本该“春季躁动”的水泥股，为何旺季迟迟未来？

往年，进入三月，水泥行业通常会步入旺季，水泥股也有望迎来“春季躁动”。今天9个股市要闻消息但今年，旺季迟迟将来。

虽然在春节后，水泥销售市场便迎来虎年第一波“涨价潮”。此后，各地水泥价格不断高走。但就销售市场行情看来，多地需求仍然疲软，价格推涨落实情况有待观看。

國家统计局最新数据显示，2022年1月-2月水泥产量19933万吨，同比减少17.8%，水泥产量下降幅度大幅超预测。今天9个股市要闻消息剔除疫情年份，2022年1月-2月水泥产量为近十年最低。与此同时，成本端能源价格的提升，也让水泥企业利润承压。

需求疲软、成本承压……水泥行业是否陷入谷底？价格高走又能否助力水泥企业突围，产销两旺的“春季躁动”何时将至？

水泥产量“超预测下滑”

就水泥产量前两个月缘何表现微弱，水泥大数据钻研院李坤明指出原因有三：需求下滑、供给减少、预测转弱。今天9个股市要闻消息

具体看来，需求方面，特殊是1月-2月地产新开工面积延续负增长且降幅扩大连累需求；

供给方面，1月-2月多地水泥企业履行冬季错峰，错峰时间较往年增加，且履行效果良好；

预测方面，今年经济发展下滑压迫较大，预测转弱导致信念不足。今天9个股市要闻消息

2022年1-2月水泥产量大幅下降图片来源：水泥大数据

如错峰限产方面，从部分省份看来，多地一季度错峰时间都较往年有所延长，水泥需求较为旺盛的江苏、浙江等地较往年增加5天-10天。今天9个股市要闻消息

同时，就各地开工情况看来，2022年春节早于往年，1月份重点施工项目较少，多地提前放假，需求弱于2021年。2月份开春后，雨雪气候较多，工人到岗时间偏慢，同时北方地区需求隐藏延时，从发运率数据看来，2022年1月-2月低于同期，需求弱于同期且复原速度较慢。

而作为水泥需求重大支撑的房地产(512200)，也在前两个月表现微弱。國家统计局最新数据显示，1月-2月份房地产(512200)开发投资增幅仅为3.7%，是2020年8月以来最低增幅。今天9个股市要闻消息其它，土地购置面积同比下挫42.3%，为历史上最暴跌幅。“由于房地产(512200)形势不稳和重大项目减少，估计当地今年水泥需求会有10%—20%的下滑。”有水泥企业在稍早前接受调研时直言。

来源：水泥大数据

值得注意的是，在需求不及预测、产量下挫态势下，水泥价格却不降反升。今天9个股市要闻消息据悉，从2021年10月中下旬以来，国内水泥价格总体步入下滑通道，一直延续到今年2月中旬，跌势渐止。

但即便在经历了堪称“史上最长”跌价周期之后，国内水泥价格照旧较往年偏高。中国水泥大数据显示，截止到全国价格起步上调的2月底，全国水泥平均价格仍较去年同期高出67元/吨，上涨幅度达到15.13%。

步入三月份以来，除福建水泥(600802)价格大幅上调70元/吨，河南累计通知上调100元/吨外，浙江、江苏、山东、江西、湖北、广东、四川、贵州、云南、山西等地水泥也隐藏不同幅度上调。今天9个股市要闻消息

来源：水泥大数据

“‘低价’水泥或一去难返。今天9个股市要闻消息”对此，中国水泥网信息中心业内人士预测指出：“总体看来，由于能源价格上涨、环保治理投入增加，加之技术升级投入、并购重组等因素的影响，水泥成本展现上升态势，进而总体抬升水泥价格，压缩水泥价格下挫空间。”

以成本端为例，作为传统高能耗行业，能源成本占水泥生产成本的半数以上，煤炭及电力价格变动对水泥生产成本的影响极大。塔牌水泥曾表达，煤价每上涨100元，影响水泥吨成本约10元。2021年上半年，煤炭价格暴涨，导致水泥企业增收难增利，后期伴随着國家调控现行政策落地，煤价回落。

但年后以来，在各种因素影响下，煤炭价格再度上涨，水泥企业也多对成本承压有所回应。今天9个股市要闻消息如海螺水泥(600585)最近在互动平台上回应投资者关心时直言，销售市场煤炭价格同比有所增加，公司将延续加强与关键煤企的战略合作，进一步提升长协兑现比例，降低燃料成本。

来源：上证e互动

全年需求仍有较强韧性

“2022年一季度水泥需求较差，但估计二季度水泥需求会突出转好。今天9个股市要闻消息就后势看来，水泥需求并不消极，行业仍将维持较强韧性。”李坤明直言。

他指出，2022年政府工作报告指出，2022年财政局支出较2021年扩大2万亿元，财政局发力空间较大；从专项债发行进度看，1月-2月发行8361亿元，占比全年额度超20%，财政局支出突出前置，估计在二季度将形成更多实物工作量，在众多重大项目支撑下，二季度水泥需求将获得较强支撑。

专项债发行节奏加快(单位：亿元) 图片来源：水泥大数据

同时，水泥价格总体看来，全国涨多跌少，目前各地需求延续复原，总体再次向好，项目开工率提升，估计最近水泥价格仍将坚持涨势。今天9个股市要闻消息“中长期内，水泥供给布局改善的行情趋势将延续，水泥龙头的区域聚合度提升，由此带来的议价能力的提升，将有望进一步改善水泥龙头的盈利水平。”华安证券(600909)研报表达。

多家A股水泥企业也在最近披露的年报中，就2022年经营状况传递出信念。

如金隅集团(601992)年报显示，2021年度，公司实现营业收入363.38亿元，同比增加2.42%，较2021年初计划的358亿元增加5.38亿元。今天9个股市要闻消息2022年，公司将坚持“整合进展、契合进展、创新进展及高质量进展”的战略理念，计划全年实现营业收入380亿元。

来源：祁连山(600720)2021年年报

祁连山(600720)亦在年报中表达，2022年将在质量效益、结构调整、创新能力、深化革新、党的建设等方面不断提升，促进企业高质量进展再上新台阶。今天9个股市要闻消息关键指标为销售水泥2300多万吨，销售商品混凝土110多万方，销售骨料160多万吨，实现营业收入80多亿元。

华泰证券(601688)研报估计疲软的需求和灵敏的供给反应之间将展开激烈角力，在需求企稳之前或给投资者带来较大不确定性。然而，在政府坚定促进经济发展增长的背景下，估计当前的需求挑战可能是临时的，而供给的改善更趋于结构性。需求一旦企稳，将有助于提高行业实现较高盈利确实定性。