新能源汽车需求持续上涨，一季度负极材料上市公司业绩整

受益于下游新能源汽车行业景气度延续提升今日中国最新股市消息，2022年第一季度负极材料上市公司业绩再次飘红。

龙头企业表现抢眼。贝特瑞估计一季度净利润4.3亿元至4.7亿元今日中国最新股市消息，同比增长64.09%—79.35%；杉杉股份(600884)估计一季度净利润7.5亿元至8.5亿元，同比增长148%—181%。此外，璞泰来(603659)、中科电气(300035)、翔丰华等企业一季度净利润同比增幅分别(估计)为90.28%、160.73%、69.09%—88.99%。

下游需求旺盛

估计二季度仍将稳健增长

翔丰华表达：“受益于新能源汽车需求的延续上涨，公司所在行业的下游电池生产商加大生产力度今日中国最新股市消息，对公司负极材料的需求大幅增长，产品供不应求，从而带动一季度经营业绩同比增长。”

贝特瑞也表达今日中国最新股市消息，报告期内下游电池销售市场延续景气，电池材料销售市场需求提升，公司正负极材料业务维持快速增长。

高工产研锂电钻研所(GGII)数据显示今日中国最新股市消息，2021年我国负极材料出货量就已达77.9万吨，同比增长超过86%；2022年第一季度中国动力(600482)电池出货量同比增长近3倍，出货量超96GWh。

GGII估计今日中国最新股市消息，2025年中国锂电池出货量将达1456GWh，按照1GWh需求1000吨负极材料估算，则2025年负极材料的需求量达145.6万吨。

上海钢联(300226)锂电材料预测师常柯告知《证券日报》记者：“随着二季度头部企业的试产放量今日中国最新股市消息，头部企业负极材料一体化布局将助力公司净利润稳健增长。”

产能建设步伐加快

六月供应紧张缓解

据记者不良好统计今日中国最新股市消息，2022年以来，杉杉股份(600884)、璞泰来(603659)、凯金能源、中科电气(300035)、尚太科技、翔丰华等人造石墨负极头部企业均在加快扩张石墨化产能及负极材料一体化项目。

2月20日，中科电气(300035)与宁德时代(300750)签署协议，共同向贵安新区中科星城进行增资，用于投建“年产10万吨锂电池负极材料一体化项目”，前者增资4.2亿元今日中国最新股市消息，后者增资2.8亿元；翔丰华也表达，四川翔丰华负极一体化6万吨建设正在积极推进中。截至2021年底，公司已有负极材料产能35178吨，在建产能2万吨，石墨化年产能1.5万吨，其中3000吨已满产，1.2万吨石墨化在建，估计今年内达产。

行业大规模扩产自然引起不少投资者关于“产能是否会远远超出销售市场需求”的担忧，贝特瑞对此表达今日中国最新股市消息，目前负极销售市场总体供应還是偏紧张，负极规划新建产能关键是面向将来的新增需求，产能释放也需要一个时间过程，特殊是原行业外企业新建的产能。

常柯表达今日中国最新股市消息，短时间内负极材料产能仍处于供应紧张的情况，估计今年6月份部分产能释放会缓解部分压迫。

“负极材料产业链的扩产不会带来严峻的产能过剩。”中国银行(03988)钻研院钻研员王梅婷告知记者：“和传统行业不同，新能源领域技术路线多，技术迭代快今日中国最新股市消息，落后技术路线和对应产能会迅速被剔除，生命周期有限，因此大规模产能建设并不意味着同质化竞争，会造成企业和技术优胜劣汰而非产能过剩。此外能源增速高，估计将来新能源车(501057)渗透率仍会以每年20%以上的高速度增长。”

原材料价格上涨

企业布局新型材料

在业绩高增的同时，负极材料上市公司同样也面临原材料价格上涨的压迫。2021年四季度贝特瑞销售环收增长近10亿元，利润却不增反降。对此今日中国最新股市消息，贝特瑞相关负责人表达，2021年第四季度焦类原料、石墨化价格连续走高，使人造石墨的成本上升，收入占比上升，负极毛利率降低。

涨价延续至2022年第一季度。Mysteel数据显示，针状焦、石油焦第一季度价格环比均上涨，低硫焦价格再创新高，大庆焦在8800元/吨高位运作今日中国最新股市消息，低硫焦五大厂第一季度环比增加2200元/吨至2500元/吨，环比上涨幅度37.1%至49.06%；此外，受现有产能供给不足及新增产能释放缓慢，石墨化加工花费上涨至2.6万元/吨至2.7万元/吨，环比上涨幅度4%至8%，个别厂家成交在2.8万元/吨—2.9万元/吨。

常柯告知记者，负极材料部分小厂受原料及石墨化花费上涨，成本承压今日中国最新股市消息，提价3000元/吨至7000元/吨不等，头部厂家暂未进行调价，估计二季度继续有所体现，其余大厂待下半年新签署单情况商榷调价，估计上调幅度在3000元/吨-5000元/吨。总体看来头部大厂受原料影响利润将有所压缩。

值得注意的是，为降低成本，多家上市公司积极推进石墨化等上游原材料、加工工序布局。以翔丰华为例，公告显示今日中国最新股市消息，2021年公司石墨化年产能1.5万吨，自供比例达到43%，其中3000吨已实现满产。公司相关负责人表达，2021年第四季度，随着公司石墨化产能建成投产，成本压迫缓解，全年毛利率上修至26%。

还有公司通过布局新型材料筑高“护城河”。贝特瑞在年报中表达，公司将加快推进新型负极材料的前瞻性布局今日中国最新股市消息，并拟在深圳市光明区内投资建设年产4万吨硅基负极材料项目；翔丰华也表达，公司已涉及硅碳负极、B型-二氧化钛、石墨烯等新型碳材料领域，并具备产业化基础条件。

常柯认为，负极材料厂商布局的新型负极材料关键为硅基负极材料和硬炭负极，金属锂做负极是将来固态电池的一个进展方向。此外在石墨负极方面，各家企业也在延续改进工艺今日中国最新股市消息，增加装炉量降低成本，增加高效辅料冷却筛分系统加快降温，缩短生产周期，提升产能，促进负极业务降本增效。

“目前电池领域技术还未良好定型今日中国最新股市消息，创新空间庞大。”王梅婷表达。