香港股市比A股更难挣钱

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。近期，港股行情市场销售突然变成国内资产市场销售的火爆话题讨论，成千上万投资人开始冲进香港股市，各种各样信息内容媒体也开始对投资者说，你应该怎样怎样投资香港股市。南下资金常常创下新纪录，香港股市许多 企业的股票价格也一飞冲天。

但是，在那样的项目投资风潮中，最少有非常一部分投资人不是客观的。实际上，古代历史许多项目投资风潮中，大家都能见到不客观的存在。而这种不客观的投资人，在应对云谲波诡的港股行情市场销售时，毫无疑问要保持理智、保持自身的客观客观性。不然，买卖简易赚钱难，最后不幸的還是自身。

越热越要客观项目投资

为什么说有许多 近期购买港股的国内投资人不是客观的？主观性地说“他人的买卖不客观”，自身便是一件不足客观、不足客观性的事儿。往往说许多 项目投资香港股市的投资人不客观，是由于有真正的数据信息告之大家：这种投资人在做项目投资的情况下，压根没搞搞清楚自身那时候就吃哑巴亏。

国内投资人项目投资香港股市方式诸多，在其中包括项目投资国内发售的、以港股行情市场销售标底指数值为标准的指数型基金。而这种指数型基金，在近期的交易中心场内交易中，一度掩藏了巨大的股权溢价。

严格意义上来说，交易中心场内交易的发售基金认购，在一些情况下掩藏股权溢价，并不毫无疑问不是客观的。例如，一个私募基金经理只发售一只股票基金，这只股票基金只在场内交易，外场不接纳认购，而场内交易的市场份额也是固定不动的。此刻，倘若这名私募基金经理的项目投资设计风格近期遭受市场销售热捧，场内交易的基金认购就会有很有可能在限时抢购的状况下掩藏毫无疑问的股权溢价。在这类状况下，大家难以用一句话就判断，投资人是客观还是非理性行为的，由于倘若这名私募基金经理确实非常值得信赖，那麼除开在内场买进股权溢价的市场份额外，投资人并无第二个计划方案能够选择。

但是，场内货币基金的股权溢价倘若是客观的，那麼身后毫无疑问要另外有两个特性。第一，这只股票基金在市场销售上无法找到一切仿制品。第二，这只股票基金无法在别的方式低价位购到。倘若一只股票基金合乎这两个方面，那麼在尤其的情况下，毫无疑问水平的内场股权溢价是能够搞清楚的：总之也不能用不股权溢价的方式达到该笔项目投资。

相反，倘若一只股票基金能够在市场销售上寻找仿制品，或是用别的方式低价位购到，那麼在内场市场销售投入股权溢价开展选购的投资人就肯定是非理性行为的。这和放着官网3000元的手机上不买，毫无疑问要到门口店面花5000元预订一样的设备，基本上是一个大道理。

而这种近期被国内投资人热捧的、以中国香港市场销售股票大盘指数为标底的指数型基金，并不符之上两根中的一切一条。最先，以同一股票大盘指数为标底的指数型基金，他们中间是能够相互之间取代的。次之，这种指数型基金和他们的联接基金，在一级市场销售的认购状况，通常還是对外开放的。

换句话说，当一个指数型基金掩藏股权溢价的情况下，投资人优良可以用更低的价钱，买进其他一个沒有股权溢价、或是股权溢价较小的指数型基金，或是用低价位在一级市场销售认购基金认购。就算ETF股票基金的认购低限规定较高，投资人还可以认购这种ETF股票基金的联接基金，联接基金的认购低限规定通常很低。

但是，在近期的市场销售起伏中，投资人却沒有那么做。在2021年1月19日的买卖中，追踪恒生国营企业(159960)指数值的嘉实恒生中国(159963)公司指数值证劵基金投资（编码160717）的收盘价格做到了0.979元，而当天这只股票基金的基金净值仅有0.8733元。而在同一天，南方地区恒生买卖型敞开式指数值证劵基金投资（编码513660）的收盘价做到2.901元，而当天这只股票基金的基金净值仅为2.8084元。在这里二只股票基金上，那时候蜂拥而上而入的投资人，比今日基金净值多投入了大约0.一元的成本。

很突显，不理智买进这二只指数型基金，而沒有选择别的那时候沒有股权溢价的指数型基金的投资人，她们不是客观的。她们并不了解，在同一天，自身倘若去选购一些别的的指数型基金，例如与160717标准指数值同样的易方达恒生中国(159963)公司买卖型敞开式指数值证劵基金投资（编码510900），或是与513660标准指数值同样的中华恒生买卖型敞开式指数值证劵基金投资（编码159920），或是在外场市场销售投入一点认购费去认购这种股票基金的联接基金，就能无需多支付那么多钱购到一样的物品。

不客观的买卖，产生的是市场销售的惩治。在只是好多个股票交易时间之后的2021年1月22日，160717的当天收盘价就从1月19日的0.979元，大跌到了0.859元，下降做到12.3%。而513660的当期收盘价，也从2.901元大跌到2.739元。这在其中重要的缘故并不是当期股票大盘指数的大跌，只是以前高盈率的消失。

香港股市比A股更难挣钱

实际上，当国内投资人把目光投往港股行情市场销售的情况下，尤其必须保持客观，并非被疯狂的思绪冲昏，认为“购到便是赚到”“心动不如行动时不待我”。要掌握，相对于国内个股市场销售，中国香港证劵市场销售是一个更难挣钱的地区。

对于有工作经验的投资人而言，只需收看一下国内投资者在中国香港市场销售的投资收益率与在国内市场销售的投资收益率，便会发现中国香港市场销售通常更难挣钱。长期性而言，由同一家基金管理公司、甚至同一个私募基金经理整治的，各自项目投资于国内市场销售和中国香港市场销售的积极整治型基金，前面一种通常比后面一种更简易赢利，相对性股票大盘指数的超额收益率也高些。

另外，在国内市场销售发售的、追踪中国香港市场销售重要股票大盘指数的指数型基金，相对于追踪国内市场销售同级别其他重要股票大盘指数的指数型基金，在考虑到了净资产收益率和利率产生的误差以后，（股票大盘指数通常不包含股利分配，但是指数型基金实际上会接到这些股利分配。另外，项目投资港股行情市场销售的股票基金，在和标准指数值比较时，也要考虑到当期利率的变化。）其跟踪误差也经常来的要大。而倘若投资者还是在中国香港市场销售对比国内市场销售更难挣钱，那麼投资者在中国香港市场销售的项目投资工作能力与在国内市场销售的项目投资工作能力对比到底怎样，也就不会太难而知了猴。

中国香港市场销售相对性国内市场销售更难挣钱，是由多方面要素造成 的。

例如，中国香港市场销售是个更为完善的市场销售，投资人来源于全世界全国各地。尽管全世界投资人也是有许多不客观的地区，但是相对性国内市场销售投资人而言，她们对企业基本面和公司估值，通常有更为客观技术专业的预测分析，因而造成 中国香港市场销售上的不正确标价相对性更少。

另外，中国香港市场销售相对性更为市场销售社会化，上市企业在公司估值低的情况下会采用认购、暂停上市等方式，公司估值高的情况下又更简易公开增发、高管增持，而国内市场销售相对而言，消费投资的总数要少一些，一些相近私有化退市、大占比股票分红、对控股股东大折扣优惠定增等过度猛烈的会计方法也不容易看到，因而投资人在中国香港市场销售可以寻找的好投资机会就越来越少。

最后，国内投资人出入中国香港市场销售，通常要花比国内市场销售大量的服务费、兑换外币损害、税金等，这在长期性也会浸蚀投资人的盈利。

自然，对于这些有准备、客观的投资人而言，中国香港市场销售毫无疑问给他出示了一个新的赢利场地，让她们可以运用国际性投资人不客观的机遇，挣到在国内市场销售赚不上的钱。例如，当国外政府部门对自身国家投资人的项目投资个人行为开展行政部门干涉时，有时候会导致港股行情市场销售的不客观起伏，而手握着现钱、又不会受到国外政府部门危害的、客观的国内投资人就可以从中渔利。

但是，对于这些甘愿花销巨额股权溢价，在国内市场销售买进中国香港市场销售指数型基金的投资人而言，她们对几日以内便会来临的亏本视如看不到，对突显可以以更划算的价钱制成的买卖计划方案优良沒有察觉工作能力。对于那样的投资人而言，盲目跟风追求中国香港市场销售的投资机会毫无疑问是风险的，仅有多一些客观、少一些不理智，才可以无愧于自身的钱财。

（创作者系九圜青泉高新科技顶尖项目投资官）