水泥、钢铁板块缘何抗跌？基建链具备爆发潜力股梳理

每日主题策略商量，东方财富(300059)网汇总八大券商观点，揭秘行业现状今天11个股市要闻消息，观看行情行情，提前为您把脉A股。

国盛证券：关心需求边际变化与宏观现行政策的催化 推选水泥版块、消费建材版块

目前总体需求依然较弱，经济发展稳增长压迫下现行政策空间预测进一步加强，估计基建投资发力仍是重大的抓手，后续现行政策配套有望密集颁布，最近国常会也再次表态稳增长信号，要求抓紧下达专项债额度。同时，在地产数据显示压迫较大情况今天11个股市要闻消息，3月以来郑州、福州、衢州等地对地产限购限贷等进行了现行政策放松，稳地产预测下现行政策边际放松仍可期望，意见关心需求边际变化与宏观现行政策的催化，推选水泥版块、消费建材版块。

针对水泥版块：短期疫情影响需求表现，宽信用、稳增长预测延续增强，有望受益。短期因疫情管控影响需求复原，水泥价格波动行情，库存压迫有所增加；中期宽信用稳增长预测上行，专项债发行速度有望进一步加快，基建链条上升动能有望加强。结构性宽信用下，水泥需求有望开启企稳回升周期，将支撑中期水泥价格中枢高于往年同期今天11个股市要闻消息，而当前版块市净率和市盈率等相对估值尚处历史低位水平，行业估值也有望得到修复。推选业绩确定性强，中长期产业链延伸有亮点的华新水泥(600801)、海螺水泥(600585)和上峰水泥(000672)等，中长期推选有望受益东北华北销售市场整合、景气弹性大的冀东水泥(000401)等。

针对玻璃版块：价格有所回落，后续需求和下游订单情况仍需再次观看。目前看来玻璃需求收到地产资金链和疫情等因素影响复原缓慢，价格有所回落，后续价格端表现有待终端需求或供给端因素的促进。中长期环保将重塑行业成本曲线，北方原有燃煤产线煤改气下燃料成本提升利好南方销售市场价格中枢，资源是长期超额利润关键来源，大型企业、优质产能受益。推选旗滨集团(601636)(深加工、电子、药用、光伏玻璃等产业链延伸颇具亮点今天11个股市要闻消息，分红率高)、南玻A(000012)(光伏玻璃大力拓展，电子玻璃迎来突破)，关心金晶科技(600586)。

针对消费建材方面，从百强房企销售和拿地数据表现看来，短期地产端需求压迫依然较大，部分城市开端颁布放松限贷限购的现行政策，现行政策边际放松下关心版块估值修复机会；从基础面看来，上半年看来估计需求端的压迫仍会体现，盈利端方面，上游原材料价格高位压迫仍在，对盈利能力仍有考验，但价格传导和产品结构调整有望对冲部分影响；估值层面今天11个股市要闻消息，多数消费建材标的已处于历史估值区间偏下限区域，估值修复需延续跟踪现行政策边际变化；意见关心：1)具备成长性的工程建材龙头，特别是已经建立了下降销售市场的小B客户开发和多品类销售体系的公司。核心推选坚朗五金(002791)、东方雨虹(002271)；也意见关心具备较强成长弹性且估值已处于历史区间下限水平的细分龙头企业，推选科顺股份(300737)、蒙娜丽莎(002918)、凯伦股份(300715)；盈利稳定、高现金流的价值重估种类，推选伟星新材(002372)。

东吴证券(601555)：意见从三个方向关心建筑版块的投资机会

人们意见从以下三个方向关心建筑版块的投资机会：(1)稳增长再次发力下基建市政链条景气和估值提升：看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值延续修复机会今天11个股市要闻消息，关心中国交建(601800)、中国中铁(00390)、中国铁建(01186)、苏交科(300284)、中国建筑(601668)(中海资产估值修复)等。

(2)需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等现行政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。上周《“十四五”建筑节能与绿色建筑进展规划》颁布今天11个股市要闻消息，提出推广建筑光伏、装配式建筑装修等。意见关心装配式建筑方向的鸿路钢构(002541)、华阳国际(002949)、亚厦股份(002375)、中铁装配；新能源业务转型和增量开拓的中国电建(601669)、中国能建等；受益建筑光伏销售市场放量的精工钢构(600496)、森特股份(603098)、东南网架(002135)等，绿色建材(铝模板)租赁服务商志特新材等。

(3)国企改(501020)革方向：2022 年是国企改(501020)革三年行动的收官之年，估计国企改(501020)革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的革新红利有望进入释放期今天11个股市要闻消息，意见关心有降本增效下业绩改善、新业务转型布局以及资产重组等方向，关心四川路桥(600039)、中国电建(601669)、山东路桥(000498)、中国中冶(01618)等。

兴业证券：后续赶工叠加水泥旺季 意见布局水泥阶段性行情

各地地产现行政策改善，将渐渐传导至建材层面。消费建材基础面底部明确，过往经营数据良好、治理优秀的龙头，抗周期性强且估值已经具备性价比今天11个股市要闻消息，再次推选；同时，后续赶工叠加水泥旺季，意见布局水泥阶段性行情。

人们再次重点推选：①【东方雨虹(002271)】(估计2022 年PE17.6X)一体化公司通过投资建厂、税收下降，效果显著，驱动非房业务增长，防水主业市占率延续提升；涂料业务快速推进。②【兔宝宝(002043)】(估计2022 年PE10.1X)板材业务维持较高增长；渠道下降、治理改善，中长期业绩有望稳健增长，助力估值提升。③【坚朗五金(002791)】(估计2022 年PE20.3X)借助直营渠道，实现品类扩张，带动客户数量增长；集成优势突出，费率延续下降，净利率有望提升。④【伟星新材(002372)】(估计2022 年PE18.2X)提价叠加同心圆大力推行今天11个股市要闻消息，今年零售有望再次较快增长；管道市占率延续提升，星管家赋能同心圆。⑤【蒙娜丽莎(002918)】(估计2022 年PE7.6X)产能释放叠加渠道扩张，带动收入增长；“现款现货”的经销占较为高，现金流较好。

天风证券(601162)：从股息率及估值角度看！水泥公司具有较高的投资性价比

人们推断全年需求端仍有韧性，22Q1或是行业低点，Q2起随着煤价影响同比减弱+涨价开启今天11个股市要闻消息，业绩或迎来逐季改善。中长期看水泥已步入需求下滑期，将来行业关心点将聚焦于“双控”“双碳”目的下滑业供给端改变带来的机会：

a)现行政策要求2025年标杆产能比重超过30%今天11个股市要闻消息，将来行业2500T/D及以下规模产能有望继续退出，总产能将收缩8.6%以上。

b)水泥行业将来有望纳入碳交易，碳税+减排改造加剧小企业成本压迫，龙头竞争优势凸显，有望通过兼并收购进一步扩张，话语权增强，价格中枢有望逐步抬升。需求端预测2022年Q1基建端有望开门红，地产端底部回暖，中长期看来，水泥行业总体或呈“量减价增”行情趋势进展今天11个股市要闻消息，纳入碳交易后，或加快供给端聚合度提升，龙头份额提升有望支撑业绩增长。从股息率及估值角度，水泥公司具有较高的投资性价比。

投资意见看来，推选成长性较优的【上峰水泥(000672)】、【华新水泥(600801)】今天11个股市要闻消息，龙头【海螺水泥(600585)】，关心有望受益基建发力的江西龙头【万年青(000789)】以及西北龙头【祁连山(600720)】。

招商证券(06099)：意见重视钢铁、建筑行业的投资机会

意见重视钢铁、建筑行业的投资机会。建筑方面，1)BIPV 产业链：推选屋顶龙头森特股份(603098)、钢结构工程龙头精工钢构(600496)、意见关心东南网架(002135)，立面推选幕墙龙头江河集团(601886)(其光伏屋顶也在积极布局)、意见关心中国建筑(601668)兴业；2)地产链：之前估值大幅下挫的地产相关子行业有望随着适度宽松而迎来超预测的估值修复今天11个股市要闻消息，比如金螳螂(002081)、亚厦股份(002375)等；3)草种业：推选蒙草生态(300355)，其在草原碳汇、草种、中草药种子等方面的积存正在渐渐被销售市场重视。

钢铁方面，1)存有较好的价格弹性今天11个股市要闻消息，推选南钢股份(600282)；2)电工钢：推选首钢股份(000959)、宝钢股份(600019)，意见关心太钢不锈(000825)、马钢股份(600808)。

长江证券(000783)：稳增长主线不变！将来钢铁景气照旧有望隐藏弹性窗口

稳增长主线不变，关心景气窗口把握。中期而言，稳增长主线照旧不变，后续更强的现行政策刺激预测仍可期望，政府投资、减税降费、地产宽松效果虽不能一蹴而就，但终会显现，因此将来钢铁景气照旧有望隐藏弹性窗口。意见提前关心宝钢股份(600019)、华菱钢铁(000932)、南钢股份(600282)、太钢不锈(000825)、新钢股份(600782)、方大特钢(600507)等低估值或高股息(512590)标的今天11个股市要闻消息，契合当下偏抵御型的销售市场风格。此外重视，一是高温合金抚顺特钢等；二是加工领域标的，比如：1)铝加工明泰铝业(601677)；2)不锈钢加工久立特材(002318)、甬金股份(603995)；三是特钢领域龙头，中信特钢等；四是市政管道投资线下的钢管类。

华创证券：关心地产链的预测修复机会！再次推选基建链标的

水泥版块：重点推选海螺水泥(600585)、塔牌集团(002233)今天11个股市要闻消息，意见关心华新水泥(600801)、天山股份(000877)、冀东水泥(000401)。

玻璃版块：2022年竣工估计展现出上半年较弱、下半年走强的布局，增速拐点可能率隐藏在2022Q2 末，带动玻璃需求回暖，行业供给端缩减行情趋势已现今天11个股市要闻消息，估计冷修高峰在2022Q1 到来，供需齐振，重点推选旗滨集团(601636)。

玻纤版块：风电中长期规划今天11个股市要闻消息，提升玻纤材料需求预测，重点推选中国巨石(600176)。

消费建材版块：开工端有望和销售同步转好今天11个股市要闻消息，而且成本有望边际改善，开工端消费建材景气度有望前置；

石膏板重点推选北新建材(000786)；防水行业重点推选东方雨虹(002271)、科顺股份(300737)。管材行业重点关心永高股份(002641)。

华泰证券(601688)：优选基建链！看好钢构与防水龙头

2022Q1 基建产业链与钢构、防水龙头表现亮眼，看好龙头利润韧性人们估计：1)建筑22Q1 基建产业链及钢结构公司归母净利高增，分别受益于稳增长下基建及保障房前端设计景气/利润率复原与光伏建筑高景气，估计归母净利同比+20%左右，建筑央企亦有不俗表现；2)建材22Q1 玻纤业绩表现强于玻璃和消费建材，但能源成本上涨和电子纱价格下滑连累同比增速，玻璃和消费建材均受需求下滑及能源/原料涨价影响，盈利同比或显著下滑今天11个股市要闻消息，但消费建材防水龙头和C 端占比高的抗风险能力强，归母净利同比+20%左右，且稳增长下减水剂或有较好表现。意见优选边际改善/抗风险能力强的龙头，建筑、建材推选A 股中国建筑(601668)/中国交建(601800)、东方雨虹(002271)/伟星新材(002372)。