暴涨中净流出49亿元 券商ETF持有人落袋为安

“关键是精选层的创新也在开展，创业板股票的创新也接踵而来，市场销售上的钱還是这些，长期性资产开盘也必须一个全过程，那样会造成 市场销售公司估值神经中枢承担毫无疑问的被压迫，甚至一些外国投资者的市场价发售也会碰到摩擦阻力。”所述华东区投行业务责任人表述，“这会是一个更为市场销售社会化的结果，便是好企业将会标价也高，而一般的企业相对性也便宜，另外投资银行的市场销售工作能力、市场销售資源也较为重要。”

此前，国家卫健委、国家工信部、国家公安部、财政局部分、国家商务部、国税总局等九部委局协同下发《关于印发2020年改正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，除开严查药业行贿外，文档确立推动全国各地进行非过评药物和高值耗材带量采购。第三批国家集中采购也有希望于今年7月起动。光大证券建议关注两大类企业：1）避开集中采购，如创新药、药业消費、健康服务，选举康弘药业、长春高新、智飞生物、片仔癀、云南白药、欧普康视、爱尔眼科等；2）获益于集中采购，如纯增加量类型和CXO，选举康德莱、威高股份（H）、药明康德（A H）、药石科技、维亚生物（H）等。

作为A股大盘冷暖“风向标”，券商版块的异动备受销售市场关心。近日，券商股先涨后跌，多只券商交易型开放式指数基金（ETF）大幅波动，单日上涨幅度超过7%。而在券商版块的回暖行情中，券商ETF(512000)投资者挑选“落袋为安”，单日净卖出49亿元，部分龙头券商ETF(512000)产品规模隐藏突出下降。

资金落袋为安

券商ETF(512000)规模锐减今日股票行情走势图表

上周五券商股暴涨，销售市场活泼，但部分龙头券商ETF(512000)份额却掉头向下，规模快速缩水。

Wind数据显示，截至上周五收盘，13只券商ETF(512000)总份额664.58亿份，当天份额减少47.49亿份，缩水幅度达到6.67%。按区间成交均价测算，净流出资金约49.06亿元；13只产品中有9只隐藏净赎回。

两只券商ETF(512000)龙头产品遭资金净卖出。上周五，国泰证券ETF(512880)单日上涨7.46%，总份额却降为309.01亿份，单日规模萎缩26.9亿份，缩水8.01%；同期上涨幅度达到7.16%的华宝券商ETF(512000)，总份额也从255.5亿份跌至235.98亿份，单日减少近20亿份，规模萎缩7.64%。今日股票行情走势图表

“近日券商版块的上涨，应该是对之前消极预测催生延续下挫的一个矫正。”华宝基金券商ETF(512000)基金经理丰晨成表达，今年券商版块的表现在全部行业中较为落后，但券商行业一季报总体是超预测的。比如，从高频数据上看，A股今年以来累计日成交额相较去年同期的增速稳定在9%以上，券商行业蛋糕愈来愈大的基础面景气仍然不变。

而在暴涨中挑选减仓卖出，则是投资者能够适当运用ETF投资工具的一个缩影。

北京一位股票ETF基金经理表达，作为股市重大投资工具产品，券商ETF(512000)因为具备较强的贝塔属性，受到部分偏高风险投资者的青睐。今年以来部分券商ETF(512000)产品的持有人在暴跌中加仓，在暴涨中减仓，体现了“高抛低吸、落袋为安”的思路，“说明券商ETF(512000)的投资者愈来愈成熟”。今日股票行情走势图表

丰晨成表达，从交易情况看，把握适合的交易方式是投资者利用好工具化ETF产品盈利的重大一环。紧扣券商版块是销售市场天然心绪放大器这一属性，网格交易和定期定投操作，针对个人投资者来说都是不错的交易方式。

事实上，作为股市“风向标”的券商版块，在行情上也与A股紧密关联。今年券商ETF(512000)规模也展现先扬后抑的过程：春节从前，在A股总体回暖的态势下，券商版块的表现相对活泼，一季度股市行情火热叠加新基金大量成立，一季末券商ETF(512000)数量增至13只，总规模达到694.86亿份。

春节后，随着股市的大幅调整，券商版块总体行情也走向低迷。但券商ETF(512000)的持有人越跌越买，部分券商ETF(512000)龙头产品总份额逆市走高。截至5月14日，今年以来券商ETF(512000)总份额净增51.11亿份，投资者在下挫中总体加仓的态势突出。今日股票行情走势图表

具备估值吸引力

长期投资价值被青睐

虽然最近券商股暴涨，资金“落袋为安”的心绪浓厚，但多家行业机构和投资人士表达，在券商行业景气度抬升、估值具备较高吸引力以及机构严峻低配的情况下，版块的长期投资价值凸显。投资者借助券商ETF(512000)，可以更高效地配置销售市场。今日股票行情走势图表

丰晨成表达，券商属于机构严峻低配的版块。在销售市场新的主题性机会略显平淡和存量销售市场博弈的大背景下，从资金博弈的角度看，低配版块有增量资金撬动的机会。

在丰晨成看来，投资者对券商行业周期性的认识仍然坚固，因此对券商财报业绩的关心度远远小于其他行业，更依靠对销售市场本身点位的推断和成交量变化的行情趋势。他认为，券商总体的业绩除了销售市场行情变化以外，还依靠自身经营绩效成长提升带来的突出增量。券商自身进展带来经营绩效阿尔法，正在减弱行情周期性所带来的业绩负向波动；另一方面，券商版块从长期维度看，处于显著的低估区间。

申万宏源(00218)研报数据显示，在机构配置方向上，消费和科技是近几年的主流主题。券商股虽然在沪深300指数中占7%，可是今年一季报主动偏股型公募基金前十大成份股持有券商股比例近0.5%，处于2007年至今的4%分位数，较去年四季度更趋下降。今日股票行情走势图表

上海一位公募机构人士也表达，当前销售市场波动的行情为优质成长股建造了更好的配置机会，低估值版块的抵御价值也在延续提升，银行、非银金融版块等都存有阶段性机会。

安信证券认为，最近非货基金销售数据披露，券商版块超越销售市场预测。加之券商估值处于历史低点，促进券商股迎来反弹。当前券商版块利空已经基础得到反映，看好版块估值与基础面背离得到边际修复的机会，股价强势有望连续。