对游戏板块的前景不宜太乐观

1月18日，微软宣布以每股95美元的价格收购动视暴雪，全现金交易总价值达到了687亿美元今天9条重大利好消息。由于涉及嬉戏和元宇宙概念，昨日A股嬉戏版块应声暴涨，迅游科技(300467)、星辉娱乐(300043)贡献了“20cm”涨停，盛天网络(300494)、冰川网络(300533)涨超10%。

微软这次重金收购视动暴雪，关键看重其在传统嬉戏制作的学问产权，因为微软拥有现象级的xbox嬉戏机，硬件+内容的合作可以产生更多的想象空间今天9条重大利好消息。2021财年，微软的净利润为612.71亿美元，这意味着此次收购花了超过微软整个财年的净利。微软表达，嬉戏是当今全部平台中最具活力和令人高兴的娱乐类别，并将在元宇宙平台的进展中发挥关键作用。

不过坦白地说，视动暴雪这种嬉戏领域的“没落英雄”，假如非赶上元宇宙概念大热，笔者不认为其前景值得看好今天9条重大利好消息。虽然暴雪在PC时代是全球嬉戏领域当仁不让的头部公司，曾先后公布《魔兽争霸》、《星际争霸》、《风暴英雄》等畅销嬉戏，但在移动互联时代却鲜有难得出手的产品。笔者认为，微软收购暴雪对国内嬉戏版块的刺激将比较短暂，人们对整个行业的进展前景也不宜太过好。

嬉戏版块为什么不值得看好？行业现行政策趋紧是最大的原因今天9条重大利好消息。近年来，國家继续颁布了多个规范嬉戏行业进展的现行政策文件，特别是去年对未成年人嬉戏的“防沉迷”下发系列通知，并明确表达不鼓舞“氪金”。相关数据显示，2021年获批嬉戏版号共755个，同比下降46.2%。自去年7月份以来，版号发放已暂缓。在这种现行政策导向下，国内的嬉戏企业在营收方面很难有大的突破。

其它从销售市场规模和用户数量看来，当前嬉戏产业也正在由增量销售市场步入存量销售市场今天9条重大利好消息。据《2021年中国嬉戏产业报告》显示，2021年中国嬉戏销售市场实际销售收入2965.13亿元，同比增长6.4%；国内嬉戏用户规模6.66亿，同比增长0.22%，虽然这两项数据还在增长，但相比前几年的火爆已经展现出突出的“降温”态势。

销售市场对嬉戏版块趋之若鹜，最核心的原因還是其涉及的元宇宙概念今天9条重大利好消息。微软斥巨资收购视动暴雪，虽然其核心动机之一是和脸书抢占元宇宙行业的布局先机，但在这样的战略性布局和并购时机中，这款嬉戏能和元宇宙擦出多大火花其实并不重大，重大的是其作为并购标的不能落入竞争对手的阵营里。这种逻辑，与几年前国内几大互联网平台为了争夺流量入口而在共享单车、外卖等领域争相出手是比较类似的。

而在国内，A股大盘目前的嬉戏概念股基础上還是纯粹的嬉戏公司，其不仅与大平台的布局八竿子都打不着，也无法支撑起任何元宇宙的应用今天9条重大利好消息。这样的元宇宙概念，无疑更是比较虚无缥缈的。