储能业务中有80%左右还是电力储能。
比亚迪(002594)内部人士也向记者表达，就年内情况看，企业客户对涨价的接受能力比消费者客户差一些，不过储能业务在比亚迪(002594)的营收占比中还比较小。
以家用等小型储能产品主导的派能科技，今年以来却已实现成本传导，盈利能力修复。派能科技相关财报显示，2022年第一季度营业成本与2021年第四季度基础持平。西南证券(600369)研报预测认为，今年第一季度该公司营业收入环比增长约6%，增速高于营业成本，可以推测公司成本端压迫正逐步向下游传导。
储能大爆发
企业布局看好万亿销售市场
虽然毛利润不似从前“肥厚”，电池企业的储能投资热有增无减。
全球储能市占率排名第五的亿纬锂能(300014)近一个月来两度签下储能投资项目。该公司5月17日公布的最新公告称，公司拟与云南省玉溪高新区管委会就公司在该区投资建设锂电池生产项目相关事宜签署《投资协议》。项目计划投资30亿元，建设10GWh动力储能电池项目。
4月27日，亿纬锂能(300014)与成都经开区签署《亿纬锂能(300014)50吉瓦时动力储能电池项目战略合作框架协议》，双方将在动力电池生产及技术研发方面展开合作。该项目总投资200亿元，两期包含20吉瓦时和30吉瓦时动力储能电池生产基地，以及钻研院一期、二期。
4月21日，宁德时代(300750)公司公告称，拟在福建省厦门市投资建设厦门时代新能源电池产业基地项目，打造动力电池系统及储能系统生产线，项目总投资不超过130亿元。2021年，宁德时代(300750)储能系统营收达136.2亿元，同比增长601.01%，增速远超总体营收增速，占总营收的比重提升至10.45%。
今年以来，豪掷数十亿投资储能的上市公司还包含天能股份和派能科技等。
龙志强表达，储能之所以迎来投资扩张热潮，是因为相比汽车动力电池销售市场，储能当前的总量还较为小，而且将来销售市场空间广阔。短时间内，受俄乌冲突影响，欧洲电价上涨，海外家用储能需求已经爆发。
中信建投(H1747)最新研报观点认为，随着全球新能源发电占比提升，新能源对电网灵敏性的要求提升，储能成为新型电力系统不可或缺的第四要素。今年3月，國家进展革新委、國家能源局公布了《“十四五”新型储能进展实施方案》，该方案提出的目的是，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化进展阶段，具备大规模商业化应用条件。到2030年，新型储能全方位销售市场化进展。业内人士认为，储能销售市场或迎来一个新的万亿销售市场投资机会。
