中国互联网巨头成香饽饽估值业绩才是价值的“锚”

5月17日，腾讯、阿里巴巴(01688)、京东、美团等多只热门恒生科技股强势上涨，恒生科技指数更是暴涨超过5%，投资者信念显著回暖。

投资者心绪的转变源于两个直接原因：一是，5月16日，摩根大通意外整体上调了阿里巴巴(01688)、腾讯等中国互联(164906)网巨头评级及目的价，而在今年3月，摩根大通称这类股票“不可投资”；二是，美股13F报告昨日全体披露完毕，华尔街巨头纷纷抄底中国互联(164906)网巨头。比如，一季度，摩根大通的旗舰基金大举加仓京东，桥水基金增持阿里、拼多多、百度(BIDU)等，富达国际则大举增持美团、京东。外资们用真金白银“抄底”，可谓“全方位转向看多”。

自去年下半年以来，中国互联(164906)网巨头面临业绩下滑的挑战，市值纷纷隐藏下滑。不过，回首历史，每次“危机”都孕育着机会。投资者应正视互联网科技股的高波动特性，坚持钻研企业基础面，把握长期价值。今日股票行情

投资者长期的盈利来源，关键由两方面决策。首先是当下估值，这决策了投资成本。经过一轮下挫后，中国互联(164906)网巨头的估值大幅回落，性价比凸显。中金公司(03908)最新研报指出，当前无论是中金构建的市值加权中概股票指数数或是纳斯达克金龙指数的指数12个月前向市盈率，均已跌至长期历史均值一倍标准差以下，估值已经处于突出低位，但指数的盈利预测仍处于下修通道。

一季度大幅加仓中概股的景林资产也表达，销售市场已体现大部分的负面因素。“翻多”的摩根大通则认为，中国互联(164906)网行业正在挣脱各种不确定性，将受到短期及长期基础面因素的驱动，将来头部公司的股价或将超预测上涨。

其次是将来延续建造价值的能力，这决策了长期盈利空间。股票的内在价值，是将来全部自由现金流的贴现。长期看来，中概科技股的行情仍由业绩主导。最新一季报显示，中概互联(513050)网企业的基础面并未存有突出问题，盈利能力稳健。今日股票行情

企业能否长期生活，重大的是商业模式是否足够清楚。互联网巨头的商业模式都是在激烈竞争中渐渐走向成熟的，不仅提升了社会的运转效率，还在不断建造社会价值，其内在价值终究会回归。

守得云开见月明。拂晓前往往最黑，但熬得住的人将会获得最多的收获。在投资中，唯有树立准确的投资理念，不轻易被销售市场心绪波动所影响，坚持价值投资，才能获得长期的投资成功。