汽车一体化压铸浪潮将至，从预期走向兑现，受益标的有哪

每日主题策略商量，东方财富(300059)网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，最新股市消息中国一重观看行情行情，提前为您把脉A股。

国泰君安(601211)证券：一体化压铸浪潮将至 从预测走向兑现

一体化压铸加快渗透，推选具备优势地位的赛道龙头。估计具有先公布局优势的上中下游厂商将延续加强合作，逐步搭建起稳定生态，建立深厚行业护城河。将来随着一体化压铸销售市场快速扩容，最新股市消息中国一重先公布局的上中下游厂商将共享红利。推选标的拓普集团(601689)、爱柯迪(600933)、瑞鹄模具，受益标的文灿股份(603348)、广东鸿图(002101)、旭升股份(603305)、立中集团、力劲科技(00558)、伊之密(300415)。

一体化压铸将免去传统“冲焊”环节，应用范围将由车身底盘逐步延伸至整个白车身。一体化压铸的本质即通过先进的真空高压压铸工艺实现多个铝合金零部件的一体化成型，最新股市消息中国一重可对传统“冲压”、“焊接”环节进行替代。理论上除外覆盖件、部分悬架件以外的白车身部分均可应用一体化压铸，包含车身结构件、座椅骨架、车门/尾门框架等。

此外，新能源车(501057)壳体产品亦可应用一体化压铸，技术成熟度更高。目前领先实现一体化压铸的结构件为车身底盘，最新股市消息中国一重包含前车身总成与后地板总成，估计将来向中地板总成、车门框架、副车架、下车体总成、A 柱及B 柱、座椅骨架及整个白车身逐步渗透。

产业链迅速跟进，国内厂商布局领先。上游材料参与者包含镁铝、莱茵菲尔德、立中集团、上海交大、广东鸿图(002101)等，估计初期与先公布局厂商实现合作绑定的材料供应商将具备较强需求粘性。上游设备端参与者包含力劲科技(00558)、伊之密(300415)、海天金属、瑞士布勒等，估计一体化压铸设备供不应求的局面长期存有，国内龙头将快速成长。中游Tier1 参与者包含文灿股份(603348)、拓普集团(601689)、广东鸿途、爱柯迪(600933)、旭升股份(603305)等，估计将来供应布局为短期整车厂与Tier1 共同参与，中期Tier1主导，长期回归自建产线。下游参与者包含特斯拉、蔚来、小鹏、高合、沃尔沃等，最新股市消息中国一重估计将来进展行情趋势为特斯拉延续引领，新势力积极跟进，传统车企缓慢转型。

浙商证券(601878)：坚定看好行业确实定性复苏！聚焦一体化压铸和乘用车座椅国产化

坚定看好行业确实定性复苏，聚焦一体化压铸&乘用车座椅国产化。三重底后是复苏三部曲，当前复苏三部曲进入第二阶段，现行政策刺激+供应链复原下乘用车产销数据迎来转折以及超预测，坚定看好行业确实定性复苏！汽车版块在4 月中下旬达到“预测+销量+业绩”三重底，告辞至暗时刻后行业进入复苏三部曲，最新股市消息中国一重基于供给的复原、需求在刺激下得以释放以及成本缓和下基础面有望迎来反转。当前复苏三部曲进入第二阶段，现行政策刺激+供应链复原下乘用车产销数据迎来转折以及超预测，坚定看好行业确实定性复苏！

聚焦一体化压铸&乘用车座椅国产化。最近一体化压铸产业化进程提速，广东鸿图(002101)获得小鹏汽车一体化压铸后地板订单、文灿&NIO 的一体化后地板样件下线、长安汽车(000625)布局一体化压铸等，验证了人们此前反复强调的2022年一体化压铸产业化进程会加快的推断。当前时点，人们依然坚定强call整个一体化压铸版块的机会，这是一个从0到1的增量千亿赛道。一体化压铸包含四个重大环节，材料/模具/设备/制造环节，从销售市场空间上看，制造环节的空间最大，同时今年四个环节里制造环节边际变化最大，而在制造环节上，最新股市消息中国一重因为一体化车身本质上是更大、集成度更高的车身件，在大型铝压铸车身件上有丰富积淀的公司先发优势、能力领先，因此人们重点推选国内大型铝压铸车身件领军企业文灿股份(603348)，意见关心广东鸿图(002101)。

乘用车座椅虽然非增量销售市场，可是过去数十年乘用车座椅供应链被外资占据85%以上的份额，当前时点由于下游整车行业布局重塑，必定会突破原来固定、僵化的供应关系和布局，人们认为乘用车座椅迎来国产化历史性机会，也要特别重视，因为座椅销售市场国内贴近千亿，全球3000 多亿。最近乘用车座椅国产化进程也在加快，包含整椅环节以及骨架环节均有重大变化，最新股市消息中国一重整椅环节人们重点推选座椅新势力继峰股份(603997)，最近公司座椅订单层面有望超预测，座椅骨架环节人们重点推选新能源客户接连突破的上海沿浦，最近公司骨架订单延续超预测。

广发证券(01776)：特斯拉引领一体化压铸 国内新势力积极跟进

特斯拉引领一体化压铸，国内新势力积极跟进。特斯拉Model Y 一体化压铸后底板已实现量产，最新股市消息中国一重前舱总成试验下线、CTC 后上盖集成于车身不断推进。蔚来、小鹏等国内新势力加快跟进，2022 年产业化加快落地。

蔚来携核心供应商文灿股份(603348)已试件成功一体化压铸后底板，最新股市消息中国一重新车型ET5将运用一体化压铸工艺；小鹏将于2023 年在全新纯电平台上规模使用大型一体化压铸技术。高合汽车与拓普集团(601689)联合首发的一体化超大压铸车身后舱结构件已量产下线，有望在后续车型中规模应用。

投资意见看来，关心蔚来核心供应商宁德时代(300750)及CTP 产业链和胜股份(002824)，核心零部件供应商文灿股份(603348)，磷酸铁锂材料创新型企业富临精工(300432)、德方纳米(300769)及添加剂平台型企业天赐材料(002709)、永太科技(002326)，导电剂一体化企业天奈科技(688116)、黑猫股份(002068)，最新股市消息中国一重聚合度提升高镍三元企业当升科技(300073)、容百科技(688005)，一体化压铸企业广东鸿图(002101)。

万联证券：新能源汽车需求高景气度延续 意见关心半年报业绩超预测股票

根据乘联会数据，2022年6月国内乘用车批发销量218.9万辆，同比增长42.3%，环比增长37.6%，得益于國家及地方政府继续颁布包含财政局补贴、减征购置税、放宽汽车限购等在内的系列促进汽车消费的相关现行政策，汽车行业产销量延续改善，最近深圳公布智能网联汽车法规，现行政策的实施有利于L3 级及以上高度自动驾驶的量产，智能网联汽车渗透率延续提升，意见关心智能网联汽车相关核心供应商。6月新能源汽车批发销量57.1万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%，最新股市消息中国一重新能源汽车需求高景气度延续，随着半年报披露窗口渐渐来临，企业业绩可能隐藏突出分化，意见关心半年报业绩超预测股票。

东兴证券(601198)：供需改善叠加现行政策拉动 2022下半年汽车销量可期

供需改善叠加现行政策拉动，2022下半年汽车销量可期。1)汽车行业需求具备周期属性，行业需求已进入复苏周期。我国乘用车行业销量于2018 年进入下滑周期，2018-2020 分别下滑4.08%、9.6%和6.0%。随着居民财富的累计效应，购车需求将逐步进入复苏周期，而2020 年爆发的疫情以及2021 年随之而来的缺芯影响推迟了复苏节奏，但汽车行业进入复苏阶段的行情趋势不变。人们推断，2021-2025 年乘用车行业将实现约8%复合增长。2)购置税减半现行政策的实施将会对2022 下半年需求产生较大拉动作用，购置税减半现行政策将会产生一部分新的需求，同时也将会使一部分2023 年的购车需求提前释放。3)供给端，2021 年以来，汽车行业供给端一直受疫情、芯片的制约，特别是2022 年二季度。随着疫情得到操纵，最新股市消息中国一重消费电子行业需求下滑(与汽车芯片的晶圆代工厂一致)都将有利于汽车供给端的改善。总之，考虑供需改善，现行政策拉动，人们坚持全年乘用车10%以上增速的推断，对应2022 下半年乘用车同比增速将超过15.7%。

投资策略看来，1)整车版块，人们依然明显推选广汽集团(02238)(A+H)，下半年购置税减半现行政策落地，广汽集团(02238)将充分受益，公司自主版块下半年将上市影酷(燃油和混动)、M8 换代(燃油和混动)、影豹(赛道版、混动版)、埃安Y改款；合资版块下半年也将上市本田全新SUV ZRV、皓影、缤智等换代车型。中长期看，公司自主与合资版块充分布局电动化(混动与纯电)、智能化等核心技术，人们延续看好公司自主版块全方位复苏与合资版块增长提速的中长期行情趋势。2)零部件版块，人们重点覆盖铝合金压铸行业。随着电动化浪潮到来，最新股市消息中国一重该领域有望诞生更多全新的赛道(三电壳体、底盘车身结构件及一体化压铸)和新的布局，国内部分铝合金企业具备高的运营效率、强的技术积存等，有望在新赛道中取得更高的份额。人们重点推选爱柯迪(600933)、嵘泰股份、文灿股份(603348)、泉峰汽车(603982)等。

中信证券(06030)：2022年下半年估计将是汽车消费明确的高β窗口 行业盈利能力有望突出环比改善

6月汽车产销量同比回归增长，国内汽车行业再次展现复苏态势，源于购置税等现行政策刺激和疫情转好下主机厂和供应链的复原，人们认为7-9月汽车产销将可能率维持同比双位数增长。受益于经济发展复原运作、居民购车需求的自然回补以及现行政策的边际刺激，最新股市消息中国一重2022 年下半年估计将是汽车消费明确的高β窗口，行业盈利能力也有望突出环比改善。人们重点推选：造车新势力(理想、小鹏、蔚来)、比亚迪(002594)、广汽集团(02238)、吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)。

零部件版块意见关心3条主线：(1)特斯拉、新势力产业链标的：新泉股份(603179)、旭升股份(603305)、文灿股份(603348)、继峰股份(603997)、拓普集团(601689)、隆盛科技(300680)；(2)智能化主线：经纬恒润、华阳集团(002906)、保隆科技(603197)、伯特利(603596)、德赛西威(002920)、科博达(603786)、中鼎股份(000887)、均胜电子(600699)、菱电电控；(3)版块或细分赛道辨识度高的龙头：福耀玻璃(03606)、星宇股份(601799)、华域汽车(600741)等。经销商版块：中升控股(00881)、永达汽车(03669)、美东汽车(01268)。两轮车版块：爱玛科技、雅迪控股(01585)。

海通证券(06837)：2022年将会是电动车智能化元年 对应智能车产业链及Tier1厂商有望重构

人们认为，长期看来，智能网联汽车的大幕才刚刚开端，从A00 级车到豪车都值得向电动化、智能化方向重新打磨升级，短期看来，最近新能源车(501057)现行政策的颁布有望刺激终端购车需求，此外，最新股市消息中国一重新能源车(501057)企众多重磅车型上市也将成为新能源车(501057)交付量提升的催化剂。受益于全球汽车电动化、智能化、网联化浪潮，人们估计2022 年将会是电动车智能化元年，对应智能车产业链及Tier1厂商有望重构。意见关心激光雷达【永新光学(603297)、炬光科技】、IGBT【士兰微(600460)、时代电气】、车用薄膜电容【法拉电子(600563)】、车载储备【北京君正(300223)】、车用模拟IC【纳芯微】、车载显示【聚飞光电(300303)、京东方精电(00710)】。

申银万国证券：电动化、智能化、以及自主品牌崛起的主线不变

车购税落地带来行业边际增量弹性，疫情冲击虽短期影响行业供需总量释放，但仍看好外部因素缓解后的行业增长潜力，电动化、智能化、以及自主品牌崛起的主线不变。整车中，看好受车购税现行政策落地边际受益更大的吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)、上汽集团(600104)，以及看好比亚迪(002594)、特斯拉、新势力及其供应链的业绩兑现度。受益普惠现行政策带动，最新股市消息中国一重供应链可关心华域汽车(600741)、福耀玻璃(03606)、星宇股份(601799)，其它日系、德系供应链企业科博达(603786)、精锻科技(300258)也将获得增益。中长期看依然看好电动化带来零部件新增量，①三合一赛道的关心英搏尔(300681)、巨一科技、卧龙电驱(600580)；②小三合领域关心欣锐科技(300745)；③热治理领域推选三花智控(002050)、拓普集团(601689)；④以及受益于智能电动车进展的汽车电子标的：星宇股份(601799)、德赛西威(002920)、科博达(603786)、华阳集团(002906)；⑤轻量化版块：推选爱柯迪(600933)。