以精选股票主导线 猎取优质公司阿尔法收益

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关键点二：创业板股票注册制与科创板上市大体一致避免监管套利

“去年是对公司盈利模式的重估，今年是对公司增长质量与成色做出验证的一年。只有那些能够延续验证业绩增长、具备行业竞争壁垒的企业才能坚持估值溢价。因此，精挑细选公司质地，猎取优秀股票阿尔法就成为今年投资制胜的关键。”谈及今年投资策略，银华阿尔法混合拟任基金经理薄官辉如是称。

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寻觅好公司

薄官辉拥有16年证券从业经验，2015年4月起任银华中国梦30基金经理、银华基金基础面行情趋势组团队负责人。卖方、买方钻研员和基金经理的职业经历，培养了他多角度钻研上市公司、深度发掘价值的专业能力，形成了“形神兼备，以神主导”的投资哲学。今日股市行情指数一览

所谓“形”是指公司的财务报表质量和公司治理水平，以及公司的商业逻辑是否立足社会进展，满足大众需求；“神”则是指公司将来的进展空间。

以上述投资理念为基础，他构建了“选股制胜”的投资框架，强调对行业进展和公司成长的深入明白，寻觅业绩延续增长的公司并长期持有。今日股市行情指数一览

落实到选股上，薄官辉会寻觅代表公司成长因素的经营能力和技术进步的好公司，综合参考行业景气度、利润增长和(00001)估值水平，在消费、科技两大优势行业中寻觅细分子行业的投资机会。同时把握行业和公司的边际变化，做好成长性和估值平稳，追求风险调整后的收益。

银河数据显示，截至5月14日，薄官辉治理银华中国梦30近六年，回报率达134.4%，年化回报15.12%，超基准总回报130.66%。今日股市行情指数一览

在追求超额收益的同时，他将基金的回撤治理放在比较重大的位置，赚取风险可控下的合理回报。

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两大优势行业

展望A股大盘，薄官辉认为今年乃至将来几年的销售市场都将以精选股票作主导线。在他看来，今年的销售市场行情非很好，但也无需消极。不论在交易结构還是持股结构上，A股大盘的“抱团”现象已经被突破，销售市场的不确定性已充分体现在年初的股价调整中，“消极的人已经离场”。今日股市行情指数一览

从基础面看来，一季度数据显示，大部分上市公司的业绩增长可圈可点，除金融和石化行业，一季度A股上市公司的平均利润增长超过20%，较为强劲的增长超出了销售市场预测；现行政策导向上，政治局会议确定了对宏观经济发展现行政策的健康定调，当前经济发展复原不均衡、不稳固，并强调了货币现行政策“不急转弯”的导向。

基于以上推断，薄官辉今年在投资上将采取更为慎重的态度，寻求结构性的投资机会。今日股市行情指数一览

具体到行业配置上，他看好消费、医药等高景气度版块，比如消费领域中的白酒、医美与医药领域中的CXO版块，以及新能源汽车中的电池产业链、隔膜等。此外，科技与消费相结合的新兴消费领域还是薄官辉关心的重点。

薄官辉推断今年的版块性机会可能隐藏在制造业。这是因为，一方面，受益于全球产能向中国转移的行情趋势，中国制造业中的大部分公司都在密锣紧鼓地进行制造业升级和智能化改造；另一方面，疫情对劳动力形成了较大概束，考虑到供应链安全问题，愈来愈多的国内企业开端尝试使用国内产业链产品，为国内高端制造(161037)业企业提供了更多机会。今日股市行情指数一览

不过薄官辉也强调，随着中国经济发展不断复原，利率也随之正常化，利率上行会对估值造成压迫。

马上发行的银华阿尔法混合基金在投资范围上可投向科技、消费，乃至医药和周期，是涵盖A股和港股的全销售市场权益基金。为了提升新基金投研水平，银华基金增强了投研力道，专心科技成长股钻研投资、有12年证券从业经历的王浩将与薄官辉一起共同治理这只新基金，最大程度发挥各自的能力圈优势。今日股市行情指数一览

“只要销售市场有机会，還是能够在抓住收益的同时，尽可能减少波动。但若一直无法累积起安全垫，我会低仓位维持到建仓期完毕。虽然这样可能会损失一些收益，但能为持有人提供最大的保卫。”薄官辉坦言。