股息率超银行理财收益率，买银行股更靠谱吗？

“挑选银行股应该把股息率作为一个重大的指标，今天9个重大利好消息但不能作为唯独指标。”

“买理财不如买银行股？”最近，今天9个重大利好消息部分银行理财产品跌破净值，投资人将目的转向了分红相对稳定、高股息(512590)率的银行股。可是，持有高股息(512590)率股票就真的能躺赚了吗？

“去年以来，银行理财收益率大多低于3.5%，今天9个重大利好消息同样的钱还不如买银行股分红收益高，遇上股价上涨，还能小赚一笔，等股价回落再次买入。”在很多人还优柔寡断时，张先生从去年就开端大举买入银行股，以赚取分红收益。他告知21世纪经济发展报道记者，将来若是股价合适，依然会坚定地买入银行股。

不得不承认的是，今天9个重大利好消息股票是高风险的投资产品，稍有不慎就会带来无法预估的损失。买银行理财，還是投资银行股？销售市场上，众说纷纭，各持己见。

银行股息率VS理财收益

2022年以来，今天9个重大利好消息一直被认为是稳健投资的银行理财开端隐藏跌破净值的情况。中国理财网显示，截至3月23日，在银行理财子公司发行的8511只存续中的理财产品中，除未公布净值的产品外，1472只累计净值低于1。

普益标准钻研员董翠华预测，最近理财产品破净，今天9个重大利好消息一方面，由于降准、降息预测，以及受到股市行情下挫的波及，债券销售市场总体隐藏较为突出波动，债券及非标类资产收益率都有所下降；另一方面，今年以来，受复杂国际局势等多因素影响，股市一度暴跌，理财产品中配置的权益类资产收益率也随之下降。

随着资管新规的落地，银行理财业务正式回归“受人之托，今天9个重大利好消息代客理财”的本源，从根本上突破了“刚性兑付”预测。据银行业理财登记托管中心2月26日公布的《中国银行(03988)业理财销售市场年度报告(2021年)》显示，资管新规公布以来，理财产品已累计为投资者建造收益3.61万亿元，其中2021年累计为投资者建造收益近1万亿元。2021年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%，收益率波动相对平稳。

国海证券(000750)首席预测师杨仁文在研报中指出，银行理财收益率长期下挫行情趋势未变。2021年理财产品加权收益率行情总体在3%~4%区间波动，今天9个重大利好消息收益率波动相对稳健。然而长期看来，2021年理财产品收益率连续了下挫态势，加权平均年化收益率3.55%，相比上年下滑了34bp.伴随银行理财净值化转型进程的完成，理财产品“破净”常态化，将来银行理财收益率仍有下挫空间。

此前，大额存单还是投资者们的常选项之一。2021年6月，今天9个重大利好消息央行优化存款利率监管，存款利率自律上限确定方式由“存款基准利率肯定倍数形成”改为“在存款基准利率上加点确定”。基于此，大额存单长期利率开端隐藏下降。据融360数字科技钻研院数据，2022年2月新发的大额存单，3个月期、6个月期平均利率分别为1.866%、2.064%；1年期、2年期、3年期、5年期平均利率分别为 2.283%、2.869%、3.533%、3.986%。

银行理财收益率延续下挫，今天9个重大利好消息大额存单期限长利率下跌，投资者们开端另寻出路。

高股息(512590)率的银行股成为备选项。股息率是指股息与买入时股票价格的比率，该指标是投资收益率的一种简化方式。数据显示，今天9个重大利好消息以3月22日股价计算，近一年A股42家上市银行中，7家银行股息率超过6%，14家银行股息率位于4%~6%之间，10家银行股息率位于3%~4%之间。

人们以股息率最好的北京银行(601169)为例，来对比银行股与银行理财的收益差距。北京银行(601169)6.772%的股息率是按照3月22日4.43元的收盘价计算得出，今天9个重大利好消息假如以此价格买入100手，需要投入4.43万元，收益是2999.996元。假设将来北京银行(601169)股息率、持股数量维持不变，14.76年的收益就可以回本，15年的总收益为4.5万元。

对比看来，假如用4.43万元购买理财产品，今天9个重大利好消息按照2021年加权平均年化收益率3.55%计算，1年收益是1572.65元；假如是买入大额存单，按照2022年2月1年期平均利率2.283%计算，1年收益是1011.369元，但实际上4.42万元并没有达到大额存单门槛，实际收益可能更低。

建设银行(00939)董事长田国立表达，今天9个重大利好消息“从大起大落的角度，大的银行股都不适合做短线，但长期来讲，银行的股息率已经远远高过理财产品了，同时持有之后还有获利的机会。”

综上，盼望银行股分红是一个比银行理财好的挑选吗？贝塔钻研院院长在接受21世纪经济发展报道记者的采访时表达，今天9个重大利好消息银行理财和银行股是良好不同的资产，理财产品大多属于低风险投资，底层资产配置的是固定收益类的产品，如债券、银行间票据等。即便遇到极端行情导致破净，其回撤幅度也相对可控。假如购买银行股，就属于高风险投资，股价的回撤幅度相对不可控。投资者要先清晰自身的风险承受能力，去挑选对应的投资标的。

股息率非选股唯独指标

需要注意的是，今天9个重大利好消息股息率并非固定的数值，也非一成不变。根据计算公式，股息率是股息与买入时股票价格的比率。投资者买入时股价不同，股息率随之变化，收益也会有所不同。

仍以北京银行(601169)为例，假如是以隐藏最近最高点的2月11日时的收盘价4.68元买入，今天9个重大利好消息根据2020年度业绩派息情况，北京银行(601169)股息率下降至6.4103%。此时，假如同样是投入4.43万元，收益率减少至2839.7629元，这意味着每100手收益减少约160元。假设将来北京银行(601169)股息率、持股数量维持不变，依靠收益回本需要的时长增加至15.60年，比4.43元买入时多出了1年的时间。

不难发觉，股价是影响股息率的重大因素。当派息情况不变时，今天9个重大利好消息同一只股票投资者持有成本越高，股息率越低，同样的投入资金收益越低。值得一提的是，股息率的变化仅仅代表的是对收益的影响，股票投资还需要关心成本的变化，股价涨跌直接影响到投资成本的盈亏，变化幅度有可能超过股息率带来的收益变动。

贝塔钻研院院长预测称，股息率是建立在银行能按照这一水平再次分红的前提上，今天9个重大利好消息假如所选银行隐藏风险事件导致无法再次分红，有可能遭遇股价下挫和股息停发的双重打击。此外，理财产品可选期限较为灵敏，大多从1个月到数年不等。但股息派发只有持股期限超过1年，股息红利所得才能暂免征收个人所得税，持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%。假如持股时间过短，所获股息也要大打折扣。

以上述北京银行(601169)为例，投资者在2月11日以收盘价4.68元买入100手北京银行(601169)时，投入资金成本为4.68万元，今天9个重大利好消息依然按照2020年度业绩派息情况计算得出股息率6.4103%，分红派息收益为3000.0204元。假如是分红次日股价下挫至4.25元的低点，那么，持仓市值就由4.68万元变为4.25万元，损失了4300元。将分红收益计算在内，总体可能就表现为亏损。当然，这只是假设的一种情形，与具体某家银行无关，只是借此来说明股价变动对收益的影响。

股价起起伏伏是常事，销售市场变化莫测，今天9个重大利好消息投资入市需特别慎重。3月以来，银行股普遍承压，约八成银行股市净率(PB)不足1，处于历史低位。中心财经大学证券期货钻研所钻研员、内蒙古银行钻研进展部总经理杨海平认为，“最近较低的PB，反映出销售市场针对稳增长、降融资成本压迫下银行盈利能力的担忧，也反映出销售市场针对不确定性冲击下银行风险的担忧。”

不过，今天9个重大利好消息销售市场预测人士依然看好银行版块。兴业证券预测师陈绍兴表达，目前银行业总体估值仍处于历史低位，当前稳增长现行政策积极落地，货币现行政策延续发力，有利于宏观经济发展增长预测的稳定。后续现行政策有望在总量稳、结构优的方向上进一步发力。再次积极看好稳增长背景下银行版块的估值修复行情。

田国立在国新办公布会上表达：“精确地讲，2008年次贷危机以后，传统商业银行的商业模式愈来愈不被投资者看好，今天9个重大利好消息往日辉煌不再现了，市净率由原来的2倍以上变成了1倍以下。在这个情况下，中国和世界接轨比较紧密，金融某种意义上是无国界业务。目前中资银行A(150227)股平均市净率基础是0.66倍，H股平均是0.47倍，高于日本的0.44，低于欧洲的0.72和美国的1.42倍。所以，实际上这些是对传统金融认知的问题，就投资本身来讲，我觉得還是合算的。”

“挑选银行股应该把股息率作为一个重大的指标，今天9个重大利好消息但不能作为唯独指标。”杨海平向21世纪经济发展报道记者表达，假如只看股息率可能错过优质银行股，个人意见挑选银行股还可以重点考虑以下几个方面。定量指标方面，一是重点通过不良贷款率的变化行情趋势、重组贷款比例等推断其资产质量。二是要重点通过ROE、净息差、营收增速等推断其盈利能力。定性推断方面，重点关心并评估其公司治理、战略能力以及有效的数字化能力。

关于银行理财与银行股之选，今天9个重大利好消息贝塔钻研院院长提示道，综上所述，由于股票和银行理财在资产类别上存有本质区别，投资者需要根据自身风险偏好和持仓期限等多种因素进行考量，不要盲目跟风。