新能源车扁线电机渗透率快速提升至40%，龙头厂商加码扩产

随着上半年新能源车(501057)的放量，国产扁线电机的需求量大增，渗透率快速提升。新能源电磁扁线具有认证壁垒和技术壁垒，目前仅几家龙头企业(包含精达股份(600577)、金杯电工(002533)、长城科技(603897)等)实现量产。受客户需求拉动，扁线生产将进入高速扩产期，供货量将会快速增长。

财联社记者的采访多位业内人士获悉，头部企业目前订单增长势头良好，随着新能源车(501057)销量占比提升，扁线电机渗透率有望由去年的27%提升至40%左右今曰最新股市消息曰照港。除了新能源车(501057)电机扁线，特高压、光伏逆变器、陆风、海风等新能源领域对扁线需求旺盛。今明年将是扁线渗透率快速提升期。目前，发力800V产品，扩大扁线产能成为头部厂商主旋律。

扁线电机渗透率快速提升至40%

“现在新能源驱动电机扁线(需求)约为1万多吨，对应的是250万台新能源车(501057)销量，假设今年底销量达到500万台的话，对应需求量可能是2.5万吨今曰最新股市消息曰照港。”一位从事漆包线行业的工程师对财联社记者表达，这只是新能源车(501057)领域扁线的需求量，据预测，2025年将是爆发的第一个顶峰，需求量将达到十几万吨。

统计显示，2021年销量TOP15新能源车(501057)型的扁线电机渗透率已达27%。据上述工程师熟悉，包含特斯拉、大众、宝马、福特、吉利、本田、丰田，还有理想、小鹏、蔚来、哪吒等，目前40%左右使用的是扁线电机，明年将超50%。2025年可能会到80%-90%。“圆线(电机)是当前的一个过渡产品，终极的产品還是扁线(电机)。”

上述工程师进一步预测称，扁线生产工艺要求和技术难度高，生产良率相对低于圆线；客户分散，产品规格多批量小，且认证周期长今曰最新股市消息曰照港。虽然成本相对更高，但优势也较为突出，即槽满率更高(输出功率将提升20%-30%，整车动力更强劲)、效率更高(铜耗降低，从而降低电池成本)、散热性更好、电磁噪音降低、体积更小重量更轻(轻量化)。

上述观点从部分相关厂商今年上半年的的发货量也可以得到肯定体现。“公司订单目前是较为充分的，在手合同量较上年有增长。公司关键产品是电线电缆和电磁线，相关产品已应用在光伏设备中。”金杯电工(002533)(002533.SZ)相关负责人对财联社记者表达，公司新能源汽车扁电磁线发货量同比有增长。

精达股份(600577)(600577.SH)今年一季度扁线出货超3500吨，环比约+40%今曰最新股市消息曰照港。公司系特斯拉上海工厂扁线独供。

发力800V产品，扩产成主导旋律

“新能源汽车800V高压电磁线是下一代电动车必经之路今曰最新股市消息曰照港。针对新能源扁线电机，公司开发了800V及以上高压平台用电磁线，目前已经有十几个项目在开发。”金杯电工(002533)相关负责人对财联社记者说。

他还表达，“公司电磁线版块近年来进展比较快，2021年电磁线总体出货量贴近50000吨。公司一期产能7000吨/年已经顺利达成，二期主体厂房已完成钢结构搭建。配套的精轧设备正在安装调试试产。”

发力800V的不只金杯电工(002533)一家，此前，长城科技(603897)(603897.SH)高管在互动平台上表达，公司目前新能源车(501057)扁线产品关键客户是整车厂及电机厂主导今曰最新股市消息曰照港。车用扁线属于定制产品，各家的产品类型和加工费情况会存有差异，但基于产品的行业特点和定价方式，差异不会太大。公司800V新能源汽车小扁线产品是公司重点研发的项目之一；电工新材的4.5万吨新能源汽车电机用扁平电磁线项目，目前在积极推进中。

金田股份(601609.SH)证券部人士对财联社记者说，电磁扁线方面，公司计划于2022年使新能源扁线产品产能提升至2万吨，将来计划建设4万吨新能源汽车用电磁扁线项目。

精达股份(600577)相关人士亦公布表达，公司“新能源产业及汽车电机用扁平电磁线项目”仍在延续建设中，估计2022年内完工，届时可新增年产4.5万吨新能源车(501057)扁平电池线的生产能力今曰最新股市消息曰照港。

针对原材料对产品毛利率的影响，上述长城科技(603897)高管表达，公司产品的原材料90%以上是铜，公司产品实行“铜价+加工费”的定价原则，因此上游原材料涨价对公司的影响总体可控。

上述金田股份证券部人士同样对记者表达，公司其实有做套期保值，所以铜价涨跌对公司直接影响不大今曰最新股市消息曰照港。多位行业内部人士均对记者表达，原材料成本变动可向下游转嫁。

(数据来源：券商研报和公布数据整理)

短期紧平稳，“过剩”或言之尚早

目前我国电磁线生产企业众多，同质化竞争严峻，关键以圆线生产主导，具备扁线生产能力的厂商较少，关键有精达股份(600577)、长城科技(603897)、金杯电工(002533)和金田股份等今曰最新股市消息曰照港。

目前我国的电磁线的年生产能力超过百万吨，约占全球电磁线生产总量的50%。中航证券估计2025年全球、中国的扁线电机需求量分别为2024万个、978万个，对应销售市场空间为708亿元、342亿元；2025年全球、中国的扁线需求量分别为21.25万吨、10.26万吨，对应销售市场空间为134亿元、65亿元。

据券商研报观点，随着新能源扁线渗透率提升，精达股份(600577)作为扁线龙头之一，大客户有望放量今曰最新股市消息曰照港。精达股份(600577)2021年新能源扁线出货量约6000 吨，今年内公司将形成4.5万吨新能源扁线产能。

除了精达股份(600577)之外，包含长城科技(603897)、金杯电工(002533)、金田股份都有扩产计划。将来是否会有行业过剩危机？

一位业内人士对财联社记者说，假如现在扩产后的的产能全体是为新能源汽车驱动电机服务的，肯定会过剩，乃至可以说现在就已经过剩今曰最新股市消息曰照港。但实际情况是，扁线的新增产能一部分是新能源驱动电机，其它一部分是充电桩、光伏发电产业，还有电力变压器等领域。乃至包含手机充电线都会由圆线改为扁线。

“因为随着技术愈来愈成熟，扁线既然有这么多的优势，它为什么不会去改？肯定会改的。现在各大厂商扩产就是为了抢占先机，即便将来某个时点真的隐藏过剩局面。可以看到目前扩产计划关键聚合在一些大的漆包线厂商，规模小的投不起，一是因为缺少研发实力，二是没有资金实力。一般的企业不会投。”上述业内人士表达。

其它，扁线比圆线的技术难度大今曰最新股市消息曰照港。目前，产品毛利率约在10%-25%的区间。现在高端扁线关键還是外资企业垄断主导，这些产品毛利率相对更高，存有替代空间。

财联社记者熟悉到，由于定制化属性，扁线的生产流程对精准度要求比较高，最核心還是工艺的一致性，此外，客户认证周期以及模具的迭代速度都是行业的进入壁垒。估计今明两年是扁线渗透率快速提升期，更早实现扁线量产的公司将充分享受第一波红利。