香港证券交易所双管齐下提高股市质量

6月25日（星期四）至6月27日（星期六）休盘，4月12日（星期一）起仍旧股市开市。其他，6月29日（星期天）为礼拜天休盘。

所述证券公司人员觉得，该要求充足突显创业板股票特点，能够更强正确引导、标准创业板股票外国投资者申请和保荐人选举工作中，推动创业板股票市场销售持续身心健康进度，更强服务项目创新驱动发展进度发展战略和中国实体经济发展趋势，合乎市场销售市场需求分析，为接下去证券公司搞好公司上市服务项目工作中出示了稳定预测分析。

香港证券交易所双管齐下，再次修改上市规则，旨在进一步提高香港股市的质量。

香港证券交易所于5月20日刊发修改主板盈利规定的《咨询文件》，最终决策将主板盈利规定调高60%，等同盈利总和要求是8000万港元，并将盈利分布改为56%：44%，即财报期首两个财政局年度所需的最低盈利总和为4500万港元，最终一个财政局年度为3500万港元，从而降低市盈率达到14倍（与1994年至2020年恒生指数的平均市盈率一致）。上述修订后的盈利调高幅度将于2022年1月1日生效。本周全球股市行情

盈利规定是三大财务资格测试之一，还是香港证券交易所厘定上市申请人是否适合在主板上市时评估的其中一环。联交所于最近一次调高市值规定是在2018年，将主板市值规定由2亿港元调高至5亿港元，但并未将盈利一并提高，从而导致仅仅符合两项最低要求的公司引申历史市盈率由10倍爆升至25倍，远高于销售市场平均数。

这些上市申请人一般都以提交给联交所的好盈利预测来反映增长潜力，从而证明其偏高的估值合理，然而其中不少公司在上市后都达不到盈利预测要求，而且股价暴跌以致市值暴跌。本周全球股市行情

香港证券交易所的上述规定也遭遇过销售市场明显反对，反对人士观点认为，调高盈利规定会将中小企业及传统公司拒之门外，实施意见的时间就当前经济发展状况而言也不适当，也会降低香港证券交易所的竞争力。

对此，香港证券交易所回应称，“人们并不认为调高盈利规定会剥夺中小企业于香港上市的机会，若有中小企业因为盈利未达到主板要求，可寻求GEM上市。交易所的监管框架均是由其进展历史产生，且是为迎合自身资本销售市场需要而设，也不会因为仅仅提高盈利规定的意见就会对香港的竞争力造成不利影响，反倒会巩固主板作为容纳规模较大公司的销售市场定位，加上充分的股东保障及多元化发行人基础，从而巩固香港国际金融中心的地位。”本周全球股市行情

香港证监会在联合声明中表达，某些首次公布招股项目可能只是以非真实方式满足首次上市规定，例如将股份以虚高的招股价分配给受操纵承配人，从而满足《主板上市规则》中的5亿港元最低市值规定。但背后真实目的是为了在日后能操作股份，比如透过“唱高散货”方式操作股价。

香港证监会行政总裁欧达礼表达，“作为针对不正当行为而采取的监管对策的一部分，人们现时正加强审查隐藏预警迹象的有问题申请，在有需要时，两家监管机构将使用其监管权力，反对或拒绝某项申请。香港证监会与香港证券交易所紧密合作，严格检视每个上市申请人的估值，以评估有关最低市值和其他首次上市规定的合规情况。”本周全球股市行情

除提高主板盈利之外，香港证券交易所亦刊发《纪律处分咨询总结》，可加强香港证券交易所对个别人士的失当，及违反《上市规则》的行为作出追究并施加失当制裁的权益，并于2021年7月3日实施及生效。

实施有关意见将扩大可作声誉制裁的范围，并确保可对更多个别人士作纪律处分，包含导致或明知而参与违反《上市规则》的高级治理人员。本周全球股市行情

具体来讲，就是上市公司针对损害投资者权益的行为，追责的对象范围，涵盖相关上市发行人及其任何附属公司的董事和高级治理层。这是为熟悉决上市发行人高管可能通过调职至发行人集团或子公司其他职位，从而逃避追责。

若个案涉及较严峻行为，香港证券交易所除了在对个别人士发出损害投资者权益声明同时，同步还会采取若干措施追责，包含除停牌或取消上市地位外，禁止该上市发行人在指定期间入市。本周全球股市行情

香港交易所(00388)上市科规则履行主管Jon Witts表达："在这次《上市规则》修订后，违反《上市规则》或参与不当行为的个别人士均要承担责任，这有助确保联交所的纪律处分框架坚持健全及有效，以提升销售市场素养及保障投资者的权益。"