四大逻辑支撑三月行情回暖，A股投资春风将吹向这些热门赛

2022年以来，稳增长现行政策延续发力，资本销售市场悄然展现出的新气象备受投资者关心。如今，2月份行情马上收官，3月份行情马上到来，A股大盘能否迎来春季“升机”？将为投资者提供哪些配置机会？今天，本报分别从大盘运作行情趋势、热门赛道、机构推选金股等方面，对3月份A股大盘的投资机会予以详细预测，以飨读者。

A股最近七年3月份行情“五涨两跌”

2月份临近尾声，在抓好要素销售市场化配置综合革新试点、全方位实行股票发行注册制的背景下，机构对3月份A股大盘总体走向的研判已悄然展开。今日最新股市消息上指数

回首2月份A股大盘行情，较1月份表现突出企稳。川财证券首席经济发展学家、钻研所所长陈雳表达，从A股大盘三大指数的表现看来，今年2月份，上证指数的表现强于深证成指和创业板(159915)指，关键源于三方面因素：一是创业板(159915)中，以宁德时代(300750)为代表的新能源版块权重占较为大，虽然该版块行业景气度较好，但总体估值相对较高，资金大举回撤导致该版块总体下挫，对2月份创业板(159915)指的行情造成较大连累。二是受美联储加息预测升温影响，十年期美债收益率在2月份延续攀升，对科技版块行情形成肯定压制，进而连累创业板(159915)指表现。三是上证指数表现相对较好，关键受到基建、有色金属(512400)等种类上涨的带动，低估值叠加良好的业绩支撑，令上证指数在外场环境的扰动下更具安全边际。

展望3月份行情，《证券日报》记者对各大机构观点梳理后发觉，关键有四大逻辑支撑。

逻辑一：销售市场活泼度提升。今日最新股市消息上指数

近日，A股成交额时隔一个月后再次重返1万亿元之上。2月23日至25日，A股大盘成交额分别为1.04万亿元、1.36万亿元、1.02万亿元，2月24日的成交额更是创近五个月以来新高。

逻辑二：上市公司业绩预喜率高。

数据显示，在已披露2021年年报预告的2576家A股上市公司中，有1489家公司业绩预喜，占比57.80%。今日最新股市消息上指数其中，主板预喜率达55.78%，创业板(159915)预喜率达58.94%，科创板预喜率达70.11%。

在主板上市公司中，和邦生物(603077)、诺德股份(600110)、远兴能源(000683)、天际股份(002759)等成长能力凸显，估计2021年实现归母净利润同比增幅均超过7000%以上，排名A股前四。

逻辑三：宏观经济发展数据延续向好。

2021年中国GDP同比增长8.1%，突出高于国际货币基金(511620)组织对美国(6.0%)、欧元区(5.0%)、日本(2.4%)同期经济发展增速的预测值，位居全球关键经济发展体的前列。今日最新股市消息上指数今年1月份，全球制造业PMI较前一月下降0.6个百分点至54.7%，连续两个月环比下降。在此背景下，中国1月份制造业PMI指数连续3个月位于荣枯线之上，制造业生产连续扩张态势，为2022年中国经济发展稳健运作开了好头。

逻辑四：A股总体估值处于底部。

统计数据显示，截至2月25日收盘，A股大盘总体市盈率为18.30倍，处于底部区域。

前海开源基金首席经济发展学家杨德龙认为，美联储为了应对高通胀开端收紧货币现行政策，这对美股行情形成突出利空影响。今日最新股市消息上指数估计美股在经历十几年牛市后，将来存有见顶回落的风险。A股估值目前处于历史底部，即便美股隐藏见顶回落，对A股大盘的长期行情也不会形成太大影响，乃至有可能导致一部分资本从美股获利了结后，到A股大盘寻觅处于估值洼地的种类。

历史数据显示，最近7年(2015年至2021年)的3月份，A股大盘总体行情展现“五涨两跌”态势。

陈雳预测称，今年3月份A股总体行情不会消极，估计估值合理、业绩增速良好的版块将表现更好。在现行政策“稳增长”的基调下，估计上证指数将连续强势。深证成指及创业板(159915)指经过近两个月的回调后，总体估值已处于相对合理区间，具备肯定的配置价值。

招商基金表达，不必对当前A股大盘的短期弱势整理行情表达消极，估计3月份销售市场将逐步升温。今日最新股市消息上指数随着销售市场对地缘政治风险的快速消化，以及美联储加息预测的影响逐步消失，A股大盘的底部结构将渐渐清楚。

星石投资首席权益钻研官、高级基金经理喻宗亮对《证券日报》记者表达，目前沪深300指数与创业板(159915)指数的比价关系处于历史极低水平，有望中长期驱动二者的比价关系均值回归。在货币宽松现行政策下，加大对新旧基建、服务业的支持等一系列现行政策的推出，对相关行业形成利好刺激。当前销售市场预测已有所改善，将对沪深300指数及创业板(159915)指数的良好表现形成支撑。

基建产业和大金融成3月份最受机构关心赛道

3月份A股大盘的投资机会在哪里？哪些热门赛道最值得关心？

《证券日报》记者对券商策略报告梳理后发觉，基建产业链和大金融领域成为券商眼中3月份投资的“心头好”。今日最新股市消息上指数

首先，3月份机构最关心的赛道非基建产业链莫属，特殊是传统基建，由于基础面延续向好，因此备受青睐。

招商银行(03968)钻研院认为，有两大因素支撑传统基建基础面状况向好。一是从宏观角度看，在“稳增长”背景下，基建投资托底经济发展增长的重大地位短时间内不会改变，估计可实现约5%的增速；二是从订单角度看，2022年全国基建投资规模或可达到197170亿元，同比增速可达4.5%左右。

安宁洋(601099)证券认为，今年传统基建领域的投资机会较多。一是要关心在手订单富余、具备较强抗风险能力的细分行业龙头企业。今日最新股市消息上指数二是可关心高质量进展下的减隔震领域的投资机会。三是轨道上的“城市群”建设需求广阔。四是在下半年基建投资边际改善的预测下，可关心低估值标的。五是关心主业稳健且具备矿产资源的基建领军企业。六是在能耗双控背景下，意见关心绿电、BIPV等相关领域的优质标的。

除了传统基建领域孕育新的投资机会外，“东数西算”等数字基建领域的投资机会也被机构看好。

川财证券表达，“东数西算”工程投资规模大，涉及行业广，五大领域有望领先获益。首先，数字基础设施是“东数西算”工程的基础，对数据中心、通信基站、通信设备等版块的需求将大规模增加；其次，随着算力需求不断提升，有望促进网络及服务器等设备的升级；第三，产业数字化需进一步改造升级；第四，数据流量爆发有望加快光纤通信行业高质量增长；第五，数据信息的安全需求大幅增加，数据安全行业业绩增长提速。与这些领域相关的受益标的值得关心。

金鼎资产董事长龙灏对《证券日报》记者说：“基建赛道将会在3月份受到资金追捧，受益版块包含轨道交通施工、特高压、通信电子、计算机(512720)、软件、周密制造、数字货币等，意见重点关心细分领域龙头企业的投资机会。今日最新股市消息上指数”

与基建产业链同样受到机构青睐的行业还有大金融。2021年银行业上市公司的业绩表现之好一直广受销售市场关心。截至2月25日，在申万一级银行行业中，已有20家上市银行公布2021年度业绩快报。从归属母公司股东的净利润指标看来，招商银行(03968)2021年度实现净利润达1199.22亿元，兴业银行(601166)、中信银行(00998)、光大银行(601818)、平安银行(000001)、华夏银行(600015)、江苏银行(600919)、宁波银行(002142)等7家银行2021年度净利润也均超过100亿元。

对银行领域投资机会相当看好的光大证券(06178)认为，在“宽信用”进程中，银行股行情可能伴随整个“稳增长”的进程。其中，相对更看好江浙等优质区域地方银行稳健经营这条主线。

东兴证券(601198)表达，从2021年第四季度机构重仓持有的银行版块及股票情况看来，进一步减配银行股的空间有限。今日最新股市消息上指数进入2022年以来，“稳增长”现行政策延续发力，在业绩稳定增长的促进下，银行版块估值开端修复。在配置上，意见优选财富治理领域具备客户基础、销售渠道、产品服务体系等先发优势的银行。

“基建产业链和大金融是‘稳增长’背景下领先受益的两个领域，在过去几年中，这两个领域的销售市场表现相对滞后，估值也具备提升空间。”华辉创富投资总经理袁华明对《证券日报》记者表达。

154只股票获机构高频点赞

尽显三大特征

针对马上到来的3月份行情，哪些股票最受机构推崇呢？

数据显示，最近30个交易日内，有53家券商共推选了994只股票，期间受到5次及以上券商推选(含买入和增持评级)的股票有154只。今日最新股市消息上指数其中，贝泰妮、山西汾酒(600809)、五粮液(000858)、东方财富(300059)等4只股票，期间均获20次及以上“买入”或“增持”等机构推选评级。

机构力荐这些股票的原因何在？通过对上述机构扎堆看好的154只股票进行综合预测后发觉，这些股票普遍具有三大特征。

业绩优良

统计数据显示，截至2月25日，在上述机构扎堆推选的股票中，已有5家公司披露2021年年度业绩，聚灿光电(300708)、天华超净(300390)、创世纪、和而泰(002402)等4家公司2021年净利润均实现同比正增长。今日最新股市消息上指数还有105家上市公司公布了2021年度业绩预告，预喜公司达95家，占比逾九成。其中，35家公司报告期内净利润同比最大变动幅度在100%及以上。

川财证券首席经济发展学家、钻研所所长陈雳对记者表达：“随着年报披露高峰期的临近，上市公司业绩成为销售市场关心的焦点，因此隐藏绩优股被机构扎堆推选的情况。”在配置上，陈雳意见从年报业绩角度布局，关心估值合理、业绩增速良好的投资标的。

热门赛道

在被机构扎堆推选的154只股票中，按申万一级行业分类，归属电子(19只)、食品饮料(19只)、计算机(512720)(12只)、汽车(10只)等行业的股票数量均在10只及以上。今日最新股市消息上指数由此计算，以电子和计算机(512720)为代表的科技行业股共有31只；以食品饮料、汽车主导的大消费概念股共有29只。由此由此可见，大消费和科技两大优质赛道仍然是机构关心的焦点。

私募排排网旗下融智投资基金经理胡泊表达，销售市场总体支撑因素依然存有，向好逻辑未变。在短线心绪干扰下，销售市场或仍有反复，但调整后将迎来战略配置的好时机。具体看，科技领域是中国将来经济发展转型以及产业升级、现行政策扶持的关键方向，还是将来有望维持长期高景气度的赛道，特别是科技领域经过最近估值调整后，投资性价比愈来愈高。大消费领域受益于“稳增长、促消费”现行政策的长期存有，在经过去年疫情影响之后，估计今年会隐藏反转机会。

强者恒强

从销售市场表现看来，2月份以来，上述154只股票有99只跑赢同期上证指数(月内累计上涨2.68%)，占比逾六成。今日最新股市消息上指数其中，中瓷电子、兖矿能源、天华超净(300390)等3只股票累计上涨幅度均超30%，分别为42.49%、32.93%、32.83%，尽显强势。

国泰君安(601211)证券表达，在“稳增长”背景下，基建力度以及地产复苏情况，将成为销售市场风险偏好的两个重大锚。随着“稳增长”现行政策的进一步发力，基建与地产版块估值有望逐步向上修复。