油气股在风口，煤飞色舞行情来了？贵州燃气3连板、郑州煤

今天(6月10日)沪深两市全线低开，开盘总体行情波动偏弱本周最新股市消息新闻，盘中一度有上攻表现，也迅速下挫，延后连续波动布局。

从盘面上看来，能源股卷土重来，煤炭、有色、油气、电力等版块表现突出，汽车产业链标的也行情强劲，其余行业与概念版块涨跌不一，局部赚钱效应仍存。

值得关心的是，在煤炭版块之中，截止发稿，辽宁能源、郑州煤电(600121)等涨停，其中郑州煤电(600121)2连板；在有色版块之中，顺铂合金、和胜股份(002824)、常铝股份(002160)等涨停；在燃气版块方面，贵州燃气(600903)涨停，国新能源(600617)、深圳燃气(601139)等上涨幅度靠前，其中贵州燃气(600903)3连板；在电力方面之中，太阳能(000591)、黔源电力(002039)等涨停。

山西证券(002500)表达，意见重点关心和布局盈利能力强、具有较优抵御能力及估值修复空间的大盘价值股和行业龙头本周最新股市消息新闻，同时，以新能源、国防军工等为代表的有业绩支撑的高潜成长股，随着经济发展的有序复苏和宽松现行政策加持，长期价值依然可期。

在当前A股热点分散，版块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，人们来一起看看究竟有哪些主题，可供参考。

【主题一】汽车

华泰证券(601688)提到，在疫情影响下，国内各厂商新车型公布将于2H22 迎来投放高峰期本周最新股市消息新闻，国内自主品牌在燃油车和新能源车(501057)上同步发力，升级换代车款及全新车型投放紧密，新势力品牌的新车型均将实现性能和功能升级。人们认为，新车型投放加快，配合本轮购置税减免及地方刺激现行政策，将有效地提振2H22 的乘用车销量。人们重点推选正处强产品周期的国内自主品牌龙头：长城汽车(02333)、长安汽车(000625)、以及吉利汽车(00175)。

光大证券(06178)指出，5月中下旬至6 月初汽车相关扶持现行政策相继落地。人们推断，1)汽车行业正在经历2015 年至今的利好现行政策扶持力度最大且最为密集的阶段；其中，國家层面现行政策覆盖2.0L 及以下排量燃油车购置税优待，部分省市加码新能源车(501057)补贴，估计消费释放潜力或更显著。

2)估计全年新能源车(501057)仍有望维持稳健销量爬坡节奏，此轮现行政策扶持下的最大增量或在燃油车。3)据乘联会数据，6/1-6/5 乘用车日均批发量达3.3 万辆，同比-7%/环比+17%；人们估计6 月车市有望展现供应链全方位复原+留存订单加快交付的行情趋势，看好2H22E 供需双向优化驱动的产销释放前景。

国金证券(600109)表达，新能源零部件行情有望延续演绎，紧紧围绕汽车智能化布局确定成长标的。前期人们提出5、6 月电车隐藏右侧本周最新股市消息新闻，Q3 传统车隐藏右侧。在现行政策刺激落地以及欧洲底部确立后，传统车拐点确立的预测提前演绎，前期零部件版块因传统车压迫回调突出，估计后续将成为电车版块弹性方向。意见从智能化渗透率和国产化率提升角度，布局底盘(悬挂+制动)、安全、微电机等领域。

(截图来自国金证券(600109)研报)

【主题二】煤炭

华金证券提到，随着疫情转好和迎峰度夏，需求端变化值得关心。当前供给结构性偏紧本周最新股市消息新闻，夏季能源安全问题凸显。最近主产区继续开展保供增产工作，总体看保供压迫仍存。海外销售市场方面，欧盟对俄能源制裁加码所导致的煤炭多重缺口也延续冲击着全球煤炭供需关系。因此海外能源价格仍在上升通道，煤炭贸易不确定性增大，国内进口煤量收缩达成一致预测。

最近印尼能源部将6月份煤炭基准价格(HBA)定在323.91 美元/吨，较上月涨17.53%。分煤种看，动力煤价格波动，冶金煤平稳。业绩释放后，版块动态估值回到低位，版块估值延续修复中。303 号文和4 号公告关键对动力煤，估计将来动力煤业绩确定性更强，非动力煤业绩弹性更大。动力煤意见关心兖矿能源、陕西煤业(601225)、中国神华(01088)；非动力煤意见关心平煤股份(601666)、潞安环能(601699)、华阳股份。

中泰证券指出，疫情转好叠加夏季用电高峰来临，稳增长背景下，动力煤、炼焦煤有望双双迎来需求旺季。现行政策上虽然对煤炭长协落实和价格监控趋严，但价格空间高于预测，仍有利好。中国神华(01088)上调外购煤价格，煤价上涨突破或一触即发，版块上行再获向上驱动力。总体而言，产能周期驱动，煤炭行业高景气度连续，供需布局照旧紧张。

超预测点：1)增产保供难度超预测；2)需求增长韧性超预测；3)限价令限制电煤，提高上限超预测；4)俄乌危机催化全球能源危机本周最新股市消息新闻，海外煤价飙涨超预测。煤企一季报业绩增速普遍较快，二季度业绩环比改善有望连续超预测表现，再次看好后势行情。

(截图来自中泰证券研报)

【主题三】有色

中国银河(06881)证券提到，随着上海疫情逐步获控转好，开端全方位促进复工复产复本周最新股市消息新闻，以及国内多地推出新能源汽车刺激现行政策所带来的消费预测，下游终端新能源汽车主机厂与零部件有望再次提升开工率，将带动产业链上游锂盐需求的边际改善。而因前期疫情打断正常排产与原材料采购备货的正极材料与电池厂商目前坚持着锂盐原料的低库存，在下游新能源汽车需求快速复苏的预测下锂电产业链总体对锂盐的补库行为或将拉动锂价新一轮的上涨。再次推选锂资源版块，意见关心赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、中矿资源(002738)、永兴材料(002756)、盛新锂能、融捷股份(002192)、江特电机(002176)。

而销售市场对美联储连续多次大幅加息的预测开端消化，美元指数在5 月初期的强势后，在5 月中下旬开端回落，也利好大宗商品(161715)有色金属(512400)价格的反弹。意见关心工业金属版块龙头企业紫金矿业(02899)、西部矿业(601168)、铜陵有色(000630)、神火股份(000933)、天山铝业、云铝股份(000807)、驰宏锌锗(600497)。

东莞证券指出，稀土磁材：稀土产品价格延续上涨，版块有望迎来拐点。随着稀土下游需求渐旺，刚需订单增多，磁材厂商采购意愿逐步增强。稀土价格回归合理区间，使得终端接受程度变高，有利于终端制造业进展，有望促进稀土上游矿企及中游磁材厂商业绩上涨。

能源金属：锂产业链利润上移，下游需求景气度高企。由于锂资源非常稀缺，使得锂精矿价格延续上涨，国内随着疫情转好本周最新股市消息新闻，下游企业开工情况渐好，需求回暖，锂盐产品价格有望止跌回升。人们认为由于成本延续上涨，锂产业链价格易涨难跌，价格上涨叠加需求复苏，锂版块行情延续看好。

工业金属：新能源成为工业金属新发力点，关心细分景气赛道。铜方面，随着国内疫情得到操纵，消极心绪渐渐减退，叠加国内铜市坚持低库存，下游需求在疫情缓解及國家利好现行政策促进下得以复苏。铝方面，由于前期疫情及“双碳”现行政策影响下游企业开工，使得总体库存较低，锻炼端预焙阳极成本不断攀升叠加电价仍处高位，使得国内铝价高位波动。估计上海6月中下旬全方位复工复产，此前受影响的当地车企、电解铝厂、铝材加工等企业估计将有较大补库需求。

贵金属：地缘局势及疫情风险溢价渐退，黄金逻辑重回通胀与加息的博弈。俄乌局势及疫情带来的贵金属风险溢价已减弱，目前关键影响在于其可能导致大宗商品(161715)供应紧缺。此外，虽然延续的高通胀为贵金属价格提供肯定支撑，然而美联储6、7月或将再次加息，黄金白银上涨态势承压。

(截图来自东莞证券研报)

【主题四】油气

信达证券提到，产能周期引发能源大通胀，再次看好原油等能源资源的历史性配置机会。人们认为，无论是传统油气资源還是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的关键原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性将下降本周最新股市消息新闻，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球将延续多年面临原油紧缺问题，2022 年国际油价迎来上行拐点，中长期看来油价将长期坚持高位，将来3-5 年能源资源有望处在景气向上的周期，再次坚定看好本轮能源大通胀，再次坚定看好原油等能源资源在产能周期下的历史性配置机会。

其它，东北证券(000686)指出，在供需错配的布局下，美俄独特资源禀赋重塑国际天然气供给。欧洲是世界上天然气消费量较多的地区，且欧洲对俄罗斯的天然气具有肯定的依靠度。俄罗斯依靠管道气出口把握欧洲能源命脉，俄乌冲突后俄罗斯面向“不友好國家”颁布卢布结算机制引发断供危机与销售市场波动。而美国依靠近十年“页岩气革命”，成为世界第一大天然气生产国，渐渐改变世界能源供给布局，把握全球能源的定价权、主导权。

我国天然气“增储上产”延续推进，目前全国天然气产量快速增长，新增储量维持高位；天然气产量增速高于消费增速。总体上我国自然资源禀赋“富煤贫油少气”，天然气生产与消费存有区域不平稳的情况。我国天然气需求较大，对外依存度贴近45%。我国天然气进口结构以LNG 主导、管道气为辅，2021 年LNG 进口占65%左右。目前已是全球第一大LNG 进口国，LNG 业务具备长期成长性。“煤改气现行政策”叠加天然气进展十四五规划，我国天然气销售市场布局长期向好。我国城市燃气普及率已提升至98%，居民天然气消费将不断增长。

光大证券(06178)表达，高油价时代已然来临。以史为鉴本周最新股市消息新闻，人们回首了历史高油价时期，化工品价格和石油化工各版块的行情，在2022年全球再次进入高油价的历史性时刻，人们意见关心：1)受益于油气价格上涨的上游及油服版块；2)高油价下具备肯定成本优势的煤化工版块及轻烃裂解版块；3)中长期仍然具备高成长性的大炼化版块。

(截图来自光大证券(06178)研报)