【机会挖掘】首个省级预制菜产业投资基金成立规模将达100

天风证券(601162)指出，目前我国消费处于“调结构”阶段， 而基于规模化、工业化、标准化的预制菜也历经“蛰伏”等待期，开端进入“发芽”阶段，冷链物流的进展以及餐饮业连锁化加快B端预制菜快速增长期的到来，C端渠道也在人口、社会结构的变迁中迎来爆发，B端先行，C端接力，预制菜行业景气度估计维持向上，行业扩容的同时实现结构性增长双击。随着预制菜大行业迈入蓬勃进展阶段，一系列高景气度、空间广阔的细分赛道正在脱颖而出，并孕育出一批基础盘牢固、竞争优势显著的龙头企业。

该机构认为，正值我国预制菜行业总体爆发之际，可重点关心三类机会。首先，中游食品龙头以及具有独特竞争优势的食品制造商具有α收益机会。其次，意见关心业绩弹性高、基础面不断改善的上游原料玩家价值重构的机会。原材料端企业向下游高附加值预制菜业务延伸，盈利能力改善，具有较大的业绩弹性，且随着公司规模化、品牌化壁垒的隐藏，公司业绩表现由强周期向弱周期进展，稳定性不断提高，基础面延续向好；因此，看好上游龙头居高临下，延伸协同带来估值逻辑重构、业绩快速成长的双击机会。最终，下游具备品牌势能、研发优势以及食品定位清楚的餐企同样值得关心，在自身优势赋能下，预制菜业务成功率较高，同时旧业务业绩稳定性好且基数不高的基础上，新业务预制菜放量将带来利润端边际改善。明显推选：千味央厨、安井食品(603345)；推选：立高食品、味知香、双汇进展；意见关心：龙大美食、国联水产(300094)。