A股“情绪底”逐步确认风格更均衡

国盛证券认为，最近销售市场的核心特征，就是风格重回收敛且主线不明。随着旺季开工复产的渐渐临近，前期稳增长落地效果马上迎来重大观测期，将来1-2个月，是A股重大的决断窗口，人们就销售市场的中期走向的两种情形展开推演。策略意见与行业推选：（一）信用条件走宽行情趋势确认，经济发展惯性下滑现行政策力度升温，推选优质银行与国企开发商、建筑/建材；（二）销售市场心绪自底部修复，推选新基建发力方向的通信、数字经济发展概念催化下的计算机(512720)；（三）地产周期中估值相对低位的家电，以及困境反转概念的旅行出行。

华泰证券(601688)指出，当前A股较廉价，红利指数、创业板(159915)指、中证500(512500)几类不同资产的隐含风险溢价处于12年以来98%、73%、98%分位数；美联储收水、全球滞胀等负面因素之间相互牵制，不构成对A股大盘的延续压制。地产链、基建链、银行股、建筑股估值修复的“关键逻辑”已隐藏过、疫情受损股估值修复的“最强预测”已隐藏过，后续行情有待盈利驱动，而电新、半导体(512480)材料、医药等行业指数已调整至2020年以来“关键逻辑”的支撑位，不再处于估值劣势。3月配置：1）能源央企仍是避险+进攻双属性的底仓配置；2）布局电新制造牵头的“泛电力链”，关心赛道股修复。今日股市行情分析最新

西南证券(600369)认为，针对A股而言，当前位置投资者不应恐慌，回调都是布局良机。当前A股估值处于历史低位，指数调整幅度又充分反映了前期业绩不及预测的情况，新一年的增长正在开启，流动性又维持着宽松状况，本来处于底部夯实，渐渐上涨的布局。人们认为需要延续关心三个方向。其一，关心销售市场调整后估值回落的延续成长版块。包含新能源、半导体(512480)材料和军工版块。这些版块在将来几年时间里依然能够维持两位数的行业增速，而相关标的的估值已经回落，投资价值凸显。随着新一年的开启，投资者针对这些版块新的增长预测正在形成，估值合理，业绩增长，至少能够从这些版块赚到业绩增长的钱。其二，是“稳增长”相关版块的困境反转。这里关键是新基建、资源品和房地产(512200)等版块。这些版块胜在估值低，机构对此预测低，配置比重也较低。但随着稳增长的现行政策颁布后，销售市场对其预测渐渐增加。其三，是业绩预告当中业绩增长稳健，估值相对较低的版块。

中金公司(03908)指出，展望后势，人们最近强调今年上半年依次经历“现行政策底、心绪底、增长底”，目前现行政策底已经相对明确，一月份超预测的信贷社融数据进一步确认“现行政策底”，假如地缘、疫情等不再再次超预测，“心绪底”有望逐步确认，后续随着稳增长现行政策逐步落地，“增长底”也可能在一季度到二季度左右逐步隐藏，后续对大市无须过度消极。从结构上看，成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放，逐步在进入“逢低吸纳”的阶段；“稳增长”版块波动加大，但后续可能仍有表现空间。而总体来说，销售市场风格相比前期“稳增长”跑赢，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。今日股市行情分析最新

该机构认为，当前关心三个方向：1）现行政策发力潜在有支持的领域，包含基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；2）2021年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景仍然明朗的中下游消费，自下而上择股，包含家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网、农林牧渔、医药等；3）制造成长版块，包含新能源汽车、新能源及科技硬件半导体(512480)材料等，风险已经有所释放，后续可能进入逢低吸纳阶段。