新能源车赛道“打滑”，基金经理力挺

近年来赛道投资的最强音——新能源车(501057)版块，在2022年年初上演了一出大幅波动、毛骨悚然的戏目。

新年首个交易周，销售市场调整主力聚合在新能源车(501057)、CXO医药、医疗以及芯片等版块上。新能源车(501057)版块更是让2021年“冠军”基金黯然失色，“冠军魔咒”一说再起。

中国证券报记者的采访发觉，此前基金经理普遍预测到2022年新能源车(501057)版块将是结构分化的布局，特殊是上游原材料、中游电池等环节，随着供需环境的变化，投资机会将深度分化。但基金经理同样认为，新能源车(501057)版块最近的急跌超出销售市场预测今日中国最新股市消息，在产业长期行情趋势不变的情况下，调整同样给了投资者较好的布局时点。

版块全线调整

A股大盘2022年首个交易周总体表现不尽如人意，上证指数下挫1.65%，各大指数波动调整后仍在寻觅短期支撑。销售市场赚钱效应较差，逾3000只股票下挫。在行业方面，下挫动力关键来自新能源车(501057)、CXO医药、医疗以及芯片版块。上涨主力版块则关键是家电、银行、石油石化及房地产(512200)等版块。Wind数据显示，2021年三季度末公募基金前五十大重仓股中，有14只在上周下滑超过10%。其中，博腾股份(300363)四个交易日下挫19.32%，凯莱英(002821)、北方华创(002371)下滑超过15%，迈瑞医疗(300760)、宁德时代(300750)、比亚迪(002594)等下滑超过8%。

新能源车(501057)版块隐藏较大幅度调整，更是引发销售市场关心。版块“旗手”宁德时代(300750)在2022年首个交易周的四个交易日跌去8.18%。这让“以新能源车(501057)论英雄”的公募基金收益排行榜瞬间“失色”。Wind数据显示，截至1月8日，带有“新能源”字样的56只主动偏股型基金2022年以来的平均下滑为7.35%，下滑中位数为7.93%。更有因成功投资新能源龙头企业而问鼎2021年基金收益“冠军”宝座的基金产品今日中国最新股市消息，遭遇“开门杀”，“冠军魔咒”的梦魇挥之不去。

“有想到跌，但没想到这样跌。”上海一位基金经理谷诚(化名)的感慨，代表了很多投资新能源车(501057)赛道基金经理的心声。中国证券报记者在此前的采访中也熟悉到，基金经理多数认为，新能源车(501057)版块进入2022年的机会将会分化。例如，针对新能源车(501057)投资，农银汇理基金赵诣此前在接受中国证券报记者的采访时认为，分化将成为下一阶段该版块的关键特征。

赵诣表达，2020年新能源车(501057)版块龙头股表现较好，2021年则是全部的行业公司，乃至是只要有概念的“新能源车(501057)+”股票，都获得了不错上涨幅度，2022年这种局面很难重现。顺着这样的逻辑，赵诣表达，随着产业链公司估值的进一步提升，股价向上也有“天花板”，最终還是要看业绩增长情况。目前看来，产业链中优秀的公司还能实现进一步业绩增长，但差一些的公司会遭遇销售市场检验，分化在所难免。挑选真恰好的公司进行投资，将是对抗分化和波动最核心的“武器”。

国泰基金林小聪表达，不同于2021年上游原材料价格的上涨和中游电池供求“裂口”带来的机会，将来一段时间新能源车(501057)的投资机会将向下游转移今日中国最新股市消息，特殊是受原材料涨价和“缺芯”影响的整车企业。一旦压制因素解除，其盈利预测和估值空间将迅速打开。

“从股票投资角度看，预测会走在基础面之前。2021年是新能源车(501057)投资的理想阶段，实现了量、价、估值齐升。与2021年不同，2022年部分新能源车(501057)企业或面临量升价跌或持平的情况，估值难以扩张，或要收缩，属于均值回归。2022年，对新能源车(501057)的投资要‘接地气’，要去算销量、算价格、算业绩弹性等因素，不能仅看逻辑、赛道。”建信新能源行业(510610)股票基金的基金经理陶灿、田元泉在评论近日新能源车(501057)行情突变时如是表达。

关心行业景气度和企业盈利增长

谷诚认为，新能源车(501057)版块预测和基础面的“赛跑”，阶段性看来今日中国最新股市消息，好像是预测跑在了前面，所以最近版块迎来了较大幅度调整。

在机构投资者看来，导致该版块调整的原因还有很多。汇丰晋信宏观策略预测师沈超认为，2022年销售市场开年表现不佳，一方面是外场股市表现不佳，对A股成长股版块形成连累；另一方面，前期部分版块上涨幅度较大，新的一年资金有换仓需求，导致部分版块有所回调。

除了宏观的大环境变化外，从新能源车(501057)产业的中观层面以及股票公司的微观层面，基金经理们又看到了怎样的变与不变？

最近今日中国最新股市消息，新能源车(501057)补贴“退坡”成为投资者归因版块下挫时的一大因素。

“补贴退坡每年都会发生，目前新能源车(501057)的补贴绝对数额不大，因此估计退坡对总体需求的影响有限。新能源车(501057)销量的暴增关键来自产品力快速提升，将来会看到电动车迭代速度进一步提升，远超过燃油车，相对燃油车的产品优势会扩大。”前海开源基金崔宸龙表达。

赵诣则认为，补贴退坡肯定是行情趋势，特别在行业逐步走向成熟后，符合正常商业逻辑，更多需要回归看产品本质，是否有更好体验、更具性价比、满足消费者需求，若回答是肯定，那么补贴只是很小、很短期的影响因素。

所以，投资的专心视角，還是需要聚焦在核心领域——行业景气度和企业盈利增长。崔宸龙指出，由于新能源车(501057)产业链较长，而扩产周期导致部分环节在一段时间内隐藏供需不平稳，从而导致价格波动。这些波动都是短期因素，并不影响产业长期的进展行情趋势和空间。新能源车(501057)的潜在需求庞大，优势产品延续供不应求今日中国最新股市消息，根据远期空间推断，目前的新能源车(501057)渗透率仍然较低。

陶灿、田元泉认为，2022年上半年产业链中上游大部分环节供给偏紧，下半年随着部分环节新增产能的释放，供需布局会有所改善，部分环节有可能隐藏降价情况，新能源车(501057)产业链特别是锂电池中上游环节的股价表现可能率将分化。新能源车(501057)渗透率是表征行业进展行情趋势的核心指标，随着优质车型供给的延续增加，渗透率上行的行情趋势没有发生变化。2021年新能源车(501057)月度渗透率从7%大幅提升至20%，由于基数原因，2022年渗透率提升的幅度将有所下降，但新能源车(501057)需求增速仍将居高不下。

“回溯历史周期，C端消费品的渗透率一旦超3%-5%，渗透率会加快提升。核心原因在于配套设施和配套生态圈的变化。当渗透率提升时，配套的基础设施增加很快，产品技术迭代、故障解决等速度会加快，消费者体验感大大提升。目前新能源车(501057)渗透率延续提升，国内已突破10%，全球在5%-10%的水平，新能源车(501057)还处在景气加快向上的过程。同时，电动车只是电池应用的一个场景，2021年已看到在储能等行业的应用，比如重卡、工程机械等领域的电动化已开端逐步放量，也意味着相关企业新的增长点隐藏，为企业业绩的延续增长奠定了基础。”赵诣表达。

把握投资节奏

新能源车(501057)投资的上下波动中今日中国最新股市消息，投资者如何自处？

“针对新能源车(501057)领域很多公司，平凡的观点认为是估值过高，其实不然。大部分企业，特别是龙头企业在2021年的股价大幅上涨源于业绩高速增长。2022年真正优质的新能源车(501057)企业具备更好投资价值，最近调整不失为长期机构投资者布局的时点。针对新能源车(501057)企业，2021年随着产业链的逐步扩产，全产业链的供不应求的局面将逐步缓解，2022年有竞争力的公司业绩有望坚持高增长，但部分公司业绩或会低于预测。”赵诣的观点开门见山。

陶灿、田元泉指出，新能源车(501057)行业中长期成长性较确定、中国产业竞争优势突出、行业总体估值合理，中期仍具有较大投资机会，若要配置权益类资产，新能源车(501057)行业将来是需延续关心的重大方向。但经过两年的上涨，版块短期存有涨高回调的风险，针对机构投资者，2022年投资的节奏感很重大；针对平凡投资者，若前期已经布局新能源车(501057)产业链相关基金，现阶段可以考虑适当获利了结，若前期还未布局又在中长期维度上看好行业，可以采取定投的方式介入。

“从长期投资角度看，布局新能源车(501057)最好的时机一个是过去，另一个就是现在。”崔宸龙提示，基民在投资相关基金前肯定要充分认识到，这类基金作为单赛道的产品，波动性一般较大，同时产业的变化较多，因此可以进行长周期投资的闲钱适合购买波动较大的单赛道基金今日中国最新股市消息，而需要在较短时间内使用的资金等不意见购买这类基金，以免由于资金性质的不匹配导致亏损。

“不能因为延续的高景气、前期的延续上涨，就忘了成长股投资的高波动属性。高收益和低波动兼得非长期的正常情况。销售市场正在以它的方式告知投资者这一点。不过，针对投资者来说，这样的‘教育方式’过于严苛。”谷诚表达。

不过，很有意思的是，投资者也在适应新能源车(501057)投资波动带来的机会。Wind数据显示，今年以来四个交易日，新能源ETF(159930)、电池ETF、锂电池ETF和新能车ETF等增加的份额均超过1亿份。