“牛市旗手”王者归来？多家研究所集体唱多，超配时点已

虽然券商版块今年以来上涨幅度不给力，可是卖方高喊“配置”的声音最近一段时间来却渐渐增多。上海 今日最新股市消息

8月8日，国信证券(002736)公布报告认为，随着疫情形势转好，销售市场风险偏好提升，叠加资本销售市场革新力度加大，成为券商行情的催化剂，且券商估值较低，坚持行业“超配”评级。上海 今日最新股市消息

这并非唯独一家看多券商股的钻研所。上海 今日最新股市消息券商中国记者注意到，8月以来，至少超过5家券商非银预测师报告表达对券商版块业绩修复的看好，并认为行业基础面最低点已过，券商版块进入机会酝酿期，迎来配置时机。

业绩数据显示，截至8月9日，已经有14家上市券商披露中报业绩预告，由于一季度业绩大幅下滑乃至亏损，这些券商中报均同比隐藏下滑，但其中有8家券商二季度单季扭亏为盈，业绩改善突出。上海 今日最新股市消息

超5家卖方推选配置

近日，证监会主席易会满署名文章称，要做好各类制度预备，确保全方位股票发行注册制平稳落地，并就进一步健全民营企业债券融资支持机制等，现行政策层面再次赋予券商高质量进展的信念。上海 今日最新股市消息

8月9日，投资银行与经纪业务指数显示，证券块总体下滑0.45%，其中5只股票上涨，2只股票平盘，41只股票下挫。上海 今日最新股市消息截至8月9日，证券版块近一周上涨幅度-0.47%，近一个月上涨幅度-1.67%，近一个季度上涨幅度-7.39%。

具体到股票，今年以来券商股总体以下滑主导，除了华林证券(002945)年初至今上涨5.42%外，其余券商股均处于下挫情况，下滑超35%且靠前三的包含东方证券(03958)、财达证券和兴业证券。上海 今日最新股市消息

信达证券非银预测师认为，一般而言，布局券商版块的合适时机是在经济发展企稳预测渐渐形成和流动性尚未收紧时；同时依靠现行政策作为催化剂。上海 今日最新股市消息当下证监会年中监管工作会议和关键领导讲话，重点提到全方位注册制发行已具备条件，券商版块行情有望展开。

除了资本销售市场革新力度加大，国信证券(002736)非银预测师认为，随着疫情形势转好，销售市场风险偏好提升，这三者成为券商行情的催化剂。上海 今日最新股市消息同时，在资本销售市场革新背景下，龙头券商在资本实力、风险治理能力、钻研定价能力和业务布局方面均有优势，坚持行业“超配”评级。

东吴证券(601555)非银预测师则更加直接，给出直白观点：券商已经进入配置的重大时间窗口。上海 今日最新股市消息理由包含：宽信用稳增长，预测流动性维持相对富余；资本销售市场革新现行政策利好频出，科创板做市制度、IPO 和再融资(162717)常态化、个人养老金，以及全方位注册制渐次落地有望带来存量业务制度红利等。

券商版块估值较低还是一大因素。上海 今日最新股市消息东吴证券(601555)上述预测师认为，截至8月5日，版块估值为1.25 倍，靠近二十年的底部(2002-2022 年历史分位数 2.7%)。因此，站在当前视角，东吴证券(601555)认为券商版块进入机会酝酿期，配置价值显著，意见左侧布局。

除了上述3家券商卖方，兴业证券、山西证券(002500)以及万和证券等均公布相关研报认为，券商版块迎来配置价值。上海 今日最新股市消息

基础面最低点已过？

从券商业绩披露时点看来，大多数上市券商将今年上半年业绩报告挑选了放在8月中下旬披露，目前披露业绩预告情况的券商约三分之一。上海 今日最新股市消息

截至8月9日，已有 14 家上市券商披露中报业绩预告，由于一季度业绩大幅下滑乃至亏损，14 家券商中期业绩均同比隐藏大幅下滑，但其中有8家券商二季单季业绩扭亏为盈。上海 今日最新股市消息

回首今年7月份，经纪业务方面股票日均交易额为 10040 亿元，环比下降8.82%；投行业务方面，7月份股权融资(IPO和再融资(162717))合计募集资金 1847.44 亿元，环比增长163.8%，同比增长57.87%；信用业务方面，截至7月31日，融资融券余额为 16275 亿元，环比增长1.5%。上海 今日最新股市消息

“估计券商版块基础面低点已过，磨底阶段适宜布局。上海 今日最新股市消息”万和证券认为，伴随着7月份基金保有量环比改善，投行数据升温，版块基础面最低点已过，随着下半年全方位注册制有望稳步推进，券商业绩改善可期，版块有望迎来困境反转。

兴业证券研报认为，坚定看好券商版块业绩修复和估值过度错配下的配置价值。上海 今日最新股市消息销售市场回暖提振证券行业盈利修复预测，从披露了中报业绩预告的券商看来，中小券商业绩降幅收窄至 50-80%区间，部分大中型券商业绩降幅收窄至20%以内，环比一季度均有显著改善。估值方面，改钻研所所认为，当前券商版块估值处于2012年来底部向上约5-10%分位区间，而行业6月单月ROE分位区间达 80-90%，估值与盈利错配空间显著。

山西证券(002500)非银预测师认为，随着宏观经济发展逐步修复，稳增长现行政策加码托底宏观经济发展，二级销售市场信念逐步建立，证券公司受益于稳增长现行政策刺激下的销售市场回暖后的业绩改善，带来估值提升。上海 今日最新股市消息但由于上半年销售市场波动影响，估计券商业绩多数下滑，短期会对版块表现形成扰动，但二季度业绩较一季度突出改善。

数据显示，从7月份以来，券商股获调研情况也开端增多，合计4家券商获得证券公司和基金公司的调研，分别为长城证券(002939)、华西证券(002926)、国信证券(002736)和国元证券(000728)。上海 今日最新股市消息