公募低配多年，多位“顶流”却悄悄关注，这个板块要热起

寂静已久的传媒版块今天总算有了起色今天最新股市消息新闻吧，冰川网络(300533)、游族网络(002174)、金逸影视(002905)等纷纷涨停。在多家机构看来，传媒版块的爆发关键与国产嬉戏版号重启相关。

从公募基金持仓看来，截至去年年底，公募基金对传媒行业总体展现低配情况今天最新股市消息新闻吧，不过，多位“顶流”基金经理却已嗅到其中的机会。

针对传媒版块的上涨，广发中证传媒ETF(512980)及联接基金经理罗国庆认为，國家新闻出版总署时隔8个月重启嬉戏版号发放，供给有望复苏。而传媒行业属于供给促进需求的行业，随着供给增加，销售市场消费支出有望提升。同时，从历史看来今天最新股市消息新闻吧，一旦版号重启示放，短期可能率不会停发，估计后续每个月都有源源不断的版号发出，在当前低迷的销售市场环境下对整个传媒版块的景气度有肯定的提升作用。

罗国庆表达，从长期看来，行业现行政策利好、企业业绩增长以及估值触底都有望促进传媒行业的复苏。截至4月11日今天最新股市消息新闻吧，中证传媒指数动态市盈率已降至24.95倍，位于指数上市以来6.34%的历史分位处。低估值分位数叠加行业景气度的回升以及业绩的增长，传媒版块将来有望迎来股价的上涨。

诺德基金高级钻研员周建胜认为，此次嬉戏版号重启对嬉戏版块是直接的利好。一方面，版号重启复原正常节奏，打消了销售市场对中长期业绩的担忧，利于估值修复；另一方面今天最新股市消息新闻吧，此次发放的版号数量较以往减少了很多，体现了监管部门旨在通过总量操纵方式操纵供给侧，引导行业精品化、规范化进展的思路。

“嬉戏行业可能迎来新常态，行业竞争布局有望进一步优化，中长期看，底子薄、抗风险能力差的小公司将加快剔除今天最新股市消息新闻吧，总体更利于头部公司，短期版块有望先迎来一波估值修复，被版号打乱的经营节奏预测还需要一段时间修复。”周建胜说。

不过，华南一位基金经理提示，仍要维持慎重。“国产嬉戏版号的重启核发可能目前还只是影响销售市场心绪今天最新股市消息新闻吧，对上市公司业绩影响不大，短期不会参与。”

从总体持仓看来，公募基金去年对传媒行业展现低配情况。万联证券数据统计显示，截至去年年底，基金对传媒版块的持仓比例仅为1.31%。自2015年开端今天最新股市消息新闻吧，传媒版块的基金持仓水平进入下降通道，期间短暂回升后再次下降，2021年年底处于近年来较低水平。

2012-2021年传媒版块超配/低配变化情况

从公募基金持股市值看来，头部公司相对受到青睐今天最新股市消息新闻吧，去年四季度末，公募基金持仓市值排名靠前的传媒股包含分众传媒(002027)、芒果超媒(300413)、三七互娱(002555)、吉比特(603444)、光线传媒(300251)、完美世界(002624)、蓝色光标(300058)、星期六(002291)、世纪华通(002602)、凤凰传媒(601928)等。

去年四季度末传媒行业Top20基金重仓股(按持股总市值排序)

值得注意的是，虽然公募基金对传媒行业总体配置比例较低，可是多位“顶流”基金经理早已有所潜伏。例如今天最新股市消息新闻吧，截至去年四季度末，张坤治理的易方达蓝筹精选持有分众传媒(002027)4971.65万股。梳理基金定期报告可以发觉，张坤关键是在去年下半年买入。

类似的还有，去年四季度李晓星治理的银华心怡加仓分众传媒(002027)2262.88万股。在基金年报中，李晓星对此进行熟悉释：“2022年，人们认为行业估值下滑的空间有限，超额收益来源于业绩增长和(00001)估值修复。细分行业里人们看好低估值顺周期以及嬉戏。在低估值顺周期方向，人们看好长期受益于消费升级红利的品牌广告。效果广告ROI由于线上流量红利见顶而延续下降，品牌广告相对性价比凸显。作为品牌广告的代表，梯媒有别于传统营销媒体今天最新股市消息新闻吧，需求以及行业布局更加稳定，在以经济发展建设为中心的背景下，需求有望隐藏领先反弹。相关龙头公司在前期跟随消费版块休整后，当前具备可观的绝对收益空间。”

针对嬉戏行业，李晓星认为，嬉戏业绩的核心驱动力来自于出海，作为文化出海的代表性行业，2022年嬉戏公司海外收入占比有望延续提升，看好海外收入占比及增速较高的嬉戏公司。元宇宙是代表将来的方向今天最新股市消息新闻吧，目前相关标的处于概念形成初期估值扩张的阶段，相关标的存有较大不确定性，会延续关心新技术进展变化。