中长期确定性无疑

“恐慌的时候买入，高兴的时候卖出。”投资高波动的新能源赛道，一位基金经理给出了这样的意见。

8月以来，赛道股延续调整，新能源内部多个细分领域估值下挫，最近两周的下挫行情趋势尤为突出，以中证内地新能源主题指数为例，该指数8月以来下挫超10%。今天8个股市要闻消息而统计全销售市场基金净值表现，8月以来下滑靠前的20只基金中，18只都是新能源主导要配置方向，下滑均超过13%。

新能源曾在今年二季度成为销售市场反弹先锋，最近的接连回调，是销售市场短期的调整還是内部逻辑已发生变化？紧紧围绕新能源的投资究竟该如何进行？面对高波动赛道，投资者又该如何把握？

新能源内部细分环节已现较大分歧

最近一个值得注意的现象是，新能源赛道好像对销售市场声音特别“敏感”，每当隐藏一些对股票的偏利空消息时，常常是同一细分版块乃至整个新能源赛道多股整体大幅下挫。今天8个股市要闻消息举例看来，自香港证券交易所披露巴菲特减持比亚迪股份(01211)以来的三个交易日，不仅比亚迪(002594)A/H股均下挫超10%，新能源整车指数和新能源指数也分别下挫5%和8%。

销售市场如此反应背后，或与销售市场投资者目前对新能源产业链中的部分环节存有较大分歧有关。

中信保诚(02378)基金基金经理孙浩中表达，过去一个月，销售市场风格以中小市值主导，对高景气资产和新技术方向赋予了极高关心。今天8个股市要闻消息新能源版块内部分化严峻，部分设备类公司已经达到目的价，全方位进攻的版块尚不明朗。也有新能源行业(510610)的钻研人员表达，最近，电动车行业的贝塔收益有趋缓的行情趋势，此外，当前，储能版块的估值较高，新能源产业链在全球化方面也有肯定承压，多重因素叠加，造成了本轮新能源版块的下挫。

具体看来，以新能源整车环节为例，有多位基金经理曾直呼“看不懂”，这一类声音认为，在新能源赛道中，整车环节竞争布局并不算好，竞争激烈且盈利增速有限，但估值最高时超过传统汽车整车估值的十余倍。华南地区一位公募基金经理对证券时报·券商中国记者表达，之前销售市场关键是因为智能化、新能源化的预测给了整车企业较为高的估值，使这一版块早已突破了原有的估值区间，而销售市场一旦有扰动消息出来，恐慌之下隐藏了肯定调整。

“一些人对新能源车(501057)将来的销量增速是较为担忧的，不过这在股价中已经反应相当一部分了。今天8个股市要闻消息”该基金经理表达，“我个人的看法是没有很好，但也没有现在股价表现得那么消极。”

而较为好的声音则是预测现行政策的支持力度会更大，新能源车(501057)渗透率的提高可能超出想象。国投瑞银基金基金经理施成表达，从连续免征新能源车(501057)购置税能看出，中国针对新能源汽车的支持力度不会低，这一方面是出于碳中和考虑，另一方面是降低石油对外依存度。他预测，中国的新能源汽车渗透率在将来两年会大幅提升，行业空间广阔。

除了新能源整车，针对新能源产业链上游将来的股价表现，销售市场也隐藏了一些不同的声音。今天8个股市要闻消息

有观点认为，去年以来，涨价的逻辑带动了新能源上游资源股的爆发，而在目前，紧紧围绕这一逻辑的细分领域投资也需要变得更加慎重。有基金经理表达，包含上游的有色金属(512400)和中游的电阻材料等一些带有去年涨价属性的环节，在2021年严峻供不应求，带来了大量扩产，而经过了一年左右的消化，很多环节供给已经出来了，包含碳酸锂。碳酸锂的供给是最有限的，上涨逻辑还是最强的，但这还是一个预测比较超前的版块。目前看来，其实有色金属(512400)的价格还在涨，可是相关公司股价上涨幅度已经没有那么大了。而当大家都估计四季度还会再涨一波的时候，股价可能就会提前反应，可能会涨不到预测目的。

优选竞争布局好的细分领域龙头

对投资尚属成长期的赛道而言，延续追踪行业基础面变化和进展方向是基金经理的必备功课。今天8个股市要闻消息在当下分歧较为严峻的销售市场环境下，面对一些基础面隐藏突出变化的领域，果断舍弃有时还是一种追求胜率的策略。

最近，光伏组件一体化环节多股的接连下挫正是基金经理的“投票结局”。有基金经理表达，这一环节原本内部竞争就非常激烈，最近某上游龙头也开端向这一领域延伸，无疑使得竞争布局进一步恶化。在他看来，刚进入的玩家策略肯定是低价抢销售市场做品牌，且它将来的产能规划也很大，这时新进入一个强有力的对手，虽然针对行业长期进展是好事，但针对版块内股票短期的投资看来，回避可能是更优的挑选。这个环节的增长是较为确定的，可是增长幅度能不能到此前销售市场给的这个预测其实是不太确定的。

那么，目前看来，紧紧围绕新能源赛道，应该如何寻觅投资机会？证券时报·券商中国记者经多方采访后发觉，“进入壁垒高”、“增长确定性强”、“龙头企业”成为投资的关键词。今天8个股市要闻消息

融通新能源汽车基金经理王迪表达，新能车领域更看好动力电池、隔膜、锂电设备、汽车智能化、新能源功率半导体材料(512480)等环节中的龙头公司，他认为这些环节进入门槛相对较高，龙头公司优势显著。

金鹰基金基金经理韩广哲表达，下半年将重点聚焦景气产业链中的优质赛道，较为看好光伏、新能源汽车和风电的一些细分领域。今天8个股市要闻消息在光伏领域，他的重点方向是组件和逆变器环节；在新能源汽车领域，他会关心行业布局好的细分环节，比如动力电池、结构件、隔膜等；在风电领域，他认为布局好的环节是塔筒和海缆。

施成则对锂电较为看好。在他看来，A股公司半年报继续公布，新能源行业(510610)料事如神，给出了一份不错的答卷。但销售市场并没有马上对这份满足答卷做出预测回应。“销售市场针对锂电池将来的增长可能较为担忧，但人们实际上是较为好的。在美国销售市场启动、储能爆发增长和(00001)中国销售市场可能的超预测支撑下，人们对明年锂电增长较为好。”他表达。

前述华南地区基金经理较为看好石英砂，以及欧洲相关的逆变器和储能等环节。“光伏和新能源车(501057)相比存有的一个问题是，绝大多数环节进入壁垒都较为低、同质化严峻，所以细分环节需要更慎重挑选。今天8个股市要闻消息当然还有一些环节是确定性较为强的，比如石英砂，是光伏坩埚的原材料，供给有限、需求确定，明年供需可能会更紧张，主流企业应该会有一个量价齐升关的情况。其它欧洲還是最景气的方向，欧洲的能源危机带来光伏和储能的爆发，随着下半年用电高峰期的到来，这个爆发可能会更加剧烈，欧洲相关的逆变器和储能环节值得关心。”前述华南地区基金经理表达。

中长期确定性无疑，短期可重点关心流动性

虽然针对细分环节的分歧正在加大，但多数基金经理针对新能源赛道的长期进展依然坚定看好。今天8个股市要闻消息针对投资而言，抓住行业高速进展带来的长期收益是一种主流挑选，短期的波动并未造成困扰。当然，也有一些针对流动性的解读认为，投资高波动的成长性赛道，可以适当关心销售市场流动性。

“投资最重大的還是看这个时代大的进展行情趋势和脉络，所以从中长期来讲，其实这些短期的波动调整并不恐怖，关键還是要把握长期的方向。”在汇添富基金基金经理赵剑看来，新能源的崛起，背后是整个中国制造业的缩影。很多产业一开端做的都是较为低端的环节，乃至有些模仿海外的产品，可是到了今天，很多制造业的创新都是中国企业在引领，形成了一个很好的范例。中国制造业的进展背后有三大因素支撑：庞大的销售市场、工程师红利和政府的大量资源投入。

具体到基金治理，王迪表达，对估值较高、上涨幅度已经较大的部分会充分考虑销售市场环境，如流动性、风险偏好等作出配置比例调整。今天8个股市要闻消息而基于目前的销售市场环境，王迪认为销售市场流动性较为富裕，疫情后现行政策托底经济发展动作应出尽出，大环境是积极向上的。

“新能源行业(510610)是人们这个时代增长确定性很强的一个行业，可以说相当于2010-2020年的智专家机行业，拉长看来，肯定会有公司成长为全球性企业。而且，新能源产业链进展是由中国主导的，中国在产业链的地位是高于当年电子产业的。很多人过去错失牛股，其实都是因为拿不住，所以看好行业，长期持有，收益不会错的，可是其中還是要挑选竞争壁垒较为高、护城河较为深的细分领域。壁垒较为低的领域，新进入者蜂拥而入，企业盈利的波动会很大。”王迪表达。