守得云开见月明

总为浮云能蔽日，长安不见使人愁。近日，A股延续回调，无论是赛道股投资者，還是低估值的拥戴者，大多难逃延续性的市值损失，恰如浮云遮眼，长安难现。但针对投资者而言，下挫是最大的考验，忍耐和积极应对则是猎取奖赏的重大路径。

忍耐往往是获得超额收益的前提。股市上涨非线性的过程，价格紧紧围绕价值延续波动，叠加心绪周期产生一个个波峰波谷，最终促进销售市场波浪向前。数据显示，过去16年偏股混合型基金指数累计收益超11倍，但在192个交易月中有72个交易月都是负收益，有近四成时间都在默默承受下挫的煎熬，投资一定能忍受这些煎熬。

可是，忍耐并非所谓的“躺平”。在销售市场下挫中，投资者的忍耐需要“积极有为”。针对自己持仓的股票可以问一问，曾经的股价上涨是心绪促进還是基础面促进？自己买入公司原因是什么，是通过K线图画出来的前景无限，還是公司的内在价值已经跌无可跌？通过不断反问，假如明确了只是一时冲动跟风买入了一只“技术面”上可能暴涨的股票，可能需要调整持仓；假如清晰了解一家公司可能的营收、净利、销售市场空间等估值的核心因素，而且确认短期下挫并不会改变公司的基础面，就可以静静等待估值回归。今日股票行情走势图表

在投资中，复利是最大奇迹，时间则是复利的“杠杆”，使用杠杆的方式则是等待。巴菲特从比亚迪(002594)上赚得盆满钵满令人仰慕，可是他也付出了近13年的时间。茅台股价涨了370倍，则是其上市20周年时的数据，惊人的投资战绩总需要漫长时间。

等待是因为当前销售市场并不消极。在节前销售市场快速回落后，春节后势场行情或表现更好。一方面，积极因素将逐步向上修正。当前实体融资需求转好尚未验证，结构性宽货币和总量宽货币或将并行，央行将再次积极“靠前发力”。同时随着地方两会相继召开，稳增长诉求明显，基建与制造业投资有望加快发力。另一方面，负向因素将加快收敛。海外流动性预测的冲击将逐步消化，地产信用风险亦将逐步暴露消化。

总体看来，当前投资者短期风险偏好已处较低水平，再次向下空间有限，春节后随着积极因素的上修销售市场将逐步回温。投资者应以更加积极的心态来应对销售市场变化，不畏浮云遮望眼，不躺平、不消极，最终定能守得云开见月明。今日股票行情走势图表