券商股集体狂欢，“牛市旗手”突然异动，复盘历史，哪些

今天(8月11日)，三大指数整体走高，各版块也大面积走高，其中，有着“牛市旗手”的证券版块一马当先，截止收盘，版块指数暴涨超5%且领涨两市今天股市一手消息。股票方面，南京证券(601990)、哈投股份(600864)、国元证券(000728)、光大证券(06178)、华西证券(002926)涨停，此外，千亿市值级的中信建投(H1747)、东方财富(300059)也大幅拉升，上涨幅度分别达8.4%、7.8%。

注：证券版块大幅拉升(截止8月11日收盘)

券商股整体狂欢，中报业绩逐步改善

自6月中旬以来，证券版块延续回落，直至8月初止跌回升，并于今天开启“狂欢日”，版块指数暴涨超5%，创近2个月以来最大单日上涨幅度今天股市一手消息。有预测指出，目前券商版块处于历史底部，加之我国流动性估计将仍然维持合理富余，同时销售市场风险偏好提升，对证券版块的行情起到了催化作用。除券商股整体走高外，今天券商ETF(512000)(512000)也大幅走高，截止今天收盘暴涨5.4%，量能超过昨日全天一倍。

最近，多家券商披露了中报预告，已披露(截止今天发稿时)的14家上市公司中，8家实现盈利(归母净利润下限为正)，但业绩增速均显示下降。山西证券(002500)指出，由于上半年销售市场波动影响，估计券商业绩多数下滑，短期会对版块表现形成扰动，但二季度业绩较一季度突出改善。从投资主线看，意见关心财富治理及机构业务领先券商，随着8月进入业绩披露期，同时意见关心二季度业绩回暖，表现相对优势券商。

光大证券(06178)指出，展望将来，估计随着资本销售市场革新制度的再次深化、资本销售市场主体活力的延续提升，券商有望迎来进展新机会(162414)今天股市一手消息。当前证券版块估值处于历史低位，“稳增长”主线下低估值金融版块修复行情仍值得期望。意见关心两条主线：1)券商版块中综合实力突出、销售市场份额逐步提升的龙头券商，推选中信证券(06030)(A+H)；2)财富治理大时代下，推选在互联网财富治理领域具备差异化竞争力的东方财富(300059)，以及受益于基金子公司快速进展的广发证券(01776)。

牛市旗手异动拉升，小盘风格或将崛起

作为销售市场风格变动的重大风向标之一，每次券商股的异动拉升也牵动着销售市场神经今天股市一手消息。复盘历史看来，长江证券(000783)此前6月公布的研报中指出，券商行情爆发往往意味着销售市场风险偏好上行，券商行情是否会带来进一步牛市值得关心，结合历次券商爆发期间的交易及行情数据看来：

1)券商行情快速爆发关键分为金融现行政策变革下的券商独立行情和剩余流行性推升下的流动性行情。

2)历史看，券商的成交额占比长期下降后快速提升，往往意味着风险偏好的提升今天股市一手消息。

3)流动性催生的券商行情后，小盘风格简单崛起。券商行情完毕后，销售市场总体流动性往往仍较为富裕，而且销售市场风险偏好已至高位，简单催生小盘行情。

最近，大盘总体延续上行，上证指数在连日走高后再度靠近3300点大关。针对后势，国金证券(600109)认为，短期看来，疫情修复和现行政策密集颁布等驱动反弹因素边际走弱，阶段性反弹进入波动加大阶段今天股市一手消息。此外，短期销售市场或受到中报业绩扰动，疫情零星复发，对销售市场风险偏好也有肯定影响。中期看来，当前销售市场处在中期底部：宏观现行政策基础不存有阻力，业绩底就在二季度，估值存有性价比。下半年A股或迎景气成长和(00001)消费共舞，不排解销售市场创新高可能。