这些赞美股票投资的人,大多数也仅仅在口口声说说而已

这些赞美股票投资的人，大多数也仅仅在口口声声说说而已，真实用行動贯彻使用价值投资方法的投资者非常少，绝大部分人還是甘愿玩投机性，宁愿博股票短线，快速赚钱。

潘杰

“股票投资”这个词，大伙儿（尤其是投资者）经常挂在嘴上。但若想要你立刻回应“股票投资”的实际内函是啥，或许你骤然中间会卡住。这就是“了解的生疏”。例如我，十几年前就触碰到股票投资理论，也写了2~3篇提倡股票投资的文章内容，好像和它比较熟，但事实上对它還是有一些陌生。近日，读李录老先生和曹磊老先生写的书，要我追忆了使用价值投资方法，也遭受了一些新的启发。

李录，1966年出生于唐山市。依次毕业于我国南京大学和英国哥伦大学毕业高校。1997年，创立喜马拉雅fm资产并掌管该风险投资机构迄今。著有《文明、现代化、价值投资与中国》一书，此书2020年4月由中信出版(300788)集团公司有限责任公司出版发行。

曹磊，1972年出生于河南驻马店。依次毕业于人民大学和美国斯坦福大学。2005年，创立高瓴并出任该组织顶尖执行官迄今。著有《价值》一书，此书2020年9月由浙江省人民出版社出版发行。

读了的，便是《文明、现代化、价值投资与中国》和《价值》这两本。巧得很，这两本都关键谈了创作者自己对股票投资的搞清楚与实践活动。有趣的是，这俩位创作者全是英国投资家沃伦·股神巴菲特的跟随者合好朋友。

股票投资理论，最开始由英国知名投资者和专家学者本杰明·格雷厄姆在二十世纪30年代明确提出，后经沃伦·股神巴菲特进度健全。股票投资理论包括四大核心理念：第一， 个股不仅是能够交易的证劵，事实上意味着的是对企业所有权的资格证书，是对企业的一部分所有权。第二，市场销售的存在仅仅为投资者服务项目的。市场销售几乎都不可以告之你真实的价值是什么。投资者不可以把市场销售作为教师，只有把它作为能够运用的专用工具。第三，项目投资要有边际贡献率，便于控制风险性。第四，投资者要创建起自身的工作能力圈，对一些企业、一些领域具有超过一般人的刻骨铭心洞察力，这就是投资者自身的与众不同工作能力。工作能力圈最重特大的是有界限，沒有界限的工作能力就非确实工作能力。

在《文明、现代化、价值投资与中国》这本书中，李录取好几个章节（含发言稿和采访）对股票投资理论的问世和演化干了简要清晰的整理与提炼出。他强调，股票投资理论的四大核心理念中，前三个是格雷厄姆的修建，第四个则是股神巴菲特的与众不同奉献。

股票投资是相对于外汇投机博利来讲的。对于项目投资与投机性的差别，李录有自身独特的搞清楚。他觉得，投资人预测分析企业自身未来的主要表现，而投机商则预测分析股票市场中别的参加者在短期内以内的个人行为。对投资人来讲，倘若项目投资的企业碰到一个能够累进税、持续提高的是社会经济发展，它的盈利和回报率会持续提高；对投机商来讲，倘若仅仅推断别人在短期内以内的交易个人行为，到最后只很有可能有一种结果：赢和输相同，也就是零和。

股票投资是是非非一种信念？对于此事，李录回应：“我认为可能是，因为它确实最能体现一种价值观念——你不情愿去盘剥他人，也不情愿玩零和玩耍，只甘愿在自身赚钱的另外，也对社会发展有利。”据他收看，就算在股票投资理论的起源地英国，这些赞美股票投资的人，大多数也仅仅在口口声声说说而已，真实用行動贯彻使用价值投资方法的投资者非常少，绝大部分人還是甘愿玩投机性，宁愿博股票短线，快速赚钱——尽管实际上元钱很难赚。股票投资，知易行难。

曹磊還是股票投资理论的忠实教徒。他坚定不移地认为并贯彻长期性投资方法。在《价值》这本书中，他明确提出“长期主义”这一定义。说白了“长期主义”，便是把時间和信心资金投入可以长期性造成使用价值的事儿中。此外，对机会主义和出风口现实主义尤其要警醒。长期主义不仅是一种科学方法论，也是一种价值观念，“流水不争先，争的是侃侃而谈”。曹磊抵制你输我赢，钱从你袋子跑到我袋子的零和博弈，他认为正和玩耍，在他来看，股票投资便是把蛋糕做大的正和玩耍，真实的使用价值，应当有益于社会发展的整体兴盛。这种见解，与李录可以说不期而至。

曹磊不赞同教条主义、脚踏式地搬用股票投资理论。他觉得，在恪守股票投资简要朴素的“武功心法”的另外，要开拓创新地修建和丰富多彩股票投资的“招数”。投资者要做的，不但是发现使用价值，也有修建使用价值。因此，他与同道者一起，喊出“要坚持不懈做出示解决方法的资产”这一极具创意的宣传口号，并着眼于用科技赋能、整治颠覆式创新、资产颠覆式创新等方法，帮助传统式公司应用科研成果，完成自主创新进度。

《文明、现代化、价值投资与中国》和《价值》这两本不但观念丰富，都有创见，在语言表达上也风格迥异。尤其是《价值》，在构造和书写上面很注重。我情愿将这二份好书推荐选举给意中人。

（创作者系证券日报新闻记者）