龙头股抱团并未瓦解 公募一季度加仓周期股

龙头股抱团照旧

在一季度白马股剧烈调整的背景下，核心资产瓦解论调愈来愈多，但从机构持仓力度看来，而资金抱团局面也并未根本瓦解。

综合华安证券(600909)统计，截至一季度末，主动权益基金持仓总市值近40000亿元，但总体仓位环比2020年第四季度下降至77%，其中，高仓位基金占比突出降低，可是公募对重仓股配置聚合度照旧较高。

光大证券(06178)指出，自2016年以来抱团股聚合度展现快速上升态势，而且在今年一季度抱团聚合度再创新高。Wind数据显示，贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、海康威视(002415)、中国中免等重仓股，获公募基金持仓规模均超过600亿元，前50个重仓股总市值规模占比高达59%，食品饮料、电子和医药生物行业获超配力度依然靠前。

周期股获加仓

从调整方一直看，公募资金对周期性版块和金融版块获配置较为突出，化工、建材获增持显著，这与北上资金加仓方向趋同。

据统计，建筑防水服务商东方雨虹(002271)就获公募持仓总体增加0.28%。今年一季度，前十大股东中，顶流基金经理朱少醒掌管的富国天惠(161005)精选成长就新进成为第九大流通股东，其它第一大流通股股东香港中心结算有限公司增加持股比例至21.63%；不过，傅鹏博、赵枫等负责的两只睿远基金均挑选了减持。从行情看来，今年一季度东方雨虹(002271)股价行情如虹，累计上涨幅度约47%。

今年一季度，广发基金经理刘格菘治理的两只基金新进成为龙蟒佰利(002601)前十大股东，其它，香港中心结算有限公司也增持至6.38%，位居第三大股东。今年初，公司股票上涨幅度曾贴近60%，不过，随后隐藏调整。

采掘行业中，煤炭股也获公募与北上资金青睐。在碳中和的背景下，煤炭行业逐步进入存量竞争情况，业绩稳定性与现金奶牛属性日趋凸显。作为行业龙头，中国神华(01088)期末拟派发股息近360亿元，约占九成净利润。今年一季度，中国神华(01088)股价增长18%。前十大股东中，刘格菘、孙迪、郑澄然治理的3只广发基金以及北上资金，均挑选加仓配置。

成长与消费版块仓位下降

相比之下，一季度成长版块以及消费版块被下调力度较大，其中，公募对电子股减仓较多，北上资金对消费股减仓力度更大。

据统计，立讯周密作为苹果产业链核心资产，一季度公募总体持仓比例已经下降约1%，睿远成长价值则新进成为第五大股东，而北上资金在一季度持股比例环比减少0.13%至6.8%，期间立讯周密股价下滑约40%。

其它，美的集团(000333)前十大股东中，一季度北上资金、美林国际均减持，而公募从持仓力度下降，配置基金数量从上季度1061只下降至858只；一季度，公司股价下挫约16%。