苏伊士运河“添堵” 大宗商品阶段性行情趋势难改

因苏伊士运河中长赐号搁浅事件而造成了航运多日大拥堵。最新消息显示，当地时间3月29日，长赐号已成功上浮脱浅。

周一开盘，A股大盘造纸、周期类版块上涨幅度突出。预测人士认为，运河堵塞事件对大宗商品(161715)供求产生影响，但长远看，仍无法左右行情趋势性价格行情。

运河堵塞事件延续发酵

北京时间3月23日12点左右，2万标箱长荣海运集装箱船因机舱忽然失电，在大苦湖以南的苏伊士运河单航槽里失控，横向堵死苏伊士运河。

最新消息显示，当地时间29日，海事服务供应商Inchcape在社交媒体上公布消息，此前搁浅在苏伊士运河上的“长赐号”货轮于当地时间上午4:30成功上浮脱浅。消息称，救援队已经成功拯救了苏伊士运河里的“长赐号”，但目前不少于44艘船在运河中部排队等候，至少300艘船在入口排队。

作为衔接红海与地中海的交通要道，苏伊士运河是全球最为重大还是最为繁忙的通航通道之一。苏伊士运河全长约193公里，全球约12%的贸易、8%的液化天然气，以及每天大概100万桶原油都要通过这一运河运输。上述事件发生后，迅速引起了全球延续关心。上周三至周五，在消息面影响下，原油销售市场宽幅波动，销售市场对供应链中断的担忧心绪延续上升。

“根据英国石油公司（BP）的2020年能源统计年鉴，2019年，中东到欧洲的原油为1.37亿吨，占欧洲总进口量的26%。虽然随着欧洲石油需求趋弱，运河的石油通过量有所减少，但依然是中东向欧洲运输原油及油品的关键通道。”卓创预测师赵颖表达。

赵颖称，最近国际原油价格正处于阶段性回调中，除了因为原油价格从去年11月份一直坚持上涨态势，价格上涨幅度庞大，销售市场需要回调消化超买之外，由于欧洲疫苗副作用和变种病毒的传播再次引发人们对原油需求的担忧，3月12日油价就已开端下挫，WTI原油价格从66美元/桶高位一直下挫至3月23日的58美元/桶左右。不过，受苏伊士运河堵塞影响，3月24日国际油价暴涨近6%，WTI原油价格重上60美元/桶，创4个多月最暴涨幅。

3月29日，国内期货销售市场上原油主力合约也展现飘红态势。截至下午收盘，该主力合约报涨1.94%。除原油外，当日A股造纸版块暴涨，晨鸣纸业(01812)、五洲特纸报收涨停，销售市场预测认为也与苏伊士运河堵塞事件有关。

“运河堵塞事件较为直接的影响還是聚合在原油方面，同时也会间接影响纸浆。”卓创预测师常俊婷告知证券时报·e公司记者，从纸浆方面看来，中国木浆来源国较为广泛，芬兰、瑞典、德国、法国都有使用苏伊士运河运输纸浆。苏伊士运河拥堵更多的是影响来自于芬兰、瑞典的木浆。从1~2月份木浆进口量看来，芬兰、瑞典的木浆大概占到中国木浆进口量9.45%，受拥堵事件影响，前期的订单或有延迟到货的情况，但具体仍视苏伊士运河拥堵情况而定。

大宗商品(161715)长期行情难改

据相关报道，Braemar ACM驻新加坡的油轮预测师Anoop Singh称，自从苏伊士运河被堵以来，从中东向亚洲运送石油的部分油轮租金上涨了47%，达到220万美元。

不过在长赐号成功上浮脱浅消息传出后，周一亚市午盘国际油价瞬间下跌，美油跌破60美元。

这场“世纪大拥堵”对国际大宗商品(161715)销售市场究竟影响几何？堵船事件的“蝴蝶效应”又能延续多久？

“对原油下游产品苯乙烯而言，欧洲地区还是出口地之一，关键出口至印度、东北亚地区。在中国对美国实施反倾销后，欧洲地区也成为了美国货物输出的桥梁，但欧洲地区供应紧张，同时美国也正在寒潮的影响下，供应还是减少的，外商进口中国货源进行补充，因此在苏伊士运河堵塞当天，消息面影响下欧洲苯乙烯销售市场逼空，单日价格上涨幅度达300美金。”

卓创预测师张晓翠表达，虽然苏伊士运河暂未有苯乙烯船只堵塞，但运河的堵塞，增加了运输成本和时间成本，利好欧洲苯乙烯销售市场。若短时间内无法通航，对油价或有肯定利好，或从心态上提振国内苯乙烯销售市场。但随着时间的推移，运河通航、欧美装置复原生产，供应增多预测不会改变。

“一系列的基础面将来进展走向指示出，油价已进入了周期性下挫时段。”卓创资讯钻研院院长钟健认为，假如疏通运河时间很长，那么已经开端初步形成的油价跌势将暂停一段时间，坚持在（WTI）60美元临近。但假如近几日疏通完毕，则油价将连续已形成的跌势再次下挫。因为，苏伊士运河事件仅仅改变油价运作的节奏，却无力改变已形成的行情趋势。若无3月24日的突发事件，国际油价已从阶段性高位（WTI）66美元跌至57美元，下滑达14%，下挫时段已有9个交易日，已符合油价的下挫时段形态。

上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳也认为，苏伊士运河封锁对原油以外的其他大宗商品(161715)影响不大。不过他也指出，假如搁浅无法快速解决，河道封锁周期延长至2周以上，不排解部分航线改道绕行好望角，届时由于运距的拉长，一方面将造成船舶运力供应的趋紧，另一方面也将刺激燃料油消费需求的增长，导致运价普涨，进一步转嫁为大宗商品(161715)价格上升。

海通证券(06837)钻研所期货主管高上则认为，由于苏伊士河道拥堵事件目前已隐藏缓解，因此属于突发事件，对总体大宗商品(161715)价格行情不会有太大影响。长期看来，目前美国疫情防治形势相对好，全球经济发展复苏预测将促进大宗商品(161715)需求增长，原油价格总体行情将偏好运作，估计全年价格区间在（WTI）60美元至80美元。

宝城期货金融钻研所所长程小勇认为，作为全球重大的海运枢纽，苏伊士运河堵塞针对集装箱的运输会影响较大，这会影响到工业产成品和消费品，可是针对大宗干散货和原油的供应影响较小，关键是间接作用，即抬升海运成本，并不会对大宗工业品供应造成很大的冲击。因此，苏伊士运河堵塞并不能视其为大宗商品(161715)价格上涨的驱动力，影响是短期的。

他认为，目前苏伊士运河对商品价格的提振在于特别时期的供应中断预测，特别是运输成本上涨的预测和通胀预测。欧洲國家面临来自中国和东南亚國家半成品和产成品进口中断或者延迟的风险，居民消费物价指数会隐藏肯定程度的上涨压迫。针对中国而言，原材料价格受此事件影响有限，反倒可能导致3月下旬至4月上旬出口延迟，外需临时走弱，不利于商品价格进一步上涨。