大涨70%后又暴跌，这一新风口还能“上车”吗

随着风光储延续高景气，以及最近多地高温限电行情催化。7月以来，虚拟电厂概念受到销售市场广泛关心。

一方面，今天9条利好消息集锦上市公司纷纷布局相关领域，另一方面，虚拟电厂指数自4月底销售市场回暖以来上涨幅度突出，8月24日则曾一度攀至年内高位至7524.94点，区间上涨幅度超70%。不过随后又波动下挫，截至9月1日，虚拟电厂指数报6253.64点，近7个交易日下滑超16%。

业内人士认为，虽然国内虚拟电厂技术未良好成熟、商业模式仍未清楚，但随着现行政策的延续加码促进，到2030年运营销售市场规模将超过4500亿元，盈利空间也将进一步打开，相关投资机会仍值得关心。

何为虚拟电厂？

事实上，今天9条利好消息集锦虚拟电厂(Virtual Power Plant，简称VPP)并非新概念，最早由Shimon Awerbuch博士于1997年在《虚拟公共设施：新兴产业的描述、技术及竞争力》中提出。

“虚拟电厂可以明白为将不同空间的可调节(可中断)负荷、储能、微电网、电动汽车、分布式电源等一种或多种资源聚合起来，针对多元化资源主体通过调度算法实现自主调和优化操纵，参与电力系统运作和电力销售市场交易的智慧能源(600869)系统。”国网信通股份安徽继远软件有限公司人工智能(161631)事业部总经理助理梁翀向记者表达，容易明白就是虚拟电厂虽非实体电厂，可是可以通过肯定的技术将全国的储能设施联接起来，对电力进行统一的细腻化调配治理，从而优化电力资源使用，幸免电力浪费。

“据国网公司测算，要满足5%的峰值负荷，我国需要投资4000亿元建设火电厂和配套电网来削峰填谷，而运用虚拟电厂只需500-600亿元。”梁翀表达，虚拟电厂作为提升电力系统调节能力的重大手段之一，可实现对大量分布式能源的灵敏管控，通过对电网调度与分布式能源出力的调和操纵，既保障电网安全稳定运作，又促进分布式资源参与能源销售市场，是新型电力系统在能源用户侧实现互动化、智能化的可行途径，对缓解电力紧张将发挥重大作用，销售市场前景广阔。

据梁翀介绍，今天9条利好消息集锦当前国外虚拟电厂已部分实现商业化，理论和实践方面在发达國家已经成熟且各有侧重。其中，美国以可控负荷的需求响应主导，参与系统削峰填谷；日本侧重于用户侧储能和分布式电源，以参与需求响应主导；欧洲以分布式电源的聚合主导，参与电力销售市场交易。

“近年来，在可再生能源和能源互联(501002)网进展战略下，我国电力系统正朝着供能资源多样化、资源布局分散化、资源类型清洁化的方向进展，整个电网也处于向数字化、智能化的互联互动转型的过程之中，而且在江苏、上海、河北、广东等地开展了电力需求响应和虚拟电厂的试点。”梁翀透露，目前国内虚拟电厂还处于初期进展阶段，以钻研示范主导。

多地展开实践

商业模式仍不清楚

今年以来，今天9条利好消息集锦虚拟电厂相关现行政策频频颁布，全国多地也相继展开实践。

今年1月，國家发改委、國家能源局公布《关于加快建设全国统一电力销售市场体系的指导意见》，指出“构建适应新型电力系统的销售市场机制，鼓舞抽水蓄能、储能、虚拟电厂等调节电源的投资建设。”，3月又公布《“十四五”现代能源体系规划》，表达要促进储能设施、虚拟电厂、用户可中断负荷等灵敏性资源参与电力辅助服务。

8月26日，国内首家虚拟电厂治理中心——深圳虚拟电厂治理中心举行揭牌仪式。据熟悉，深圳虚拟电厂已接入分布式储能、数据中心、充电站、地铁等类型负荷聚合商14家，接入容量达87万千瓦，贴近一座大型煤电厂的装机容量。估计到2025年，深圳将建成具备100万千瓦级可调节能力的虚拟电厂，逐步形成年度最大负荷5%左右的稳定调节能力。

深圳虚拟电厂治理中心的成立，今天9条利好消息集锦标志着国内虚拟电厂迈入快速进展阶段，不过当前我国虚拟电厂正处于邀约型向销售市场型过渡阶段，国网信通股份继远软件梁翀认为有三点需要关心。

第一，虚拟电厂总体处于试点示范阶段，省级层面缺少统一的虚拟电厂平台。梁翀介绍，已建的虚拟电厂平台参差不齐，没有统一的标准和接口，关键是分散的不同销售市场主体自建虚拟电厂主导，未实现与大电网的互动操纵。

第二，大部分虚拟电厂试点实现了初步的用户用能监测，但鲜有项目实现虚拟电厂的优化调度及对分布式能源的闭环操纵。梁翀认为，在虚拟电厂操纵各种分布式能源发电设备、储能系统以及可控负荷的过程中，对其调和操纵是关键和难点，但目前该能力还有待完善。

第三，今天9条利好消息集锦虚拟电厂商业模式仍不清楚，总体处于寻求阶段。当前上海关键参与需求响应、备用和调峰三个交易种类，是国内参与负荷类型最多、填谷负荷比例最高、参与客户最多的。江苏、广东关键参与需求响应，冀北关键参与调峰主导的辅助服务销售市场。梁翀表达，当前虚拟电厂商业模式尚不清楚，更多的是通过价格补偿或现行政策引导来参与销售市场。

上市公司积极布局

版块振幅加剧

随着风光储延续高景气，今天9条利好消息集锦以及最近多地高温限电行情催化，7月以来，虚拟电厂概念受到销售市场广泛关心，上市公司方面也在积极布局。

8月31日，国电南瑞(600406)在2022年半年度业绩说明会上表达，公司中标了多个电力现货销售市场试点项目，后续将有力促进公司新能源、储能、负荷侧交易、虚拟电厂、调频调峰电站等业务的拓展。此外，公司承担的首个省级虚拟电厂——山西省虚拟电厂运营管控系统已完成试运作。

据熟悉，目前恒实科技(300513)、国能日新、万里扬(002434)、北京科锐(002350)、东方电子(000682)、泽宇智能等多家上市公司均透露在虚拟电厂领域已有布局。

另一方面，今天9条利好消息集锦受投资者延续关心，近日智微智能、启迪设计(300500)、中国长城(000066)、海联讯(300277)、天迈科技、杰创智能、纬德信息等多个公司纷纷回应称，公司暂未有虚拟电厂相关业务或服务。

二级销售市场上，虚拟电厂指数自4月底销售市场回暖以来上涨幅度突出，8月24日则曾一度攀至年内高位至7524.94点，区间上涨幅度超70%。不过随后又波动下挫，截至9月1日，虚拟电厂指数报6253.64点，近7个交易日下滑超16%。

多只成分股票股价振幅亦加剧。如北京科锐(002350)股价自4月底销售市场回暖以来开端波动爬坡，今天9条利好消息集锦8月以来，随着虚拟电厂概念的延续火热开端大幅上涨，截至8月29日，月内股价上涨幅度近40%，不过8月30日又开端隐藏回落，且8月31日、9月1日连续2个交易日跌停。

对此，业内人士认为，短期波动对长期行情趋势影响不大，虚拟电厂将来销售市场规模庞大，从发电端到用电端均有可发掘的投资机会。

华西证券(002926)研报显示，今天9条利好消息集锦虚拟电厂的关键业务场景包含辅助服务、需求响应、销售市场化交易、能效治理。估算到2025年，虚拟电厂的投资建设销售市场规模将超过300亿元，平均每年投资建设规模达到105-200亿元；运营销售市场规模将达到968亿元，2030年将超过4500亿元。盈利方面，电价是决策虚拟电厂盈利能力的核心指标，电价机制革新不断深入，能为虚拟电厂进一步打开盈利空间。

华创证券研报显示，估计虚拟电厂在今明年有望快速成规模落地。国网区域有望快速跟进。从已披露公司业绩看来，二季度电网总体增速相对强势，部分公司二季度展现加快特征，相对其他版块表现更为突出。“而按照预测看来，二季度仍受疫情影响，因此人们对三四季度电网信息化相关版块更加好。当前估值水平下性价比突出，意见积极配置。”

民生证券研报显示，电网是双碳革新中坚力道，储能、信息技术(159939)等各环节充分受益。其中，新能源领域的关键信息技术(159939)产品开发和应用，虚拟电厂等调和操纵系统进展是关键。双碳行情趋势下，电网是核心的建设环节之一，相关升级改造需求延续释放。“十四五”期间电网投资维持高景气，储能、信息化智能化是投资重点。从“发、输、配、售、用”等环节看，各个环节的领军企业均有望受益。