今日股市行情2022-01-12 09:30:21
光大证券(06178)指出，已披露的2021年上市银行业绩快报均表现亮丽。截至1月11日，已有兴业、苏农、江苏、常熟4家银行公布业绩快报，总体看来展现以下特征，一是营收增速大体平稳，盈利增速较3Q21均有所提升；二是资产质量延续改善，不良率季环比小幅下滑或持平，同时，拨备覆盖率季环比提升，风险抵补能力增强。考虑到银行业信贷投放普遍的“开门红”效应，大部分银行遵照“3322”的季度间节奏投放，乃至部分银行一季度信贷投放能够达到全年的40%，在从21年四季度到22年一季度 “宽信用”的演进过程中，银行业收入规模驱动要素相对好，由此将带动利息净收入增长。考虑到2021年全年NIM基础稳定，22年一季度营收增速相比21年一季度将有所提速。同时，在跨周期安排下，估计银行版块2022年全年营收具有有力支撑，盈利增速略高于营收2个百分点左右，优质银行基础面及估值将再次展现“强者恒强”。
银行股投资逻辑，一季度意见重点把握三条主线：
1）房地产(512200)风险压制弱化带来的反弹主线。随着房地产(512200)销售市场消极心绪得到修复，前期受房地产(512200)销售市场冲击较为突出的上市银行经过调整，股价底部态势较为突出，将来有望获得超额收益。重点推选兴业银行(601166)、平安银行(000001)、招商银行(03968)。今日股市行情情
2）优质区域地方银行稳健经营主线。推选江浙地区优质上市银行，这些银行受益于区域经济发展环境的改善，将来信贷投放有望连续“量增、价稳”的同时，有望坚持较优质的资产质量。重点推选成都银行(601838)、杭州银行(600926)、江苏银行(600919)、常熟银行(601128)、南京银行(601009)。
3）开年信贷投放稳定的“头雁”大行主线。有效需求不足的问题可能连续的情况下，2022年初信贷投放或将从总体“开门红”向分部“差异化”演变，大行在开年信贷投放中料将发挥“头雁”效应，重点推选邮储银行(01658)、建设银行(00939)。
