养殖公司4月销售环比回升猪价回暖鸡价仍在磨底

五一节后，生猪养殖企业新期望在接受投资者调研时提到“目前是整个行业的至暗时刻”，而这一标签也揭示了养殖业所面临的现状。

日前，牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、益生股份(002458)等多家猪、鸡养殖公司公布4月销售数据简报。从数据上看来，养猪行业和养鸡行业销售情况同比隐藏大幅下降，但环比有所回升。韩国股市行情指数行情

猪价二季度难反转

自2021年三季度以来，生猪价格延续低位运作，全行业进入亏损。进入2022年，生猪价格总体仍坚持低位运作，不过今年一季度的环比数据开端有所提升。韩国股市行情指数行情

近日，牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新期望、天邦股份(002124)等一批养猪企业继续公布了4月销售数据。环比上看，各家经营数据反映出猪肉价格渐渐向好。

其中，养猪“茅”牧原股份(002714)的4月份销售数据显示，当月生猪销售632.10万头，销售收入79.42亿元，商品猪销售均价12.56元/公斤，环比变动分别为5.6%、6.86%、7.63%，同比变动分别为100.99%、0.23%、-40.5%。韩国股市行情指数行情

温氏股份(300498)4月销售肉猪142.70万头(含毛猪和鲜品)，销售收入22.63亿元，毛猪销售均价13.33元/公斤，环比变动分别为-1.48%、7.45%、9.53%，同比变动分别为129.27%、40.04%、-39.27%。

天邦股份(002124)4月销售商品猪38.10万头(其中仔猪销售3089头)，销售收入6.65亿元，销售均价13.42元/公斤(商品肥猪均价为13.44元/公斤)，环比变动分别为13.34%、34.56%、16.80%。韩国股市行情指数行情

新期望4月销售生猪112.66万头，销售收入16.04亿元，商品猪均价12.69元/公斤，环比变动分别为-21.05%、-5.31%、9.02%，同比变动分别为34.46%、-15.62%、-41.14%。

从数据上可以看出，当前猪肉价格虽与去年同期的价格不可同日而语，但最近实在迎来小幅上涨。韩国股市行情指数行情

据5月6日國家统计局最新数据显示，4月下旬与中旬相比，生猪(外三元)价格最新为14.6元/千克，比上期增加1.6元/千克，环比上涨12.3%。回溯数据看来，生猪价格自3月下旬以来已连续四期上涨，目前价格相当于今年1月末的价格。

养猪行业处于周期低谷已有一段时间，因此投资者对行业变动更备加关心。最近，几家头部猪企接受了大批量机构投资者调研，猪价行情等问题多被问及。韩国股市行情指数行情

5月6日，新期望接受投资者调研时直指“目前是整个行业的至暗时刻”。该企业称，“推断下半年猪价好于上半年，但能好多少是仁者见仁，智者见智的。最近猪价上涨，仔猪卖到了400元以上，使得很多母猪场能够做到略微亏损或盈亏平稳，因此二季度各别场产能剔除速度可能减慢。”

新期望预测，从今年总体看来，估计猪价還是会在相对低位，因为上半年猪价太低，3月份在10~12元左右，目前来说是低于社会平均成本线的，估计还会延续减产能。韩国股市行情指数行情

日前，温氏股份(300498)在接受调研时也指出，当前猪价总体处于周期底部波动过程中。根据以往周期看来，每次底部波动时长超过一年，才能实现产能充分去化，迎来周期反转。

据熟悉，一般而言，猪肉去栏是价格反转的核心逻辑。能繁母猪存栏量变化决策了一年后生猪出栏量，而生猪出栏量与猪肉价格呈反比，因此能繁母猪的补栏量决策了一年后生猪的出栏数据，进而影响了销售市场猪肉价格。韩国股市行情指数行情

温氏股份(300498)预测，从供给端看来，根据國家统计局数据，2月末全国能繁母猪存栏4268万头，3月末存栏4185万头，月度环比下降1.94%，产能有所去化，但仍高于國家调控的3700万头~4100万头的上限。从基础母猪减少到肉猪出栏减少，一般需要10个月时间。

而从需求端看来，按照往年经验，上半年一般为猪肉消费传统淡季。同时，叠加新冠肺炎疫情影响，对居民消费有所抑制。因此，二季度隐藏突出反转难度仍然较大，突出反转尚需一段时间。将来行情行情关键看产能去化的时间长度和深度。韩国股市行情指数行情

温氏股份(300498)也表达，初步估计，2022年二季度猪价坚持在较低位置的概率较大，行业产能还要延续去化。好估测，2022年三季度猪价有可能进入下一轮周期的上行通道；消极估测，可能需要到四季度或2023年才能进入下一轮周期的上行通道。

肉鸡行业进入磨底期韩国股市行情指数行情

与猪周期强关联的养鸡行业，当前销售状况也有所升温。

5月9日，仙坛股份(002746)公布4月份销售情况，鸡肉产品销售收入3.37亿元，销售数量3.71万吨，同比变动幅度分别为30.73%、38.80%，环比变动幅度分别为-2.25%、-7.35%。韩国股市行情指数行情

5月8日，种鸡企业益生股份(002458)公告，4月白羽肉鸡苗销售收入1.27亿元，销售数量5138.3万只，同比变动分别为-28.07%、83.80%，环比变动分别为94.68%、-6.96%。

针对经营情况，益生股份(002458)在最近接受投资者调研时表达，公司5月和6月的鸡苗已预定完毕，7月的鸡苗已预定过半，下游企业对商品代鸡苗的需求较为旺盛。前期鸡苗价格低关键受毛鸡价格低的影响，目前鸡苗报价为3.3元/只，后期随着猪肉价格和毛鸡价格的走高，商品代鸡苗的价格有足够的支撑。韩国股市行情指数行情

最近鸡苗价格隐藏上涨，4月上旬鸡苗价格上涨幅度环比一度超过70%，据益生股份(002458)报价显示，5月9日，鸡苗价格3.4元/只，另民和股份(002234)官位报价显示，最新鸡苗价格为3.2元/只，相较此前稍有回落。

鸡苗价格上涨，有销售市场人士解读为新一轮“鸡周期”来临的信号，不过孵化企业人士指出，价格上涨只是短期回暖。韩国股市行情指数行情

业内人士预测，从产能看来，鸡苗产能处在近两年中的低位，父母代种鸡生产已延续亏损6个月，在今年3月份中旬亏损的幅度还有所加重。由于肉鸡养殖的生产周期较短，生产企业采取产能调整措施会更加频繁和及时，产量减少加上最近毛鸡价格上涨，促使鸡苗价格上涨。此外，除了饲料价格上涨使鸡苗生产成本增加外，今年疫情局部地区反复之下，交通物流受限，在最近的调研中发觉，鸡苗外运困难，花费提升的同时而可用车辆突出减少，综合因素之下，鸡苗价格上涨。不过，当前行业进入了“磨底期”。

卓创资讯预测师刘晓莹向证券时报·e公司记者表达，目前白羽肉鸡销售市场处于底部阶段，但2~3月孵化企业有去产操作，或导致4~5月白羽肉鸡销售市场隐藏短暂转好。由于在产父母代种鸡供应量仍较大，白羽肉鸡销售市场全方位反转时间仍未到。估计四季度销售市场在产父母代种鸡存栏量渐渐减少，届时白羽肉鸡销售市场或突出转好。韩国股市行情指数行情

此外，国海证券(000750)公布研报称，白羽肉鸡方面，最近产业链价格隐藏突出分化，父母代苗价格延续下降，而中下游价格则隐藏反弹。祖代场逐步重回到盈亏线，父母代场则由于延续亏损，带来了父母代存栏开端下降。但短期商品代养殖户复原盈利，且商品苗价格短期突出反弹，或影响去化速度。

多因素扰动行业周期韩国股市行情指数行情

最近，欧美國家暴发严峻的大规模禽流感疫情，国内肉鸡行业受影响程度受到关心。

中泰证券指出，目前海外禽流感频发，国内种源进口充满不确定性。由于2021年2月新西兰一批祖代雏鸡检测出疾病等问题，我国暂停自新西兰进口，9月重启美国进口，21年美国进口量占比大幅提升至57%。2022年初以来，北美禽流感疫情延续蔓延，加拿大、美国均受到禽流感疫情影响。截止4月30日，禽流感已在美国32个州得到确认，累计影响超过3600万只家禽。目前，北美禽流感疫情尚未隐藏突出缓解行情趋势。韩国股市行情指数行情

其它，由于禽流感原因，国内入境隔离场也会严格操纵审批，肯定程度上等于增加了进口的难度。目前，海关总署已经公告禁止加拿大禽及其相关产品输入国内，尚未禁止美国禽进口。后续美国禽流感疫情演绎和进口情况仍需紧密跟踪。当前肉鸡产业总体低迷，疫病风险触发概率较大，美国进口对国内种源影响需要高度关心。

卓创资讯预测师刘晓莹向记者称，国际暴发禽流感疫情后国外肉鸡产能下滑，其鸡产品价格有上涨行情趋势，进口鸡产品利润下滑，经销商进口鸡产品数量或有所下降，肯定程度上利好国内鸡产品销售市场。但我国鸡产品关键出口周边地区和國家，且出口量有限，因此国外禽流感疫情对国内鸡肉出口利好程度较为有限。韩国股市行情指数行情

另一方面，当前，国内粮食价格高企，对养殖业的成本端造成影响，而同时粮肉比还是影响肉价的重大因素之一。

以养猪行业为例，饲料占猪肉生产成本的50%~60%左右，猪粮比成为了衡量养殖成本的指标。韩国股市行情指数行情

国元证券(000728)预测称，假如猪粮比上升，养猪的利润就会增加，导致存栏量再次增加，进而猪肉价格下挫。根据近年生产成本数据测算，生猪生产盈亏平稳点的猪粮比价约为7∶1.当猪粮比价低于5∶1时，视为进入过度下挫一级预警区间。

5月5日发改委表达，截至4月27日，全国生猪出场价格为15.22元/公斤，关键批发销售市场玉米价格为2.90元/公斤，猪粮比价为5.25:1。韩国股市行情指数行情

由此可见，目前猪粮比还处于较低位，肯定程度上抑制存栏量增长，同时能繁母猪去栏量正缓步见效。

养鸡行业也同样如此，饲料价格上涨对下游的商品代白羽鸡养殖户成本影响较大。益生股份(002458)表达，将来将尝试大宗原料套期保值业务，降低大宗原料价格波动对成本的影响。韩国股市行情指数行情

猪鸡有望迎来共振

综合看来，养殖行业当前已处于周期底部，反转时机正成为各界关心的焦点。韩国股市行情指数行情

中泰证券在研报中指出，随着生猪产能的去化，下半年猪价上行行情趋势较强，同时，肉鸡行业至暗时刻已过，再次下探空间有限，在下半年供需向好的情况下，猪鸡有望迎来共振。

中泰证券预测，新一轮猪价启动已临近，驱动来自能繁母猪的去化，同时，消费低迷加重猪市压迫，猪价仍在成本下方运作，时间对产业多头有利。不过，该券商也指出，“考虑到对今明两年粮价重心上移（源自全球供给收缩、海外需求增加）的推断，人们将本轮猪周期定义为一次‘弱（利润）周期’。即猪价上涨难以带来利润的显著抬升，体现为猪粮比翻越盈亏平稳点的幅度、持久性有限，只有低成本、低增速猪企会在下半年实现利润转正，获得超额收益，获得资金青睐。”韩国股市行情指数行情

此外，银河证券也认为，生猪养殖行业正在摆脱至暗时刻。3月下旬猪价隐藏阶段底部以来，后续猪价中枢将延续提升，期间猪价波动上行。猪企业绩压迫将逐步释放，但照旧需要时间。