股市巨震 货币ETF规模突破3000亿元

股市巨震，货币交易型开放式指数基金（ETF）受到资金青睐，规模首次突破3000亿元大关。

行业人士认为，春节后股市巨震，股债销售市场缺少突出行情。货基收益率攀升，让保证金(159001)理财成为投资者资产配置的重大方向。受益于流动性收紧预测，货币ETF(511600)是今年不错的投资避险工具。

春节开市以来，A股大盘巨震。 货币ETF(511600)规模开端上涨。Wind数据显示，截至3月2日，27只货币ETF(511600)总规模达到3050.68亿元，首次超过3000亿大关，比春节前增长了7.5%。

其中，龙头产品华宝添益(511990)ETF总规模达到1527.7亿元，靠近2018年9月熊市1565.46亿元的阶段性高点。银华日利(511880)ETF春节后14个交易日规模增长117.04亿元，总规模达到1100.04亿元，创基金成立以来新高。

其它，建信添益(511660)货币ETF(511600)、理财金货币ETF(511600)等产品，也有资金突出净申购，助推规模再次攀升。

谈及最近货币ETF(511600)规模猛增的现象，上海一家中型公募销售市场部负责人表达，春节以来，股市下滑较大，投资者对“固收+”、货币ETF(511600)等稳健类型的产品有了更多投资需求，产品净申购较多，货币ETF(511600)的规模也开端快速增长。

在这位人士看来，在今年销售市场投资收益预测下降的背景下，这类资产还会受到资金的青睐。

北京一位固收基金经理表达，货币ETF(511600)的资金来源多为场内保证金(159001)，股市缺少赚钱效应，投资者的资金就会从股市流向货币ETF(511600)。最近货币基金(511620)7日年化收益率连续上涨，超过了2%，吸引力提升。而且，货币ETF(511600)有折溢价套利机制，可以增厚投资理财收益，作为公募基金的保证金(159001)理财工具，得到了更多投资者的青睐。

Wind数据显示，截至3月2日，27只货币ETF(511600)的7日年化收益率为2.11%，华宝添益(511990)ETF、银华日利(511880)ETF等龙头产品的收益率超过2.2%。

多位投资人士认为，虽然利率品投资的行情趋势性机会未到，但相比股债销售市场，货币基金(511620)仍是不错的避险工具。

鹏扬基金现金策略副总监、鹏扬现金通利基金经理王莹莹表达，中国经济发展和通胀处于上行阶段，利率品投资的行情趋势性机会尚未到来。不过，短期看来，结合央行态度和流动性水平，利率销售市场存有短期交易机会，投资者可以通过货币基金(511620)参与。

王莹莹认为，将来货币收益的行情关键决策于央行现行政策态度的变化。2020年下半年以来，央行态度逐步从宽松转为中性，最近并没有突出收紧流动性的动作。今年现行政策的方向是“退出”，节奏上“不急”，最近又夹杂着通胀上行的预测。在这样的环境下进一步放松的可能性较小。目前看，央行暂不会将控通胀作主导要目的，重点目的是“稳杠杆”，所以還是要更关心经济发展与信贷的变化情况，最近则重点关心两会针对货币现行政策如何定调。

王莹莹表达，从时点看来，3月末资金面会面临波动，3月份央行MLF续作的情况也可能会成为一个信号，根据MLF到期量看央行是超额续作還是缩量续作。假如缩量续作，意味着货币现行政策的进一步收紧，有可能带来利率短期上行，给货币基金(511620)投资带来机会。“在这样的环境下，货币销售市场利率会波动上行，针对货币销售市场基金的配置有利，可适当提高收益预测。此外，在开年以来股票和债券销售市场波动加大的背景下，货币基金(511620)还是一个不错的避险工具。”

上述北京固收基金经理表达，今年宏观经济发展基础面的主导因素依然是疫情操纵后经济发展的复苏，随着经济发展修复推进，央行的流动性收紧预测也进一步增加。从这个角度而言，货币基金(511620)收益率今年还有上升空间，对低风险投资者具有吸引力；另一方面，由于货币ETF(511600)的保证金(159001)理财的属性，与股市的表现更具相关性，在货币现行政策收紧、股市阶段性表现不佳时，针对空仓的投资者也具备较好的配置价值。