“三中”稳居去年投行前三 海通一季度成功逆袭

大型券商继续披露完2020年年报，券商投行座次渐渐清楚。

受益于注册制革新，去年首发（IPO）数量及募资规模激增，IPO业务驱动多家券商投行业绩再上新台阶。

据Wind数据统计，2020年投行业务手续费净收入方面，“三中”——中信证券(06030)、中金公司(03908)、中信建投(H1747)证券稳靠前三，在过去一年里承揽多个大型IPO项目。

而在今年一季度，海通证券(06837)在IPO销售市场势头强劲，已成功保荐11个项目上市，承销保荐费合计达6.41亿元，位居业内第一，成功逆袭。

展望今年投行业绩，有投行人士认为增速不会太好，由于IPO监管收紧，投行以操纵风险主导，估计会放慢IPO项目申报节奏。

“三中”头部化

随着科创板、创业板(159915)注册制革新推进，A股IPO发行规模显著提升，沪深两市多达395家企业完成IPO发行上市，同比增长94.58%，合计发行规模4686.3亿元，同比增长85.05%。

据Wind数据统计，以“投行业务手续费净收入（合并报表）”的口径来统计，中信证券(06030)以净收入68.82亿元排名第一。值得注意的是，中信证券(06030)的股权融资业务以“再融资(162717)”主导，主承销规模占比86%；IPO主承销规模同比小幅下滑，公司表达，去年完成的IPO项目承销规模占销售市场份额9.3%。

中金公司(03908)投行业务手续费净收入为59.56亿元，排名第二。公司投行业务中，A股IPO和再融资(162717)业务隐藏大幅增长，其中A股IPO承销规模在股权融资中占比最大。

中信建投(H1747)证券紧跟其后，投行业务手续费净收入为58.57亿元。公司IPO业务迎来大进展，去年承销多个大型IPO项目。公布资料显示，2020年A股融资额前十大IPO项目中，中信建投(H1747)保荐承销项目有5家，比如创业板(159915)历史融资额度最好的金龙鱼、A股未盈利企业融资额度最好的奇安信、恒玄科技等。

海通证券(06837)、国泰君安(601211)两家券商的投行业务手续费净收入分别以49.39亿元、37.35亿元依次排在第四、第五位。

2020年投行收入前五的券商，排名与去年维持一致，“三中”头部化愈创造显。此外，前五名中已经多年没有来自深圳地区的券商。

光大证券(06178)2020年投行表现跻身前十，投行业务手续费净收入高于国信证券(002736)，前者19.87亿元，后者18.92亿元。光大证券(06178)提到，去年以来公司大力拓展IPO业务机会，全力推进项目履行进度，业绩取得较大突破，公司IPO业务融资规模达108.7亿元，同比增长403%。

海通一季度IPO业务

成果单靓丽

据东方财富(300059)Choice数据统计，今年一季度共有100家新股实现A股上市，涉及保荐机构35家。

中信证券(06030)今年一季无法保住第一位置，海通证券(06837)保荐上市项目数量最多——共有11家，有6.41亿元承销保荐费“落袋”。公布资料显示，海通证券(06837)保荐的IPO项目之江生物募资额21.04亿元，收取的承销保荐费在一季度排名第一，为1.45亿元。此外，海通证券(06837)保荐的另一单IPO项目海优新材，承销保荐费也过亿元。

华泰联合、中信证券(06030)保荐的项目中各有8家在一季度上市，但后者承销保荐花费收入更高，共有4.43亿元；华泰联合承销保荐花费收入为4.09亿元。据熟悉，中信证券(06030)承销了天能股份，该IPO项目今年一季度募资额最高——达48.73亿，承销保荐费为1.14亿。

此外，长江证券(000783)承销保荐在今年一季度进入前十。公司承销保荐费“落袋”2.21亿元，有6单项目上市。

在排队审核项目方面（剔除注册环节），截至4月6日，中信证券(06030)储备项目数量仍然最多，共有66家，远远抛开后来者；中信建投(H1747)有43家；华泰联合、国泰君安(601211)、海通证券(06837)、民生证券IPO保荐家数均有30家以上。

从储备项目上市版块分布看来，中信证券(06030)的储备项目聚合在创业板(159915)和科创板；国泰君安(601211)的项目聚合在主板；中信建投(H1747)、华泰联合、民生证券、国金证券(600109)、国信证券(002736)、招商证券(06099)的IPO项目多数在创业板(159915)排队审核。

有投行人士向证券时报记者表达，今年投行业务不会太好。“今年IPO监管总体趋严，券商都在操纵风险，假如问题较为多的项目，投行内部就会意见先缓慢，晚点申报。”上海一名券商投行人士透露。

广州一名投行保代也有相似看法，“现在投行压迫比较大，比如股东穿透核查工作量会特殊大，其它监管还要严格检查银行流水，现在很多IPO项目要比原计划延期申报了。今年IPO几乎不可能隐藏爆发式增长，所以对投行业绩的期望值不要太高。”

谈及今年投行业务进展规划时，中金公司(03908)表达，今年将建立行业优势地位，提高项目储备数量，提升销售市场份额和排名；聚焦长三角、大湾区、京津冀、长江经济发展带、成渝都市圈等地区，推行区域下降，同时也将进一步加大跨国公司覆盖，强化“一带一路(502013)”、日韩等国际区域客户覆盖。

国金证券(600109)谈到，今年会扩大在医疗健康、汽车零部件制造等重点产业内的专业优势与行业影响，并在承销定价、发行销售等重大业务环节加强团队建设、提升综合实力。