概念股泡沫将逐步释放，目前处高成本、低收益阶段

清华大学新闻与传播学院新媒体钻研中心日前公布《元宇宙进展钻研报告2.0版》，该钻研中心去年公布的《元宇宙钻研报告1.0版》曾引发广泛关心，此次报告在1.0版本基础上进行了大量补充完善，除相关技术与产业链外，报告还对元宇宙与数字经济发展的关系进行了深入预测，并对元宇宙的监管、风险治理等提出意见。

该钻研中心履行主任，今天最新股市消息指数清华大学新闻学院教授沈阳近日接受证券时报记者的采访，对该“升级版”报告及元宇宙进展行情趋势进行熟悉读。

元宇宙概念股泡沫将逐步得到释放

证券时报记者：随着元宇宙概念的火爆，相关概念股也受到资金青睐，元宇宙版块火爆了很长时间，您是否关心过相关公司的业务情况，您认为这一行情趋势会如何进展？

沈阳：元宇宙因其销售市场前景广阔、应用领域场景多，资金大幅流入，在很长一段时间成为股市焦点。紧紧围绕元宇宙进展的VR/AR产业、算力、AI等构建元宇宙各大版块的巨头公司，被认为是将来十年会有5-10倍增长的股票。受Facebook改名Meta影响，2021年11月起，投资者对元宇宙概念A股上市公司追捧，多数上市公司交投活泼，今天最新股市消息指数股价快速上涨，经常隐藏涨停、整体上涨的销售市场行情，短期隐藏过热迹象。

截至2022年1月15日，元宇宙版块共有企业117家，分布在27个行业。关键聚合在文化传媒、嬉戏、互联网服务、光学光电子、软件开发、消费电子和通相信务行业。其中，文化传媒占比最大，嬉戏其次。2021年11月1日-2022年1月14日， 元宇宙概念股108只上涨，9只下挫。

人们也对二级销售市场行情趋势进行了研判，关键有三个方面：

第一，股票涨跌受消息面影响大。当前元宇宙概念尚在进展初期，公司业务实质上并未有太多变化，因此影响股票涨跌的因素关键基于外界消息而非公司业绩。消息来源一是美国动态(美国技术进展的动态)，今天最新股市消息指数二是中美博弈动态，三是中国动态(企业技术应用进展及政府现行政策)。随着国内外技术推新迭代和现行政策延续利好，元宇宙概念股长期行情趋势向好。

第二，股市泡沫将逐步得到释放。数据统计显示，与内容层相关的版块为当下关键增长点，经过前期井喷式上涨后，一些伪元宇宙概念股在业绩不达标或突发性事件后泡沫破裂，挤出泡沫后将会迎来新一轮洗牌，资本销售市场趋于理性，投机游资减少。

第三，五大版块或将受到资本追捧。一是底层技术版块(光电芯片领域、5G和6G通信领域、VR/AR可视化等)；二是相关软件技术版块(3D引擎、全息显示等)；三是相关媒介载体版块(智能汽车(161033)、边缘计算、物联网等)；四是相关内容创作版块(数字资产等)；五是终端制造版块(嬉戏产业、社交媒体、办公教育等)。其它，将来产业链中高端智能制造、高精度地图等产业也将迅速进展。

估计5-10年VR能突破35分钟的眩晕极限

证券时报记者：虚拟现实、增强现实、扩展示实、脑机接口等都是构成元宇宙的核心技术，今天最新股市消息指数您如何看待这些技术目前的进展？

沈阳：去年11月份我在接受媒体采访时就提出，VR兼具进步属性与退步属性。进步属性，包含体感技术成熟，随着大量传感器的体感技术渐渐成熟，用户的各种动作都能被识别并同步到场景当中，而非仅仅模拟真实的视觉环境，推己及人感更进一步。应用领域广，VR技术最早用于军事领域，目前应用领域愈来愈广。沉醉度高，无线模式数据传输相对成熟，VR通过声音、影像等维度更迅速直观地表现场景，将用户带入故事当中。

从退步属性看，VR进行运动类嬉戏需有良好的伸展空间，这在现实层面中有较多限制且存有肯定危险。使用过程中产生的感觉与现实不一致，会产生眩晕感，连续使用时长一般最多为35分钟。VR头盔的重量、易损性等会限制其进展。

从进展行情趋势看来，估计1-5年，能够实现跨手机、PC和VR的实时联动应用，一体机可以实现全身动捕，单人应用走向多人应用；5-10年，硬件性能再次进展，渲染技术更加成熟，今天最新股市消息指数突破35分钟的眩晕极限。10年之后，VR若为嬉戏机， 其总销量无法超过现嬉戏机总销量；VR若扩展为工作属性，其终极保有值难超过PC目前的全球总保有量13亿+。

AR是真实世界元宇宙的交互技术，是数字世界和现实世界的无缝接口，多图层叠加于现实环境，以空间性、具身性、富媒体性的方式革新组织治理模式，以头盔、手机、眼镜、裸眼四类形式存有，设备重量轻、便携性佳，能增强人际交往的辅助信息和滤镜效果。从进展行情趋势看来，Micro LED搭配光波导，有望成为AR新的显示技术，光栅波导等光学技术具有进展前景，手势识别是AR将来必备交互方式，高端传感器销售市场广阔。

从盈利情况看来，To B销售市场是AR的现实盈利路径，在制造、医疗、建筑等垂直领域已有成熟应用，微软HoloLens2、谷歌Google Glass 是代表性的企业端AR产品。AR庞大C端销售市场尚待启动，嬉戏、社交、教育、零售、生活服务、导航、旅行、运动健康等垂直领域具有强大的开发潜力，消费端AR眼镜尚未普及，但AR手机应用已全方位铺开，将来将是二者并进的布局。

脑机接口作为全新的革命性技术，旨在建立大脑或神经系统与外部设备间的信息交换桥梁。其重大意义在于，让人们能在身体的退隐中，实现更高阶的人机交互。脑机接口支持下的元宇宙，产生了全新的交互逻辑，真正实现“心想事成”的人机交互，虚实之界也将更加难以辨认。但脑机接口技术进展周期较长，其作为交叉性极强的学科领域，今天最新股市消息指数脑机接口涉及诸多领域的关键性问题，受制于技术、伦理、现行政策等方面，商业化情形处于逐步寻求阶段，脑机接口元宇宙还有很长的路要走。

数字孪生前景广阔，价值多样。在制造业，通过数字孪生构建的孪生厂房可以把实体工厂的每个车间、每条流水线、每台设备、每个人员、乃至每个动作都进行模拟，从而全方位把握生产过程、及时发觉生产瓶颈、优化治理模式。在城市治理领域，对城市要素进行全景可视化和动态智能治理，实现对复杂状况的实时监控、智能预测与模拟预测，降低城市治理中的随机性，对城市治理进行宏观统筹。在医疗健康领域，利用疾病数据库与穿戴式传感器构建患者的数字模型，帮忙提前发觉疾病迹象、模拟手术预演和医疗协作。

产业元宇宙将成为实体经济发展的重大组成部分

证券时报记者：元宇宙在现在的数字经济发展体系中扮演怎样的角色？能够从哪些方面促进经济发展的进展？

沈阳：布局元宇宙新赛道有助于构筑数字经济发展新优势，聚焦于数字孪生、XR、脑机交互、全息影像、AI和区块链等涉及元宇宙的核心技术突破有助于加强关键核心技术攻关；加快元宇宙基础设施建设，包含综合性智能化的信息基础设施和超高性能的算力基础设施有助于加快新型基础设施建设；基于元宇宙时空拓展性、人机融生性、经济发展增值性，今天最新股市消息指数实现元宇宙与第一产业、第二产业和第三产业的深度融合有助于促进数字经济发展和实体经济发展融合进展；完善体制机制与元宇宙及相关行业自律机制，且从安全预警、风险防控机制和能力建设方面完善治理体系有助于完善数字经济发展治理体系。

在全新的产业数字化革命中，产业元宇宙将成为实体经济发展的重大组成部分。从现实社会文明沉淀的数字化智慧，到AI辅助现实社会的生产过渡，再到虚实两个社会的共融进展。第一阶段是产业孪生阶段，各行业制定各自的元宇宙进展方案，通过元宇宙赋能本行业的进展，提升产业效能。第二阶段是产业链元宇宙阶段，形成上下游关系链的各产业分别打通元宇宙入口，让产业升级带动产业链进展，进而带动國家总体的产业进步。第三阶段是元宇宙的产业成熟阶段，各条产业链高度发达后，以产业为节点的网状产业链就会形成，进入产业元宇宙的更高阶段。在其中寄生的各产业将实现元宇宙上的产业成熟。

元宇宙面临经济发展增值安全风险

证券时报记者：从技术层面看，今天最新股市消息指数元宇宙进展面临哪些安全威胁？目前是怎么应对的？还可以从哪些方面发力促进其进展？

沈阳：目前看来，元宇宙进展面临的安全威胁关键包含三个方面，一是时空拓展安全，元宇宙以外部数字设备为中心，如VR头显、AR眼镜等，假如不加以保卫，很简单成为黑客攻击的目的。二是人机融生安全，元宇宙需要对用户的身份、环境、行为、相关财产等信息进行深度发掘及实时同步。虚拟人存有被劫持、数据存有被盗用或深度伪造的风险。三是经济发展增值安全，区块链上的货币，在侧链、联盟链环节易隐藏安全隐患，特殊是智能合约里向其他的区块汇款，存有安全隐患。

目前Meta解决元宇宙安全隐患的措施一是AI筛查，不断完善和更新人工智能(161631)系统，以最快速度识别和处理元宇宙平台中不同类型的违规内容和行为。二是设置“安全区”保卫工具，一名女测试员在Meta Horizon Worlds 中被性扰乱后，测试人员设置了一个“安全区” ，用户在感到威胁时可以激活，一旦激活，用户将不能与他人交互。三是与政府、非营利组织和文化机构等合作。

将来还可以采取的措施有很多，比好像时屏蔽同一账号的多个化身，被举报账号的多个虚拟化身应在不同平台上同时被屏蔽；利用人工智能(161631)进行监测，今天最新股市消息指数利用AI技术监控语音、文本中的关键字或扫描异样活动信号；建立针对创作者和开发者的审核标准，对元宇宙平台上的创作者和开发者启用类似于 Apple AppStore要求的审查程序。

元宇宙目前处于高成本、低收益阶段

证券时报记者：元宇宙有哪些风险？

沈阳：首先是经济发展风险，从投资回报看来，元宇宙目前处于高成本、低收益阶段，投资与收益不匹配。由于元宇宙相关技术仍待进展，今天最新股市消息指数元宇宙要实现产业化落地和商业化盈利还需要很长时间，英伟达展示的15秒“数字黄仁勋”由近50名开发人员进行了21次迭代才完成。VR内容高生产成本，但设备总DAU难以达到手机设备的量级。

其次是产业风险，销售市场布局固化，易滋生行业垄断。一方面，当前中国境内互联网领域有所固化，在元宇宙时代简单发生垄断固化，进而隐藏垄断导致的低质量陷阱蔓延在元宇宙和真实世界，如平台与平台之间的恶性竞争，虚拟平台竞争导致实体产业困难等；另一方面，新型垄断方式的诞生。传统的垄断方式例如高销售市场聚合度、杀手型并购、大数据杀熟、自身优待等，元宇宙时代，新的垄断和获利方式也将诞生。

从产业进展现实看来，虽然在资本鼓吹下股市随着非理性的舆论泡沫迎来波动，但目前元宇宙产业距离全产业覆盖和生态完备仍有较长距离，现阶段仍处于理论建构和场景应用的奠基阶段，处于社交+嬉戏场景应用的寻求阶段。

元宇宙的概念建构关键聚合于嬉戏领域和社交领域，生态产业链条还未成熟，场景入口需进一步拓宽，今天最新股市消息指数现实进展距离元宇宙的理想愿景仍存有着较大差距，有待进一步“去泡沫化”。

技术风险上，存有急需升级的硬件与难以快速迭代软件间的矛盾。硬件上，XR设备的更新涉及算力、视场角、分辨率、刷新率、操纵方式、输入输出方式等多个维度；软件上，为适应硬件更新，需耗费大量时间重新设计和适配。如VR电池续航停留在3小时以内，限制体验延续性；同时在线人数受到算力、带宽限制，且模型细腻度越高，人数上限越低；AR技术尚未隐藏成熟的消费级产品。当下，元宇宙相关技术进展不均衡，进展较落后的技术制约着元宇宙总体应用水平。需要不断增强技术创新能力，提高技术成熟度，克服木桶原理，切实促进元宇宙产业进展落地。

平凡人如何参与元宇宙

证券时报记者：目前布局元宇宙的好像都是互联网巨头，今天最新股市消息指数针对平凡人来说如何参与？

沈阳：从体验的角度，各大互联网公司、媒体、钻研机构将逐步建立元宇宙体验点，来访者能够亲身体验虚拟现实设备、驱动数字虚拟人、建立对元宇宙的感性认识。此外，一些知名品牌在虚拟平台打造旗舰店，带来集嬉戏、创作、定制、消费为一体的虚实联动体验。

从投资理财的角度，可以在充分认识销售市场风险的前提下，慎重购买元宇宙概念股票、基金产品。也可以根据兴趣爱好，在符合法律现行政策的前提下购买品类丰富的数字藏品等。当下一些厂商还推出了元宇宙联名商品，引发大众的抢购热潮。

其它， 每个人都可以创作和出售自己的数字作品，猎取收入。部分小众、低成本的文化产品可能迎来广阔销售市场。将来也会催生出新的职业(如创作虚拟造型的捏脸师、虚拟三维艺术家、虚拟资产顾问等)。全新的工作模式下，生产活动更加灵敏高效，今天最新股市消息指数可能会产生新的工时制度，缩短工作时间，让平凡人得到更大解放。

打造政产学研用联动的创新监管体系

证券时报记者：针对网络空间治理的必要性目前已经是共识了，元宇宙是否也应该被纳入监管？如何监管？

沈阳：元宇宙应以法治为基础，打造政产学研用联动的创新监管体系。一方面，政府发挥引导作用，包容审慎，放管结合，优化销售市场营商环境，打造区域应用示范，在核心技术和基础设施层面坚持自主可控；进行精准治理，提升风险研判能力，增强问题洞悉能力，精准化、精确化、细腻化治理。另一方面，销售市场发挥驱动作用，今天最新股市消息指数以需求为导向，在产品应用、场景入口层面兼容并包。构建高效协同的合作机制，平台主体责任机制和技术约束规范机制，构建行业自律公约和生态标准，构建社会/用户监督和反馈渠道。

沈阳，清华大学新闻学院教授、博士生导师，清华大学新闻学院新媒体钻研中心履行主任，关键钻研方向：AI和大数据、新媒体、元宇宙、网络舆论、虚拟人和机器人(300024)。曾任武汉大学、中国人民大学、新疆大学等校教授或兼职教授，钻研领域横跨新闻传播、计算机(512720)科学和信息治理三个专业。现为近十个部委专委会专家以及多个二级学会副会长或秘书长、中宣部“文化名家”暨“四个一批”入选者、教育部新世纪人才计划入选者。是中国互联(164906)网钻研领域最具理论和实践结合精神的专家之一，34岁时破格升为教授博导，是互联网治理方面的社科基金重大项目首席专家，团队每周均有参考材料递送相关部门。在元宇宙领域的理论钻研开拓上具有肯定贡献，团队在多项AI和大数据国内外比赛中荣获第一名或金牌，团队研发的机器人(300024)已应用于多个社会场景，发表论文一百余篇，软件著作权和专利数十项，设计的大数据平台每日数据过亿条。

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