谁是地产的“泸五茅”？

经历漫长“寒冬”的房地产(512200)版块好像正感觉春天的气息，多个利好现行政策与预测正加持地产业。上证指数最新股市消息息

一是房贷现行政策的松动，自央行下调首套房贷利率下限后，各地快速响应，因城施策将首套房贷利率降至下限；二是民营房企融资现回暖迹象，这其中包含碧桂园(02007)等3家民企计划发行公司债(511030)合计20亿，更为标志性案例，在于龙湖、碧桂园(02007)等民企启用信用保卫工具融资，以创新工具支持民营房企债务融资取得新的阶段性成果，房企发债“示范名单”也在不断扩容。上证指数最新股市消息息

值得注意的是，继龙湖、碧桂园(02007)、美的置业之后，旭辉集团拟于下周发行融资产品，涉及公司债(511030)及供应链ABS，覆盖CDS及CRMW信用保卫工具，最终将依据审批流程决策先后发行顺序。上证指数最新股市消息息相关知情人士透露，“第一批启动信用保卫工具融资的民营房企有4-5家，相关方面于同一天对这几家企业做了点对点的沟通，期望提振销售市场信念。”

在现行政策暖风频吹之下，今天地产股表现特别亮眼，并成主导力资金的重点抢筹对象。截至收盘，房地产(512200)版块上涨2.04%，大幅跑赢销售市场，南国置业(002305)、中洲控股(000042)、天津松江(600225)、我爱我家(000560)等多股强势涨停。上证指数最新股市消息息有预测师把当下的地产股比作多年前的白酒，更断言，经历大浪淘沙后地产行业会诞生出“泸五茅”。

如何看待将来现行政策空间？综合多家券商预测师观点看来，在“稳增长”背景下，房地产(512200)行业作为国民经济发展的支柱产业，估计将会得到更多支持。上证指数最新股市消息息如何把握后势投资机会，抢先布局地产业的“泸五茅”？有预测师更是重申看多地产版块，优质龙头及地产蓝筹则更获青睐。

再有民营房企启用信用保卫工具，融资困境迎转机

自央行5月15日下调首套房贷利率下限后，愈来愈多的地区将首套房贷利率最低降至下限4.4%，且现行政策落地节奏仍在加快。在郑州、天津、济南、苏州之后，无锡多家银行5月19日起也将首套房贷利率最低降至4.4%。上证指数最新股市消息息此外，据中金公司(03908)统计，5月以来已有约30城通过公布文件形式完善了楼市调控现行政策，涉及城市的能级和现行政策力度均较此前有所提高。

房地产(512200)销售市场最近暖风频吹，房企融资好像也有回暖迹象，龙湖集团供应链ABS发行后，再有民营房企启用信用保卫工具，此外碧桂园(02007)、龙湖、美的置业等3家民营房企也在同步发行公司债(511030)。上证指数最新股市消息息

5月19日，有消息称，继龙湖集团、碧桂园(02007)、美的置业之后，旭辉集团拟于下周发行融资产品，涉及公司债(511030)及供应链ABS，覆盖CDS及CRMW信用保卫工具，最终将依据审批流程决策先后发行顺序。针对上述消息，旭辉集团回应称，“公司确实是第一批接到监管指导的示范民企。上证指数最新股市消息息融资发行目前在筹备过程中，待必要手续完成后，会以公告形式进行信息披露。” 相关知情人士透露，“第一批启动信用保卫工具融资的民营房企有4-5家，相关方面于同一天对这几家企业做了点对点的沟通，期望提振销售市场信念。”

据悉，销售市场首单民营房企信用保卫凭证业务已于5月16日在深交所正式落地。上证指数最新股市消息息该信用保卫凭证由中证金融运用自有资金与中信证券(06030)联合创设，将支持以民营房企龙湖集团作为核心企业的供应链ABS发行，服务上游供应商融资。

龙湖供应链ABS发行总规模4.02亿元，优先级资产支持证券利率3.50%，投资者认购倍数2.36倍。上证指数最新股市消息息深交所表达，该信用保卫凭证的成功设立，是销售市场落地的首单民营房企信用保卫工具，有利于增厚民营房企债务融资信用水平，标志着创新工具支持民营房企债务融资取得新的阶段性成果。

除此之外，碧桂园(02007)也拟于今年6月份继续安排发行供应链ABS和ABN产品，其中供应链ABS产品将启用信用保卫工具，目前发行工作正在筹备之中。上证指数最新股市消息息

与此同时，民营房企发债也在密集进行中。5月16日，龙湖集团宣布发行2022年第二期境内公司债(511030)，发行规模5亿，期限6年。上证指数最新股市消息息同日，美的置业也宣布发行10亿公司债(511030)券，期限为4年。此外碧桂园(02007)方面也表达，拟于5月22日在深交所簿记发行一期不超过5亿元人民币的公司债(511030)。

值得注意的是，自去年9月以来，销售市场对民企地产债存有突出的规避心绪，截至5月15日，民营房企已连续65天无公布销售市场债券发行，在行业人士看来，民营房企本轮融资具有极强的破冰意义。上证指数最新股市消息息

华泰证券(601688)表达，本轮监管层支持地产民企债券融资一是落实前期“完善民企债券融资支持机制”的现行政策要求；二是4月房企发债融资仍以央国企主导，民企净融资延续为负，因此稳地产、稳预测燃眉之急，后续还有待宽松现行政策再次发力。上证指数最新股市消息息

将来地产现行政策仍有待发力

民营房企本轮融资回暖迹象释放什么销售市场信号？综合多家券商预测师的观点看来，将来可对地产行业的现行政策支持保有更积极的态度。上证指数最新股市消息息

中信建投(H1747)地产团队观点认为，房地产(512200)作为国民经济发展支柱行业的地位目前并未改变，在此背景下其经济发展稳定器和压舱石的作用将更加突出，估计将会得到更多的支持。上证指数最新股市消息息且随着房地产(512200)现行政策行情趋势向好不变，叠加疫情渐渐得到操纵和生产经营的逐步复原，现行政策效果有望加快落地。

针对后期现行政策走向，华泰证券(601688)认为，当前地产销售仍不稳、房企流动性困难未解决，可以期望更多高层级、系统性的地产支持现行政策的颁布与落实。在融资端，最近关心5月LPR调降可能。上证指数最新股市消息息在需求端，关心现行政策支持刚需和改善性需求的力度。目前看来，在现行政策引导下，新市民购房刚需、居民孝老抚育等改善性住房需求有望延续释放。

银河证券房地产(512200)团队则强调，后续现行政策支持力度可能率只增不减，目前无论从中心還是地方层面的表态都较前期更加积极，估计5、6、7月进入地方现行政策密集调整期，“稳增长”的现行政策力度和空间值得期望。上证指数最新股市消息息

中金公司(03908)研报预测指出，现行政策在供、需两侧仍有进一步发力空间，需求侧更多聚合于紧紧围绕支持合理住房需求的住建类现行政策，如限购方面，对有合理住房需求的目的人群购房资质适度放松；限贷方面，降低购房资金门槛或支出成本等。上证指数最新股市消息息而供给侧或更须聚焦于房企信用问题的纾困和缓解，如预售资金监管现行政策的进一步优化、储备和落实房企信用问题的现行政策对策、强化房企融资方面的现行政策支持以及改善企业现金流方面的现行政策措施。

安信证券的观点则相对审慎，其研报指出，向后看房地产(512200)风险总体可控，合理的资金需求正在得到满足，虽然房地产(512200)现行政策可能还有再次放松的空间，但“坚持房住不炒，坚持不将房地产(512200)作为短期刺激经济发展的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预测”和“维持房地产(512200)金融现行政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产(512200)金融审慎治理制度”仍是当前不可动摇的现行政策方向，它们构筑了房地产(512200)放松的边界，“大水漫灌救房企”不会看到。上证指数最新股市消息息

预测师重申看多地产，地产蓝筹获青睐

如何把握地产股投资机会？中信证券(06030)观点指出，现行政策从机会期到高潮期，地产蓝筹仍在好的投资窗口。虽然上半年房企各类指标都将显得非常疲弱，但决策地产股行情的，并非基础面，而是现行政策面。上证指数最新股市消息息此次政治局会议表态更为积极，估计因城施策，对自住需求的支持力度将进一步提升。相比过去六个月，将来六个月地产现行政策颁布更为频密，力度更大，对需求层面宽松态度更为坚决，因此坚定看好地产蓝筹的投资机会。

对此，中信建投(H1747)房地产(512200)团队也重申看多地产版块的观点不变，再次推选高信用房企。上证指数最新股市消息息将来行业分化仍将连续，高信用房企将享受新一轮行业聚合度提升和利润率改善的过程，有望延续胜出；且随着地方政府和证监会加大对REITs的支持力度，最近明显看好持有运营类开发商。

华泰证券(601688)认为，在现行政策密集托底之下，销售市场对地产信念有望加快回暖，促进改善房企销售回款、融资，地产销售拐点有望提前到来，关心地产债右侧投资机会。上证指数最新股市消息息策略上，优质央国企有配置价值，针对地产民企龙头，在负债端稳定前提下，把握企业基础面与偿债意愿，可发掘高收益投资机会。

中金公司(03908)意见，短期主导逻辑仍以现行政策博弈主导，大方向已明晰，关键在于投资节奏把握，后势如隐藏前述现行政策调整的行情趋势，则可考虑适当兼顾“弹性”民企。上证指数最新股市消息息此轮短期博弈现行政策逻辑过后，中长期看来则延续看好开发赛道的“好学生”和深耕不动产赛道的“多面手”，优质龙头有望延续胜出。