今日股市行情2022-10-20 06:44:26
证券时报记者 赵梦桥
10月17日，东方沪深300指数增强公布发行，担纲产品治理的是现任东方基金量化投资部副总经理盛泽。盛泽是英国华(00370)威大学经济发展学硕士，拥有7年证券从业经历，其中4年公募基金投资治理经验。历任德邦基金量化投资部钻研员、基金经理助理、专户投资经理。具备多年多因子量化选股、量化对冲策略、指数增强策略以及量化策略偏债混合型基金的投资钻研经验。今日股市行情为何大跌
盛泽认为，当前，沪深300指数已由曾经的蓝筹指数演变为价值成长型指数，且总体估值已降至近年低位，盛泽认为，在中国经济发展高速进展转型的过程中投资沪深300，将有望猎取可观的贝塔收益。
量化策略追逐“高胜率”今日股市行情为何大跌
在海外较为成熟的资本销售市场，量化策略已是治理大体量资金的重大方式之一，如富达、桥水、先锋等在内的资管巨头通过量化策略治理的产品占绝大多数，为什么他们挑选量化？盛泽认为，量化投资关键有以下优势：
首先，通过数理化模型进行投资决策，规避了一些人性的弱点，是纪律性很强、科学性很强的投资治理方法。在A股大盘中，有很多非有效性的因素和销售市场噪音的存有，所以，量化通过从海量数据(603138)着手，通过策略和模型，以及统计方法进行预测计算之后去捕捉一些投资机会。今日股市行情为何大跌
其次，量化是一种投资手段，这种投资手段可以运用在不同的投资种类和不同的基金产品中。比如有灵敏配置型基金、偏股混合型基金和偏债混合型基金，在不同类型的基金当中，量化手段的多样性优势可以有所发挥，通过深度钻研实现相对有效的投资策略。
“举个例子，假如一只量化产品能够在三年、五年、七年等较长的时间维度上，延续坚持在60%-70%左右的月度投资胜率（即战胜基准指数），便是投资性价比很高的产品，该量化策略也能被证明为相对有效的策略。” 盛泽介绍，其量化策略的宗旨是不断提升投资胜率，追求长期、延续的超额收益。怎样的策略才能经受住时间的考验并能累积超额收益？今日股市行情为何大跌
“人们努力基于基准指数上做一个长期、有效、稳定的超额收益，这是人们投资的终极目的。从方法上看来，人们严格意义上還是量化选股体系，然后通过主动量化选股来发掘更多的阿尔法的机会，从而追求实现对标基准指数之上的增强。”盛泽表达。
沪深300已具备成长性今日股市行情为何大跌
东方沪深300指数增强型证券投资基金已于10月17日发行，针对为什么在当前时间点挑选新发产品？盛泽表达，因为现在的沪深300和大家印象里的沪深300相比已经发生了天翻地覆的变化。
盛泽进一步解说，五年前，该指数還是以金融地产(512640)主导的大蓝筹宽基指数，但现在已经演变为具备高成长、高质量属性的代表性宽基指数。从数据看来，五年前，沪深300成份股中，非银+银行大金融两个行业加起来权重贴近35%，前五大权重股基础由大金融、家电、地产组成；而现在第一大行业已经成为了电力设备及新能源行业(510610)，占比约13%，第二大行业则是食品饮料。食品饮料和新能源这两个行业基础上占到了25%左右的权重比例。今日股市行情为何大跌
“权重也随着优秀的公司不断出现而调整，沪深300不再是刻板印象中的大蓝筹指数了，而是代表了各行各业中最优秀的这批公司。因此现在可以给它一个新的定位，就是价值成长型指数。”盛泽说。
从当下估值看来，盛泽也认为沪深300指数具有肯定的性价比。“经过年初至今的消化之后，动态估值基础上在12倍，这一数值处于过去5年时间内26%的分位点，相对来说还是在一个估值偏低的周期点位上。”此外，沪深300或将成“省心”之选。在不确定的销售市场中，该如何寻觅相对确定的具备投资性价比的种类？从个人而言，盛泽更为看好“质量类”因子的反转，换言之，大市值龙头公司以及估值消化较为充分、且经营情况相对较为稳健的公司，他认为这类公司在接下来不确定的销售市场环境下有望具有投资机会。今日股市行情为何大跌
在盛泽看来，将来需要运用一些科学化的手段去评估哪些因子具有更好的投资性价比，并渐渐提高此类因子的权重，这样策略在风格切换的环境当中适应性才会愈来愈强。“所以，人们正在寻觅一些有触底机会的因子，去减配一些过去表现比较极致、乃至上涨幅度让人瞠目结舌的阿尔法类因子，从而达到严控风险的框架下，量化精选优质股票的目的。”
