无锂寸步难行正成为股大盘的对锂电池产业链的真实写照

在一系列政策情况下，相关证券公司投资银行人员也号召重新启动民营银行的IPO审批，以帮助民营银行扩宽资产填补方式，更强服务项目中国实体经济发展趋势。

权重值版块中商业保险房地产因为低估值大涨。

“有锂走遍天下，今天最新股市消息新闻吧无锂寸步难行”正成为A股大盘的对锂电池产业链的真实写照。究竟这一领域的投资价值有多高？这一领域风险在何方？该如何借道基金布局？

中国基金报记者专访了汇丰晋信基金钻研总监兼汇丰晋信低碳先锋基金陆彬、博时新能源主题拟任基金经理郭晓林、南方基金权益钻研部、国泰智能汽车(161033)基金经理王阳、华商智能生活混合及华商新兴活力混合基金经理高兵、海富通基金股票预测师伊群勇共同探讨这一问题。

这些基金经理认为，今天最新股市消息新闻吧基础面超预测促进让整个锂电池产业链表现较好，这一锂电池产业链是比较明确的长期投资机会，借道基金布局肯定要注意不要“追高”，要注意波动风险。

多因素引发行情

中国基金报记者：“有锂走遍天下，今天最新股市消息新闻吧无锂寸步难行”，这句话道破了锂电池版块的受追捧程度。您认为最近这一领域表现亮眼的原因是什么？

陆彬：因为锂电池版块，今天最新股市消息新闻吧特别是上游资源版块，兼具“周期+成长”的属性。

一方面，周期属性让上游锂资源股拥有很强的业绩弹性和爆发性；另一方面，今天最新股市消息新闻吧在“碳中和”的大背景下，新能源汽车产业链正在经历“从1到10”的快速渗透期，可能是将来5-10年销售市场空间较大确定性较高的行业之一，由此也带动了针对锂电池需求的快速增长。

目前锂电池行业布局愈来愈清楚，中国锂电池供应链全球领先地位确认。随着能量密度提高，带电量增加，锂电池的成本在下降，今天最新股市消息新闻吧价格也在下降，锂电池的应用场景继续打开。行业5-10年需求的复合增速有望超过30%，往后看可能还会有来自储能对锂电池的需求。同时，锂电池行业大部分的优秀公司都在 A股上市，给了人们比较多的投资挑选。而且整个行业不断会有新变化，比如说技术迭代和工艺创新，再过几年可能会有新的固态电池产业链公司隐藏，又给投资带来新的变化和机会。

行业总体的高成长性一方面降低了业绩的周期性波动，今天最新股市消息新闻吧另一方面也让销售市场赋予行业更高的估值中枢。

南方基金权益钻研部：最近表现较好关键是受到基础面超预测的促进，今天最新股市消息新闻吧包含在材料涨价和芯片短缺的前提下装机和销量超预测，产业链公司业绩超预测等。

伊群勇：从去年开端锂电池产业链股价表现出共性，产能紧缺的种类大幅涨价，今天最新股市消息新闻吧价格有弹性的种类股价的表现比较好。具体看来，涨价是从中游渐渐传导到上游，所以股价表现还是从中游到上游突出上涨，这个共性是贯穿于最近两年的乃至到明年的重大维度。乃至有可能直到明年上半年，涨价依然是这一行业重大的投资逻辑和主线。

王阳：锂电池产业链是长期的投资机会。2010年开端，今天最新股市消息新闻吧新能源车(501057)与锂电池版块已开启一轮波涛壮阔的产业周期，具体看来：

保卫环境减少碳排放已成为全球共识。近年来各国现行政策大力支持新能源汽车，今天最新股市消息新闻吧如中国政治局会议明确支持新能源汽车加快进展，最新消息称美国总统拜登将签署行政令利好新能源汽车，欧盟还提出了绿色经济发展复苏计划，欧洲多国延长或提高了新能源汽车的补贴额度与补贴范围等。

锂电技术在全球得到认可。早些年在车用电池领域，中国大力进展锂电池，日本则主攻混动和氢燃料，今天最新股市消息新闻吧近些年日本车厂也开端发力生产锂电汽车，锂电技术在美欧日都得到了运用和认可，已然被全世界公认为中长期维度上较为确定的有较高进展前景的技术方向。全球视野看，中国电动化供应链快速进展、最为完善，龙头正加快走向海外，作为全球优质制造资产的价值凸显。

我国在能源领域的结构变革一往无前。中国是富煤少油的國家，针对原油的进口依靠度较高，今天最新股市消息新闻吧在交通能源领域挣脱国外进口的依靠，实现自主可控，大力进展锂电代表的新能源产业，是确定的大方向。

新能源消费场景的变革，正在走进千家万户。需求端方面，锂电池新能源汽车的使用场景，今天最新股市消息新闻吧正在从现行政策驱动型销售市场，向消费驱动型销售市场转型(从toB到toC)。因为经济发展成本低廉，早期的新能源汽车使用场景关键是B端用户(从货车、大客车，到出租车、分时租赁车、网约车)。随着消费场景逐步成熟更多成熟的新能源乘用车型投放销售市场，消费者不仅体会到了科技赋能，价格上也将逐步接受，私人消费端有望开端发力，行业渗透率有望稳步提升。

郭晓林：锂电池版块最近表现较好关键有两方面原因，一方面国内外新能源汽车销量年初以来一直维持高速增长，产业链各环节高度景气，体现到相关上市公司业绩也都展现高速增长，今天最新股市消息新闻吧同时国内外车厂也都积极推出新能源相关的车型，行业将来几年都将延续高成长；另一方面，海内外都在延续加强碳减排碳中和的现行政策，欧盟最近提出了一揽子的应对气候变化的方案，目的是实现2030年温室气体55%的减排量，美国也提出了2030年零排放汽车占比50%的目的，在强力现行政策的促进下，车厂积极向新能源方向转型，促进电池企业积极扩产，估计行业将来几年都将维持高速的增长，对版块将来的好预测促进了这一领域最近良好的表现。

高兵：体现了对上游锂资源稀缺性的高度重视。

锂电池是一个行情机会

中国基金报记者：在您看来，今天最新股市消息新闻吧锂电池产业链是一个短期還是中长期的投资机会？

陆彬：在“碳中和”的大背景下，今天最新股市消息新闻吧人们认为锂电池将是一个中长期的大机会。

郭晓林：从行业的渗透率看来，2021年全球新能源汽车销量占乘用车总销量的占比仍不足10%，今天最新股市消息新闻吧估计到2025年至少达到20%以上，而且在2030-2050年之间提升到50%以上，这将驱动锂电池产业链在很长的时间内延续维持高增长。其它，储能业务最近也开端快速增长，从中长期看，储能业务对电池行业的拉动力不亚于新能源汽车。因此锂电池产业链是比较明确的长期投资机会。

南方基金权益钻研部：锂电行业的投资是长期的机会，一方面是目前电动车渗透率目前还在很低的水平，今天最新股市消息新闻吧多数國家/地区渗透率低于10%，将来全产业链是万亿乃至十万亿产值的大销售市场；此外各行业进入稳定期后龙头聚合度将有提升可能，在行业较高增速的基础上还能够提供很多结构化的投资机会。

伊群勇：涨价是短期行为，但评估涨价要考虑涨价的深度和时间维度、价格的弹性。涨价弹性高，时间维度足够长的种类将积存更多利润。一个优秀企业，在涨价的过程中，会将利润投入到下一项资本开支，并有可能进一步建造规模优势。它会渐渐降低自己的成本，扩产去抢夺更多的销售市场份额。在高速进展的行业，今天最新股市消息新闻吧这对企业的进展是比较好的。所以，在涨价周期过后人们可能要着重去看在涨价中受益，用涨价所赚取的利润建立自己规模优势、成本优势、产业链的企业，假如有这种标的，在涨价周期完毕后依然具备较好的投资价值。

高兵：站在全球的角度看，将来十年新能源汽车或将从个位数的渗透率逐步提高到50%以上，据此测算的年均复合增长率可达到40%。自上而下看全部的行业，今天最新股市消息新闻吧找不到将来十年能看年均复合40%增长的行业，因此，该领域可视为中长期的投资机会。

销量、现行政策等影响锂电池行情

中国基金报记者：影响锂电池产业链行情最重大的因素是什么？会产生什么影响？

陆彬：长期看来，产品、技术、行业景气度、现行政策等都会影响锂电池产业的进展和行业布局。短期看来，业绩、估值和销售市场心绪会对当前的股价产生较为大的影响。人们短时间内会根据业绩、估值和销售市场心绪来推断行业的投资价值，今天最新股市消息新闻吧以及在行业内部做一些股票轮动。长期看来，人们则会对技术、景气度变化、现行政策等等因素维持紧密跟踪，并根据上述因素的变化及时对人们的投资组合进行调整。

王阳：因素一：全球共识。全球针对碳排放操纵达成共识，今天最新股市消息新闻吧锂电技术在全球得到认可。

因素二：消费者需求。锂电驱动的新能源车(501057)，作为大规模消费的工业制造品，新能源车(501057)需要不断提高安全性和使用便利性，今天最新股市消息新闻吧降低使用成本，并不断迭代新的产品，满足消费者的出行需求。

行情短期或有波动，今天最新股市消息新闻吧但中长期看来新能源产业链在将来五年乃至十年都将是比较有投资前景的赛道。

郭晓林：影响行业的两个最重大的因素是行业增速和竞争布局。从目前的行业进展情况看，在将来几个季度，锂电池行业的延续高增长是较为确定的，因此对行业会形成较强的支撑；从行业布局上，经过上一轮的行业洗牌，今天最新股市消息新闻吧产业中的龙头企业已经开端建立了较强的竞争壁垒，行业竞争布局基础较为稳定，因而行业的盈利能力也会坚持较好的水平，这使得版块的中期行情会更为健康。

南方基金权益钻研部：目前阶段影响产业景气度的最重大因素依然是销量，今天最新股市消息新闻吧销量的增速水平决策了股价的波动方向。

伊群勇：在我看来，最需要观看各个國家产业现行政策的进展。国内现在是销售市场主导的需求，行业进展更具备稳定性，可是在美国和欧洲销售市场，短时间内還是现行政策驱动主导，今天最新股市消息新闻吧需考虑现行政策退出带来的销售市场波动。可是美国和欧洲除了补贴现行政策之外，还有碳减排现行政策的高压。需要观看在补贴现行政策退出以后，是否会转变为C端销售市场驱动，或者通过其它的现行政策红线去驱动销售市场进展。

高兵：我认为最重大的因素是新能源汽车产业的基础面，电动化渗透率的不断提升，下游整车的高频产销数据符合预测，今天最新股市消息新闻吧或者超预测的兑现。今年以来，新能源汽车销量目的不断上调，对锂电产业链的促进是高度正相关的。

新能车产业链长期看好

看好上游和二线中游

中国基金报记者：拓展到整个新能源汽车产业链看来，今天最新股市消息新闻吧这一领域涉及上下游众多行业，您相对更看好哪些领域？

陆彬：新能源汽车产业链的各个子行业人们都较为看好。目前人们会相对更关心上游资源类企业。但在“碳中和”大背景下，整个产业链都有望受益于行业的快速增长。人们会结合基础面估值的情况，今天最新股市消息新闻吧在行业内做轮动，帮忙投资者把握新能源汽车产业链的机会，规避一些基础面或者估值泡沫的风险。

郭晓林：人们较为看好竞争布局较好，壁垒较高的环节，如电芯，以及一些龙头企业有突出成本优势的领域，今天最新股市消息新闻吧如部分的上游材料。人们认为在一些领域中，中国龙头企业已经体现出较为突出的竞争优势，将来在行业中的份额会延续提升。

王阳：人们在投资上，对整个新能源产业链的钻研和配置是较为均衡的。上游：关心具有不可或缺性的资源种类。中游：中游制造处于哑铃中段，今天最新股市消息新闻吧压迫会较为大，关键受益于景气度。

值得注意的是，在行业的不同进展阶段，产业针对上游和中游种类的需求也会发生变化。从目前行业进展看来，今天最新股市消息新闻吧新能源车(501057)会经历电池化、智能化、网联化(互联化)等阶段，不同阶段的钻研范围和投资重点是不一样的。目前人们还处在新能源汽车代替传统燃油车的电池化阶段。人们在关心电池化阶段上中游产业需求的同时，也需要前瞻钻研汽车行业走向智能化和互联化的世界。

下游：还处在 “春秋时代”，传统汽车企业的努力转型，造车新势力的强势崛起。在全球新能源汽车的大浪潮中，传统燃油车企的转型、造车新势力的崛起、互联网造车的入局等。最终谁能摆脱来，今天最新股市消息新闻吧谁能一家独大，成为行业巨头，还有待观看。

除此之外，行业走向高质量进展，更需要通过降本增效。在这个背景之下，先进设备的供应商、新材料的供应商、新技术的供应商，都会有较为大的机会，共同优化整个行业的进展质量，今天最新股市消息新闻吧提高新能源车(501057)的安全性、便利性、有用性。而在中长期的维度上，电池化只是为汽车的万物互联做基础的构建，半导体材料(512480)、计算机(512720)、电子、通信等科技领域会成为汽车的智能化和互联网的主引擎，这还是人们长期关心的领域。

南方基金权益钻研部：目前看来，资源端的重大性相对凸显，供需布局较好的上游资源具备投资价值，此外中游材料端的能够在生产中体现出显著成本差异的细分行业也值得投资，电池端短期受到利润率压制，需要精选份额增长较快的标的，今天最新股市消息新闻吧此外长期看来，很难通过仅仅挑选环节获得超额收益，没有门槛低的行业，只有不努力的公司。

伊群勇：新能源汽车版块从2019年4季度到现在展现比较火热的情况，新能源汽车不止是一种产品，各国均将新能源汽车视作支柱性的产业，今天最新股市消息新闻吧均颁布了很多鼓舞现行政策，各国销售市场进展此起彼落。行业景气度在将来十年，乃至二十年确实定性很强。整个产业链的投资机会是人们长期看好的。

从前述涨价的逻辑看来，从去年六月份开端看，开端是中游的一线种类的涨价，到中游二线种类渐渐表现出来了产能紧缺和价格弹性，今天最新股市消息新闻吧到现在的话，上游维持了涨价的延续性。所以总体上看来人们在股价表现较为看好的两个方向，一个是有价格弹性的二线种类，还有上游种类估计会有较好的超额收益。

针对下游整车，今天最新股市消息新闻吧人们认为行业竞争布局不够清楚，但也有一些优秀的投资标的分散在美股、港股和A股大盘。

高兵：都较为看好，特别是更加看好供需布局紧张、季度错配严峻的上游锂资源，今天最新股市消息新闻吧以及中游的隔膜、负极、铜箔、扁线电机等。除此之外，扩产周期中锂电设备企业或也将会充分受益。

不要追涨杀跌

对波动有容忍度

中国基金报记者：针对平凡投资者来说，今天最新股市消息新闻吧布局锂电池或者新能源汽车产业链相关基金，是否是参与行业的好帮手？需要注意什么？

陆彬：人们一直强调，新能源和新能源汽车产业链是一个变化比较快的行业，无论是技术路线還是销售市场布局变化都比较快。人们也看到历史上一些新能源龙头，如今已经被边缘化乃至退出了销售市场。所以新能源和新能源汽车产业链是一个具有较为高的钻研门槛和钻研难度的行业。因此，今天最新股市消息新闻吧相对更意见投资者通过主动治理的新能源基金来间接参与这个行业的投资。借助专业机构的钻研能力和治理能力，来把握行业机会，规避行业的风险。

在具体投资上，正由于这是一个变化比较快的行业，因此波动性可能也会较为大。针对这种高波动性，投资者需要做好心理预备，今天最新股市消息新闻吧挑选符合自身风险承受能力的产品。同时用闲钱投资，做好长期投资的预备。并通过基金定投等方式，分散风险，把握这个主题的长期机会。

郭晓林：新能源是一个还在延续进展的行业，行业内细分领域较多，产品技术专业性较强，针对平凡投资者来说，挑选股票的难度较大。平凡投资者通过相关基金来布局新能源行业(510610)，既能够降低挑选股票的风险，今天最新股市消息新闻吧又能获得行业延续增长的红利。需要注意的是，新兴行业的波动性往往也会更高一些，意见投资者不要追涨杀跌，而是通过定投等方式，延续布局并长期持有。

王阳：就短期行情而言，新能源版块实在上涨较快，后势波动或加剧，今天最新股市消息新闻吧股价波动或会加大，后续如有调整也有利于估值的消化和行业的重新梳理。意见投资者在销售市场调整回落之际逢低分批参与主题基金，勿盲目追高。

南方基金权益钻研部：目前阶段由于行情开端分化，更好的挑选是布局主动权益行业基金，今天最新股市消息新闻吧同时意见不要追涨杀跌，持有上要有耐心，对波动要有肯定容忍度。

伊群勇：个人投资者假如想参与这一红利的话，我认为布局相关版块的基金，特别是绩优主动治理产品是比较合适的挑选。从自身体验看来，电新行业钻研员所选出来的“牛票”往往是“用脚跑出来的”——人们每周频繁出差调研。因为这个产业的变化比较快，今天最新股市消息新闻吧人们需要及时把握行业的供需变化、价格变化、景气度变化，以及公司产业地位的细微变化，钻研的深度会在投资回报上有所体现。但这样的深度钻研针对平凡个人投资者来说比较困难。

需要注意的点在于，相关版块波动比较大。针对平凡投资者，投资这类基金产品尽量不要做波段，更好的方式是坚定持有，把握长期投资机会。此外，今天最新股市消息新闻吧需关心下半年销售市场风险，假如流动性相对收紧，高估值版块的压迫会较为大，其它应考虑到各国产业现行政策变化对行业带来的风险。

高兵：投资者可关心在新能源相关领域仓位较为重的基金来分享将来十年行业高增长的红利。需要注意的是目前短期波动较大，意见投资者忽略心绪上的扰动，今天最新股市消息新闻吧站在将来十年的进展浪潮上看来待新能源汽车行业，跟基金经理一起坚持“长期主义”。

老孙头昂首一看，胖子正在家门口等着他呢！

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至于该给工人几多的计件工资，李卫东还是计较过的。

会议室中，李卫东召集了马忠义、王凯平、王京等电器厂主干开会。