原油主题基金不香了？手持高弹性品种基金迅速回血

当顶流基金的“苦痛”渐渐抚平，躺赚的原油基金(161129)好像不香了。今日股市行情指数多少

油价走高和通胀引发的避险需求，使得重仓高弹性种类的顶流基金年内受挫严峻，以抗通胀为投资主线的基金业绩排名靠前。而当油价连续两周走跌，销售市场避险心绪有所缓和，基金经理在A股大盘的投资主线正在悄然发生变化，“新半军”等高弹性种类正重新成为基金经理获得业绩好排名的关键，多达17只基金两个月内“回血”反弹超60%。今日股市行情指数多少

原油基金(161129)开端泄气了？今日股市行情指数多少

此前独领风骚的原油基金(161129)正面临一些疑问。自6月13日探升至125.19美元/桶后，布伦特原油价格已连续两周下挫，于6月24日报收108.4美元/桶。这针对很多持有原油基金(161129)的基民而言，明显非一个好消息。今日股市行情指数多少

截至目前，原油基金(161129)是今年以来业绩表现最为优秀的种类，但无论是过去一个月，抑或是过去一周，原油主题基金都是全销售市场下滑最大的。Wind数据显示，华宝标普油气基金在过去一周下滑达到13%，诺安油气(163208)能源基金同期则跌逾8%，国泰大宗商品(161715)基金、上投摩根全球资源基金、银华抗通胀主题基金、华安标普石油基金(160416)等一周内均下挫超7%。今日股市行情指数多少

原油基金(161129)在最近的指数大幅反弹中突出跑输了销售市场，但在顶流基金陷入年内大幅亏损的“煎熬”之际，原油基金(161129)還是凭借不错的正收益，霸屏了业绩排行榜前十强。今日股市行情指数多少

今年以来业绩排名全销售市场第一的国泰大宗商品(161715)基金，即是一只原油主题基金。国泰大宗商品(161715)基金披露的定期报告显示，该基金所持有的种类关键以原油ETF基金主导，由于油价的延续上涨，这只原油主题基金今年以来净值上涨幅度已贴近50%，在顶流基金的“苦痛”中摆脱躺赢行情。今日股市行情指数多少

油价是否走到了天花板临近？将直接影响着基金经理将来投资主线的变化。今日股市行情指数多少

针对最近油价的下挫和变化行情趋势，天风证券(601162)公布的最新钻研报告指出，此次6月美联储加息75个基点为21世纪以来力度最大的一次加息，引发了销售市场的担忧，原油价格大幅下挫。结合过去两轮加息周期的规律看来，油价关键由其供需基础面所决策。考虑到对俄第六轮制裁落地的可能性、页岩油资本开支的刚性、需求端欧美报复性出行需求，以及中国潜在的需求复原超预测等，基础面仍难支持暴跌，估计将来原油价格仍处于中高位水平。今日股市行情指数多少

“原油等能源品的供需基础面没有发生突出变化。”民生加银中证内地资源指数基金经理何江直言，油价当前回调的关键原因是短期表现，因销售市场担忧大幅加息对资源品需求形成抑制，但从历史数据看来，美联储的加息针对能源价格的影响总体有限。今日股市行情指数多少

何江强调，特殊是针对关键因供给约束所引起的能源价格的上涨行情趋势，加息的影响更弱。加息关键作用于需求端，而不能够改善供给，乃至会约束相关企业扩大资本开支，因此应该理性看待美联储加息针对能源品价格的影响。今日股市行情指数多少

高通胀抑制风险偏好今日股市行情指数多少

今年原油基金(161129)躺赢的背后，是避险心绪背景下的抗通胀逻辑。今日股市行情指数多少

“目前国泰大宗商品(161715)基金相对重仓原油相关投资种类，将来人们会紧密跟踪全球大宗商品(161715)，特别是油市基础面、消息面和心绪面的变化来做出投资决策。”国泰大宗商品(161715)基金经理吴向军表达，原油方面，俄乌行情、欧美对俄罗斯的制裁程度以及俄罗斯原油出口下降量级仍将是影响行情的关键变量。俄乌冲突爆发的背景，是全球原油库存位于过去十年低位且还在延续去库，即便俄乌关系后续缓和，欧洲等也会因信任丧失和寻求能源独立而降低俄罗斯石油进口，这将对油价形成支撑。今日股市行情指数多少

油价的飙升促使原油基金(161129)躺赢的同时，也压制了主流基金经理的重仓股，而基金重仓股的主流种类实际上多是新能源、半导体(512480)材料、军工等高弹性种类。今日股市行情指数多少

“油价延续拉升以及带来的高通胀，可能会压制销售市场的风险偏好，部分风险偏好较高的股票跌得较为多。”华南一家超大型公募某基金经理接受证券时报记者的采访时表达，将来抗通胀可能会成为一个投资主线，但要关心通胀的属性以及对股票销售市场赚钱效应的抑制因素。比如，风险偏好较高的科技股在油价带来的高通胀中，是一个被杀跌的对象。今日股市行情指数多少

油价拉升后的高通胀在A股大盘上形成的传导效应，就是对风险偏好较高的种类带来了庞大的杀伤力。以2021年的冠军基金经理崔宸龙治理的前海开源新经济发展基金为例，今年1月初该基金净值为3.4136元，而到了4月26日该基金净值已跌至2.2852元，3个月的时间净值回撤高达33%。今日股市行情指数多少

避险缓和拥抱高弹性今日股市行情指数多少

油价的预测变化正影响着销售市场的风险偏好和弹性。今日股市行情指数多少

深圳一位公募基金经理向证券时报记者指出，最近对油价预测的修正以及避险心绪的缓和，造成了销售市场风险偏好的大幅提升。A股大盘上，“新半军”最近表现得异样强劲，就是这一观点的具体体现。今日股市行情指数多少

“风险偏好变化后，上涨幅度靠前的种类关键是销售市场风险偏好敏感的‘新半军’。”招商基金一位人士也坦言，当前投资者针对经济发展修复预测进一步改善，风险偏好回升促进销售市场大幅上涨，投资风格将从业绩确定性转向业绩高增长，特别是新能源、半导体(512480)材料和军工受青睐。今日股市行情指数多少

证券时报记者也发觉，因为避险心绪逐步缓和，销售市场风险偏好再次提升后，手握高弹性股票的基金又从净值大幅回撤中重新涨了起来。以今年以来净值大幅回撤33%的前海开源新经济发展基金为例，该基金的净值一个月内反弹高达23%，截至6月24日收盘，其年内的净值下滑已缩窄至不足3%，基础收复失地。今日股市行情指数多少

当油价带来的避险心绪趋于缓和，追求高风险成为销售市场“主旋律”，不香的不仅有原油基金(161129)，还有很多以抗通胀和避险主线为核心投资逻辑的基金经理。证券时报记者注意到，华南地区一只以抗通胀主导线的基金业绩排名居于主动型基金前列，截至5月底该基金年内获利已贴近13%，其持仓种类关键指向了与油价相关的煤炭股。高油价以及由此带来的高通胀，使得煤炭也成为上半年的强势版块。今日股市行情指数多少

不过，过去一个月内销售市场心绪迅速转变，上述业绩排名前列的基金渐渐“淹没”在风险偏好提升的过程中。特别是在布伦特原油价格于6月13日见顶回落后，当日A股大盘的煤炭股就开端隐藏大幅回调。以基金重仓股中国神华(01088)为例，该股两周时间下挫逾7%。以过去一个月的净值表现看，上述主打抗通胀的避险主题基金月内上涨幅度不足1%，而同期则有超过300只基金的净值上涨幅度在20%以上。今日股市行情指数多少

也正在此背景下，很多基金公司开端从抗通胀主线转向“新半军”和消费。长城基金认为，截至目前A股大盘的反弹总体上是健康的，当前A股总体估值仍然处在历史低位区间，A股这一波反弹有可能演变成反转。基于这一逻辑，长城基金表达，销售市场反弹到目前这个位置，一些前期滞涨的行业如券商、家电、电力、交运、医药和白酒等版块可能有补涨的机会，今年下半年消费的机会可能更突出一些，战略上则再次重点看好新能源、汽车和军工三大产业链。今日股市行情指数多少

海富通基金投资经理周其源也表达，销售市场已经历了一轮从现行政策底到销售市场底的过程，后续将重点关心盈利底。企业盈利不仅和国内销售市场有关，还与国际销售市场相关，即出口将对盈利底形成肯定的不确定性。若盈利底向后推迟的时间较为长，那么销售市场可能还有二次探底风险，若盈利底确定到来，估值与盈利匹配，盈利开端逐季改善，那么将来行情将非常值得期望。今日股市行情指数多少