今日股市行情2022-06-15 06:39:40
近日，多家券商相继召开中期策略会或公布中期策略。在昨日的中银证券2022年度中期策略会上，中银证券首席经济发展学家徐高表达，国内此轮疫情冲击峰值已过去，经济发展景气度的上行将给A股带来支撑。该公司首席策略预测师王君则认为，基础面上内忧缓和，外患无惧，流动性环境货币宽松基调不改，内外压制因素缓和，衰退后期A股迎来黄金配置阶段，成长股的边际改善逐步体现。
最近华泰证券(601688)、中金公司(03908)等券商都公布了中期策略，展望下半年销售市场行情。券商普遍认为，下半年A股不消极，国内外风险构筑的风险溢价顶已经在4月末隐藏，中国股市当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线投资价值。不过，短期看来，销售市场从4月底反弹以来，关键指数普遍上涨，短期回调压迫增大。不少预测认为，反弹可能已进入尾声。
看好下半年销售市场今年的股票行情怎么样
在上述会上，徐高称，国内此轮疫情冲击峰值已过，但将来依然有较高不确定性。国内经济发展稳增长需求迫切，就业问题需要特别关心，稳增长现行政策还当再次发力，基建投入力度将进一步加大并成为当前稳增长的关键抓手。
外部方面，美国退出量化宽松货币现行政策带来的冲击逐步显现，流动性紧缩效应可能给销售市场带来冲击。对下半年的大类资产投资前景而言，国内债券收益率已究竟部位置，而权益投资方面随着经济发展景气的上行将给A股带来支撑。周期、地产基建、金融和消费是配置方向，大宗商品(161715)价格上涨幅度高点已过。
外汇方面，美中利差的行情预示着人民币的贬值压迫，但2015年“811”汇改之后，我国民间外汇资产负债状况已经大为改善，给人民币汇率带来了韧性。今年的股票行情怎么样
王君认为，资本销售市场的转好有待于实体经济发展的改善，这是应该达成的共识。A股大盘的底部非来自心绪和博弈交易，而是基于宏观经济发展自上而下的推断，即从周期定位角度，通过现行政策、利率等领先指标的逻辑推断经济发展底部，进而推断资本销售市场的拐点。
“对国内宏观经济发展而言，货币流动性延续宽松，提振经济发展的有利现行政策不断加码，二季度实际GDP触底是可能率发生的。”王君表达，类似2009年、2020年等情形，实际GDP触底回升和PPI延续回落赋予A股大盘比较“舒服”的宏观环境，下半年销售市场盈利和估值均有望修复。
华泰证券(601688)在近日公布的年中策略报告中亦表达，下半年A股大势不消极。内滞外胀环境是作为制造大国压迫最大的宏观组合，其构筑的风险溢价顶已经在4月末隐藏。往年底看，A股有望迎来三阶段拾级而上行情：第一阶段是5月至中报季，波动反弹至上海疫情前波动位；第二阶段是中报季至10月业绩拐点隐藏，进入反转行情；第三阶段是10月后的释放行情弹性。今年的股票行情怎么样
平安证券展望下半年销售市场时则指出，A股下半年将迎来以成长主导导的结构性波动上行。平安证券认为，当前销售市场估值已回归至历史均值以下，成长估值更具相对弹性，股债收益比显示进入了中长期配置区间。
不过，中金公司(03908)相对慎重。展望下半年时，中金公司(03908)表达，2022年到目前为止的销售市场环境比年初预测的更有挑战性。展望下半年，海外从交易“滞胀”过渡到交易“如何摆脱滞胀”，中国在疫情防控中力求“稳增长”。下半年销售市场内外部环境仍可能面临肯定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。
成长版块更受关心今年的股票行情怎么样
从配置角度看来，华泰证券(601688)意见，把握二季度后重大边际变化和已有逻辑的交易程度。美债贴现率压迫见顶、产业链利润分配压迫见顶，当前产业周期、通胀结构、地产宽松的股价隐含预测程度不高，由此，中游制造为首选，必需消费次优。细分种类中，结合自下而上逻辑，中游制造考虑机械、电子、汽车、电新和军工。
平安证券则关心通胀版块、低碳经济发展和数字经济发展。一是通胀版块，即弹性较大的动力煤、石油石化、能源金属、航运、农化、生猪版块；二是低碳经济发展，即新能源产业链和新能源汽车产业链；三是数字经济发展，即智能化汽车产业链和智能制造。
版块上，王君认为，可选消费(159936)和科技成长超额收益突出。这一方面归因于经济发展需求弹性；另一方面则是主导产业的成长行情趋势。今年的股票行情怎么样
“本轮科技行情或不会重现2015年稳增长窗口期关闭后的成长股跑输。中游制造集聚的高景气成长下半年相对盈利优势仍有望维持在较高水平。结合上半年估值挤压和盈利下调的充分定价，成长股重新回到了起跑线上，蓄势待发。”王君说。
短期或进入反弹尾段
昨日，A股隐藏V形反转行情。从4月27日的盘中低点算起，上证综指已经反弹425.25点，反弹幅度高达14.85%，而创业板(159915)指数更是反弹20%。今年的股票行情怎么样
在快速有力的反弹之后，机构针对短期销售市场的态度趋于慎重。东北证券(000686)认为，社融超预测提升盈利企稳预测，海外紧缩预测再起，风险偏好偏中性，反弹进入尾部行情。
具体看来，东北证券(000686)认为，5月信贷社融超预测回升，虽然结构仍偏差，但可能率提升经济发展增长和(00001)企业盈利预测；从2020年的修复经验看来，今年中报业绩增速将进一步下滑，但分化突出。同时，海外通胀压迫下加息预测再起，国内保增长压迫下流动性坚持相对宽松；外资和结算金当前回流分别超过660亿元和1670亿元，心绪资金回流突出。美联储加息和地缘冲突仍压制风险偏好，社融超预测和保增长现行政策进一步支撑销售市场心绪。
行业配置上，东北证券(000686)意见重点关心补涨和超跌修复的计算机(512720)、传媒、建筑建材、券商、军工、电新、部分消费等。反弹后半段补涨和超跌修复是主逻辑，当前已进入尾部行情，还未上涨的大金融、TMT、消费等可能有修复。今年的股票行情怎么样
山西证券(002500)日前公布的一份研报认为，基础面、交易面的边际改善均难以支撑A股进一步上行反转，后势将在波动中演绎结构性行情。
