主动偏股基金发行降温 平均成立规模创年内新低

伴随着销售端遇冷，基金公司布局新产品的节奏也有所放缓，本周启动募集的偏股基金数量也降到了年内较低水平。

多位基金业内人士表达，偏股基金的发行与权益销售市场行情紧密相关，需理性看待发行销售市场降温。从中长期看，基金经理有能力凭借过硬的资产配置能力赢得投资者信赖。

平均单只基金

成立规模创新低

春节过后势场连续回调。火热的新基金发行销售市场迅速降温，新成立基金规模、募集天数、延期募集基金数量等一系列指标都反映出偏股基金发行难度之大。

Wind数据显示，上周（3月8日至13日）有15只主动偏股型基金（A、C份额合并统计）成立，发行总份额为332.05亿元，单只基金平均成立规模为22.14亿元，这一数字创下今年以来偏股基金每周平均成立规模的最低纪录。此前一周，平均单只基金成立规模还有54亿元，而2月22日至2月26日期间的平均成立规模达到60亿元。即便是在春节前，基金发行较1月已有所降温，平均单只基金募资金额也未低于30亿元。

从募集期限看，上周成立的15只基金平均认购天数为11天，此前两周的平均天数分别为6天和5天。作为基金发行热度重大指标的“日光基”已不见踪迹。

数据显示，上周成立的基金中有9只设置了募集规模上限，但实际的募集金额与限额相去甚远。例如3月1日限额80亿元发行的南方优质企业最终认购金额不到30亿；限额90亿元发行的华安精巧生活实际募资70亿元。2月18日启动募集的创金合信群力一年定开基金成立规模仅3.38亿元，而其募集的目的规模为50亿元。

新基金发行难度上升，频频公布延期募集公告。3月12日，招商基金公告称，将旗下招商瑞和1年持有期混合基金的募集期延长至3月22日，该基金3月5日开端募集，原定12日截止。同一天，金鹰新能源混合、渤海汇金新动能主题混合基金也宣布延长募集期。算上这3只基金，上周延长募集期的主动偏股基金达到了6只。

业内人士根据目前的销售市场情况估计，短时间内或将有更多基金宣布延长募集期。

一家中型公募销售市场部人士表达，“人们公司2月下旬发行的一只偏股基金马上完毕募集，但目前只卖了不到2亿，估测也要延期。春节前大盘一路上涨，有的基金公司将很多产品安排在牛年开市后的几个交易日发行。没想到销售市场隐藏大幅调整，加上产品端供大于求，新基金首募规模迅速下降。按照计划结募时间推算下来，应该有多只基金会延期发行。”

基金公司布局

新品节奏放缓

销售市场波动下销售端认购亲热减弱，基金公司布局新品的步伐也慢了下来，上架新基金的节奏放缓的同时，也放宽了计划募集期限。

Wind数据显示，按照认购起始日统计，本周将有14只主动偏股新基金继续启动发行，是2021年开年以来新发基金比较少的一个星期。而在上周，启动募集的同类新基金数量为28只。

截至上周五，3月份以来首发的主动偏股基金有50只。相比基金发行初现寒意的2月减少了约20只。

其它，马上发行的基金也大幅放宽了募集期限。按照基金公司最新公告统计显示，3月15日至3月底发行的主动偏股基金平均计划认购天数为14天，仅4只产品计划在一个星期内完成募资。

从治理人看来，本周进入发行期的基金不乏知名基金经理挂帅的产品。3月15日，就有李晓西拟任基金经理的华泰柏瑞质量精选、蔡向阳掌舵的华夏安阳6个月持有、白海峰挂帅的招商港股通(501309)核心精选以及常蓁治理的嘉实匠心回报同时开售，阵容相当豪华。

一家本周马上推出新品的公募销售市场部人士表达，公司已经调低了发售预测，并不追求“爆款”，仅期望能够在计划期限内顺利募集完毕，然后尽快成立建仓。他认为，当前渠道推行力度和基民申购兴趣均有所降低，将来一段时间基金发行或将连续下滑的行情趋势。

不过，仍有不少新品设置了目的募集规模，为50亿到100亿不等，显示出部分公司针对旗下新基金发行依然有较高预测。

华南一家公募的投资总监表达，“公募基金发行一直具有‘靠天吃饭’的特征。人们需要一分为二地看待基金发行销售市场的热度，不在销售市场心绪高涨时盲目布局新品，也不能在销售市场低迷之时随意改变基金发行计划。灵敏配置型混合基金的设计意图，是在投资运作中进行大类资产配置，以此规避风险。基金经理应该充分利用这类产品的特性，做好风险操纵和资产配置，充分发挥主动型投资策略，这样才能在销售市场下挫时不那么被动。”