继续看好银行板块估值低位配置价值

银河证券指出，银行的公募基金代销保有规模销售市场领先，增速改善，有助紧抓财富治理销售市场机会，拓展盈利空间今天8个股市要闻消息。就当前阶段而言，银行代销业务面临独立基金销售机构和券商的竞争以及A股大盘波动调整的影响，但居民可投资资产增长和(00001)高净值人群进展行情趋势不变，叠加部分银行已从客户分层、开放平台、公私联动和金融科技等多领域布局，财富治理赛道价值不变，面临中长期扩量提质空间。考虑到疫情管控成效释放、稳信用现行政策导向不变、经济发展指标企稳改善和中报业绩催化，再次看好银行版块估值低位配置价值。

以下为其最新观点：

一、事件

基金业协会公布2022Q2公募基金代销数据今天8个股市要闻消息。

二、销售市场回暖助力代销业务增长，公募基金保有规模环比显著改善

2022Q2，TOP100代销机构累计股票+混合类公募基金累计保有规模6.30万亿元，环比增长6.61%；非货币类公募基金累计保有规模8.63万亿元，环比增长9.52%今天8个股市要闻消息。两项指标增速相较2021Q1均由负转正，改善幅度较大，关键受到疫情管控成效释放、销售市场回暖的影响。其中，非货币类公募基金规模增长相对较快，估计与同业存单基金发行增加有关。

三、银行保有规模增速小于其他类代销机构，销售市场份额有所下降

2022Q2，银行、独立基金销售机构、券商和保险公司的股票+混合类公募基金保有规模分别3.47、1.58、1.24和0.04万亿元，环比增长7.01%、9.4%、9.08%和13.82%；非货币类公募基金保有规模分别为4.21、3.01、1.42和0.05万亿元，环比增长9.39%、11.55%、13.5%和14.45%今天8个股市要闻消息。受增速相对较弱影响，银行的销售市场份额有所下降。据TOP100代销机构数据不良好统计，银行股票+混合类公募基金保有规模占比54.81%，环比下降0.14个百分点；非货币类公募基金保有规模占比48.47%，环比下降0.3个百分点。

四、行业聚合度维持高位，国有行和部分股份行规模再次领先，代销数量偏弱

2022Q2，TOP100代销机构中股票+混合类公募基金以及非货币类公募基金保有规模CR10分别为60.75%和61.14%，环比分别提升0.54和0.5个百分点，维持在较高水平今天8个股市要闻消息。从代销机构类型上看，股票+混合类公募基金保有规模排名前10的代销机构中银行有8家，独立基金销售机构2家；非货币类公募基金保有规模排名前10的代销机构中银行有6家，独立基金销售机构有4家。虽然面临独立基金销售机构的竞争，国有大型银行和以招商银行(03968)为代表的部分股份行代销业务体量坚持领先，估计受益于渠道网络和客群基础层面的优势。从代销基金数量上看，排名靠前的多为独立基金销售机构和券商，银行表现相对偏弱，产品体系有待进一步丰富。

投资意见

银行的公募基金代销保有规模销售市场领先，增速改善，有助紧抓财富治理销售市场机会，拓展盈利空间，促进中收增长今天8个股市要闻消息。就当前阶段而言，银行代销业务面临独立基金销售机构和券商的竞争以及A股大盘波动调整的影响，但居民可投资资产增长和(00001)高净值人群进展行情趋势不变，叠加部分银行已从客户分层、开放平台、公私联动和金融科技等多领域布局，财富治理赛道价值不变，面临中长期扩量提质空间。考虑到疫情管控成效释放、稳信用现行政策导向不变、经济发展指标企稳改善和中报业绩催化，人们再次看好银行版块版块估值低位配置价值，坚持“ 推选”评级。股票方面，推选宁波银行(002142)(002142)、南京银行(601009)(601009)、杭州银行(600926)(600926)和江苏银行(600919)(600919)。

风险提醒

宏观经济发展增长低于预测和停贷导致资产质量恶化的风险今天8个股市要闻消息。