专项债发行提速，基建政策加码落地，市场持续磨底期，稳

最近，A股大盘延续磨底，虽然节后首日指数再次走高，但随后周五再度回落，上证指数也于昨日(5月6日)险守3000点大关。今天12条股市要闻消息版块方面，以近5个交易日涨下滑来统计，互联网电商近日表现最佳，版块指数近5日累计上涨超20%，国防军工、草甘膦、一季报预增概念等版块也上涨幅度靠前，而酒店、旅行、证券、养殖版块则下滑靠前。

注：上证指数最近表现(截止5月6日收盘)

现行政策利好延续加码，关心低估值稳增长

据近日报道，五一假期期间监管部门紧急通知地方，要求地方进一步加快专项债发行节奏，2022年新增专项债券须于6月底前基础发完。5、6月份新增专项债月均发行规模将超过1万亿。此外，财政局部副部长许宏才近日表达，今年专项债额度下达早、发行节奏紧、拨付使用快。去年12月，财政局部已提前下达今年新增专项债券额度1.46万亿元。今天12条股市要闻消息今年3月又将剩余额度下达各地，在时间上比去年大幅提前。

中信证券(06030)指出，2022年疫情爆发以来，基建稳增长重大性进一步提升。从各省重点或重大项目建设计划和头部建筑企业订单增速看来，可落地的项目量充分，专项债、REITs等对基建资金构成肯定支撑，同时对专项债的监测也将促进项目尽快落地。后续，随着疫情逐步转好，气候进入晴好时期，基建稳增长的落地见效将具备更好条件，头部建筑企业被延迟的需求有望在旺季聚合兑现为收入增长弹性。

目前(截止5月6日收盘)，A股此前四连阳短暂受挫，指数也回落至4月下旬水平。中金公司(03908)认为，虽然内外部仍有较多不确定性，但销售市场已经具备中线价值，针对后势不必过于消极。今天12条股市要闻消息结构上，低估值“稳增长”领域仍具备肯定配置价值，综合关心海外通胀行情以及国内“稳预测”举措及疫情防控进展，来推断相关成长版块是否进入修复的拐点。在销售市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长版块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益。

基建链一季报亮眼，关心低位估值修复

时间进入5月，上市公司一季报已继续披露，总体看来，A股盈利连续下挫行情趋势，创业板(159915)业绩走弱尤为突出。分行业看来，据东兴证券(601198)研报统计，上游资源品行业总体坚持高景气，但建材、钢铁相对弱势。中游制造业盈利受成本压迫压制，但基建链中的电新、通信、建筑和国防军工仍然亮眼。消费总体趋弱，仅医药、食品饮料(酒类、乳制品)、家电(白电、小家电)、纺织服装(纺织制造)表现相对优良。今天12条股市要闻消息金融地产(512640)业绩表现弱势，仅银行业绩略有回暖。中下游行业中，电新、军工、通信、建筑、医药、家电、纺织服装业绩表现相对较优。

安信证券也指出，2022年稳增长现行政策延续加码，积极的财政局现行政策要提升效能，地方专项债有发力可期，均助力“两新一重”建设推进，基建投资提速值得期望。目前建筑行业基础面总体向好，特别基建央企和地方基建龙头订单快速增长，助力业绩改善，将领先受益稳增长目的下的基建需求释放，同时积极布局新业务，提升综合实力，助力估值修复。建筑行业有望迎来现行政策驱动、基础面延续改善和“建筑+”多重进展机会，且行业处于低估值区间，投资价值凸显。

具体行业受益标的方面，中金公司(03908)认为，当前绝对估值仍有演绎空间，目前大多数建筑央企AH股估值仍位于版块近5 年历史中枢以下1x标准差临近当前销售市场总体仍处于磨底阶段，建筑版块相对仍具有配置价值。今天12条股市要闻消息看好三条主线：看好中国建筑(601668)、中国交建(601800)等龙头央企；看好高景气区域/领域，标的包含中国建筑国际(03311)、中国建筑(601668)兴业等；看好估值回到低位的成长股，标的是鸿路钢构(002541)。