半导体龙头再遭大基金减持，什么信号？板块强势反弹20%，

国产CMP抛光液龙头再被大基金减持，什么信号？

5月25日晚，安集科技(688019)公布公告称，公司第二大股东國家集成电路产业投资基金股份有限公司拟减持不超过2%，而这次公告距离上一轮减持完毕刚刚过去2个多月今天12条利好消息。

今年以来，大基金已继续宣布减持国科微(300672)、景嘉微(300474)、万业企业(600641)、长川科技(300604)等多家上市公司今天12条利好消息。有机构认为，大基金一期的良性退出，更有利于将资金针对性地投入到较为薄弱的设备材料领域，帮忙国内企业在高额研发投入下打造更加良好的生态。

其它值得注意的是，最近半导体材料(512480)版块销售市场表现强势，短期反弹超20%，能否延续？

大基金拟减持不超过2%安集科技(688019)

安集科技(688019)5月25日晚公告，公司第二大股东國家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“大基金”)因自身经营治理需要计划自本公告披露之日起15个交易日之后的6个月内，通过聚合竞价交易方式减持不超过149.01万股，减持股份占公司总股本的比例不超过2%今天12条利好消息。减持价格将根据销售市场价格确定。

值得注意的是，这次公告距离大基金上一轮减持完毕刚刚过去2个多月今天12条利好消息。2021年5月25日-2022年3月10日，大基金减持安集科技(688019)159.55万股，减持比例约3%，减持价格为227.44-317.00元/股。

截至最新公告，大基金持有安集科技(688019)股份618.56万股，占比8.30%今天12条利好消息。上述股份均为首次公布发行前持有的股份及上市后以资本公积转增股本方式取得的股份。

据悉，安集科技(688019)关键产品包含不同系列的化学机械抛光液和光刻胶去除剂，关键应用于集成电路制造和先进封装领域。大基金一期最早在2016年7月投资安集科技(688019)，投资金额为1.09亿元今天12条利好消息。三年后，安集科技(688019)在科创板上市，上市发行价为39.19元/股，彼时，大基金一期持有安集科技(688019)股份614.46万股，占公司总股本11.57%，系第二大股东。

截至5月25日，安集科技(688019)报210.2元/股，总市值为156.6亿元今天12条利好消息。

大基金二期投资以晶圆制造主导

不仅安集科技(688019)，今年以来，大基金已继续宣布减持国科微(300672)、景嘉微(300474)、万业企业(600641)、长川科技(300604)等多家上市公司今天12条利好消息。

据熟悉，大基金成立于2014年，由國家财政局、国开金融、亦庄国投代表北京市及北京经济发展技术开发区发起设立今天12条利好消息。大基金一期成立时募资1387.2亿元，撬动设备资金超过5000亿元，投资范围包含制造、设计、封测、装备、材料以及生态环境等方面的全覆盖。

随着投资完成并进入回收期，大基金二期开端承接一期的职责再次投资中国半导体材料(512480)产业今天12条利好消息。2019年10月22日，大基金二期正式注册成立，注册资本2041.5亿元人民币，共有27位股东，包含财政局部、国开金融、中国烟草等國家机关部门以及國家级资金，还有地方政府背景资金、央企资金、民企资金等。

安信证券指出，随着大基金一期的良性退出，更有利于将资金针对性地投入到较为薄弱的设备材料领域，帮忙国内企业在高额研发投入下打造更加良好的生态，早日实现在关键领域上对国外设备的进口替代，扶持国内半导体材料(512480)设备企业做大做强，极大地促进了国产设备在国内的渗透率提升，国产半导体材料(512480)设备将站上风口浪尖今天12条利好消息。

中信建投(H1747)证券研报显示，截至2022年一季度末，大基金二期共宣布投资38家公司，累计协议出资790亿元。大基金二期投资涉及集成电路全产业链，其中，晶圆制造投资额约594亿元，占比最高达75%，集成电路设计工具、芯片设计投资额约81亿元，占比10%；封装测试投资额约21亿元，占比2.6%；装备、零部件、材料投资额约75亿元，占比10%；应用约19亿元，占比2.4%今天12条利好消息。大基金二期重点关心的设备包含刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等，材料方面则涵盖大硅片、光刻胶、掩模版、电子特气等。

半导体材料(512480)最近强势反弹，可否延续？

年初至今，销售市场迎来剧烈调整，半导体材料(512480)版块也一路波动下滑。而值得注意的是，半导体材料(512480)版块在最近迎来了一波强势反弹，4月27日至5月23日，申万半导体材料(512480)指数上涨幅度达22.29%今天12条利好消息。但随后的5月24日，指数一日跌去4.20%。那么，半导体材料(512480)版块这波反弹的原因是什么？能否延续？

天相投顾钻研员杜正中最近指出，半导体材料(512480)行业的反弹有两方面原因：一是自4月底至今，A股大盘表现强势，迎来一波中等级别反弹，相针对国际销售市场摆脱独立行情；二是半导体材料(512480)行业作为弹性较强的版块，在销售市场上回暖的情况下反弹力度可能更大今天12条利好消息。

诺安基金相关人士表达，今年一季度受美联储加息、俄乌冲突，以及国内新一轮疫情影响，销售市场风险偏好急剧下降，半导体材料(512480)等成长类赛道杀估值现象严峻。从全行业2022年一季报业绩看来，半导体材料(512480)行业的增速独占鳌头，基础面数据强劲，导致半导体材料(512480)行业的基础面和销售市场心绪的剪刀差渐渐加大今天12条利好消息。随着疫情的逐步企稳，半导体材料(512480)一季报业绩纷纷超预测，半导体材料(512480)行业的估值回归理性。

不过，华泰证券(601688)提醒了两点风险：一是加息导致股票销售市场波动。最近，销售市场针对美联储 2022 年加息可能性及次数预测延续提升。若美国在年内多次加息，将显著影响高估值版块如半导体材料(512480)版块估值水平，导致股价波动。二是贸易摩擦影响投资心绪今天12条利好消息。若美国再次收紧对晶圆厂设备、材料和 EDA/IP 等美国技术的出口管制，公司进展或面临肯定的不确定性。

展望后势，金信基金认为，首先，根据美国成熟销售市场的经验看来，由于受下游应用端需求周期的影响，半导体材料(512480)产业实在具备较强的周期性，所以当下游需求周期下滑的阶段，半导体材料(512480)版块总体也会隐藏下滑行情趋势。但和美国销售市场情况不同的是，国内半导体材料(512480)产业正面临国产替代的时代大背景下，处于高速成长期，很多细分行业展现出了“重成长”而“轻周期”的逻辑。例如，根据头部晶圆代工厂4月的设备招标情况看来，国产半导体材料(512480)设备的招标情况比较好，国产设备在国内晶圆代工厂的渗透率正在不断提升今天12条利好消息。所以，半导体材料(512480)的国产替代是现阶段看好半导体材料(512480)的第一大逻辑，特别为一些细分领域带来的成长性会弱化周期性。

其次，国内半导体材料(512480)产业第二个投资逻辑是产业升级。在过去没有系统的形成产业链之前，国内半导体材料(512480)产业還是以制造一些较为低端的元器件主导。但随着国内半导体材料(512480)产业基础不断提升，产业链不断完善，我国半导体材料(512480)正在经历产业升级，由于我国在中高端的国产化率仍然较低，所以将来整个产业的空间是庞大的，这是另一个确定性的逻辑今天12条利好消息。此外，以手机为代表的下游消费电子需求也有望在下半年反转，这也会拉动中游半导体材料(512480)元器件的景气度。