今日股市行情2022-05-31 06:39:07
当前可转债存有诸多制度破绽，有些投资者将可转债视为权证或期权来炒作，期权与可转债到期日有关，距离到期日时间越长、期权价值也越高，投资者在到期日前敢于刀口上舔血、与“庄家”共舞。意见监管部门多引导上市公司依照《公司债(511030)券发行与交易治理方法》，多发行公司债(511030)券。股市行情个股
荣晟环保(603165)5月24日公告，“荣晟转债”触发提前赎回条件，董事会决策行使“荣晟转债”的提前赎回权益，有投资者对此不满，上交所对此下发监管工作函。股市行情个股
2021年11月22日荣晟环保(603165)董事会审议通过了《关于不提前赎回“荣晟转债”的议案》，同时决策在将来六个月内（2021年11月23日-2022年5月22日），若“荣晟转债”再次触发赎回条款，公司均不行使提前赎回权益。公司认为，截至2022年5月23日，相关承诺期届满后第一个交易日，公司股票价格再次满足自2022年4月7日至2022年5月23日连续三十个交易日内，公司股价至少有十五个交易日的收盘价格不低于“荣晟转债”当期转股价格（10.84元/股）的130%，董事会决议提前赎回“荣晟转债”。股市行情个股
部分荣晟转债投资者认为，此次荣晟环保(603165)的强制赎回触发条件所涉及的交易日计算不应覆盖承诺期内，而应从承诺期满后的首个交易日，即5月23日起重新计算。事实上，发行人不提前赎回的承诺完毕后，是否需要从零日开端计算强赎条件，還是可以在满足条件的情况下马上履行，这方面并无明文规定。股市行情个股
此前振德转债曾公告在2020年8月29日至2020年11月7日不提前赎回，然后却在不提前赎回期完毕的第二日、即2020年11月9日便公告提前赎回。但多数案例挑选以赎回期完毕后首个交易日作为起点，重新进行强赎条件计算。股市行情个股
可转债的弹性模糊破绽还有很多。比如，假如某可转债对应正股连续15天收盘价不低于当期转股价的130%，是否可马上公告强制赎回、還是等满了30个交易日后再公布赎回公告？实践中，采取两种做法的上市公司都有，缺少规则刚性，弹性空间大。股市行情个股
又比如，《可转换公司债(511030)券治理方法》（下称《方法》）第14条规定，发行人决策不行使赎回权的，在证交所规定的期限内不得再次行使赎回权。但这个“期限”，目前也好像未见明文规定。股市行情个股
当然，本案在信披操作方面或存瑕疵。《方法》第13条规定，发行人估计可能满足赎回条件的，应该在赎回条件满足的五个交易日前及时披露，向销售市场充分提醒风险。5月14日荣晟环保(603165)公布《关于“荣晟转债”可能满足赎回条件的提醒性公告》，之后再无风险提醒公告，但在5月24日公布提前赎回公告，或许没有满足上述第13条要求。股市行情个股
强赎是转债生命周期中的关键时间节点，针对转股溢价率较高的可转债而言，强赎好象达摩克利斯之剑落下，可转债价格往往随之下挫。因为强赎的话，投资者要么让上市公司赎回获得微薄的利息和本金、或者转股流通，但转股溢价率太高，转股后其对应的市值远低于所持可转债的市值。股市行情个股
天下没有不散的宴席，可转债一般存续期限为5年或6年,可转债摘牌是最终不变的归宿，赎回、转股成为必定，可转债转股溢价率回归到零，这是铁律，除非有活雷锋自身牺牲、硬托可转债价格。股市行情个股
从投资者方面也应反思，你持有可转债为什么怕强赎？假若可转债的转股溢价率为零或负值，作为可转债投资者，又有什么恐怖的，直接转股不就得了，所得股票的市值与原来可转债市值基础相当，不会因此有什么损失。正是因为一些投资者以投机目的参与高转股溢价率的可转债交易，由此才整天对强赎提心吊胆。股市行情个股
当然，对应正股表现达到可转债强赎条件的，是否强赎，目前这个权力给予给上市公司董事会，不排解董事会可能利用这个权力，配合主力庄家收割可转债中小投资者。笔者意见，一旦正股表现达到可转债强赎条件的，一律强制赎回、无需董事会决议。股市行情个股
当前可转债存有诸多制度破绽，有些投资者将可转债视为权证或期权来炒作，期权与可转债到期日有关，距离到期日时间越长、期权价值也越高，投资者在到期日前敢于刀口上舔血、与“庄家”共舞。此前权证销售市场的归宿大家都了解，过度投机、过度收割投资者，最终命运必定是关门大吉，可转债销售市场也不例外。笔者意见，监管部门应多引导上市公司依照《公司债(511030)券发行与交易治理方法》多发行公司债(511030)券，要尽量减少可转债销售市场过度投机的负面效应。 股市行情个股
（作者系资本销售市场钻研人士）股市行情个股
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