天津市政开发借道“黑金交所”违规融资

优先选择适用硬科技公司

“甲苯是易制毒的商品，归属于危险化学品，制造业企业全是石油化工公司，和甲酸一起生产。先前，多是甲酸的赢利状况更强一些，因此先前关注度一直不高。”对于甲苯近期超班的市场销售主要表现，赵婷婷称，近期丙酮价格疯涨，关键是因为中下游异丙醇要求带动。

又见城投违约！

投资人杨斌万万没想到的是，作为一家省级城投，天津市政建设开发有限责任公司于2019年1月发行的一款债权融资计划（俗称“定融产品”）隐藏实质性违约，然而逾期未兑付资金规模仅约400万元左右。今日股市行情查询今日股

另据证券时报记者获悉，天津市政开发还使用一种灰色融资渠道，即借道金交所备案，发行产品募资。这款债权融资产品通过一家名为央地协同金融资产交易中心公司（简称“央地协同金交所”）的平台备案登记，托付海安苏信投资咨询有限公司作为受托治理人并向投资者出售。

惊诧的是，央地协同金交所并未取得相关业务许可，不具备开展金融资产交易及相关业务资质。其持股35%的第二大股东山东省华众财富治理有限公司的控股股东，还因涉嫌非法汲取公众存款被立案侦查。今日股市行情查询今日股

投资人杨斌告知记者，其于2019年4月份购买了一款名为“天津市政开发债权融资计划”的定融产品，封闭期2年，每半年付息一次，到期支付本金及剩余未支付利息。如今2年期已到，却在今年3月被提前通知，因融资方资金周转困难，需要延期兑付。

记者获得的相关材料显示，天津市政开发为该定融产品的发行方，备案总规模为3亿元，其中0.5亿元为一年期，2.5亿元为两年期，备案平台为央地协同金交所，受托治理人为海安苏信投资咨询有限公司，资金用于补充公司流动资金。该产品起投金额20万元，年化利率在8.8%~9.8%之间。今日股市行情查询今日股

据熟悉，该产品一年期部分已于一年前完成兑付，两年期部分于今年3月份继续启动兑付，但目前仍有400余万元未完成兑付，构成事实性违约。其中，包含杨斌投资的180万元本金及其叔叔投资的100万元本金。

公布资料显示，天津市政开发成立于1983年，主营业务为：房地产(512200)开发及商品房销售、市政土木工程建设、建筑工程技术咨询、自有房屋出租业务等。天津市政建设集团有限公司是其唯独股东，实际操纵人为天津市国资委，是天津市所属的省级城投平台之一。今日股市行情查询今日股

“我从3月份了解兑付不了后，就一直跟融资方还有受托治理人沟通解决。我之所以购买这款产品，就是看到公司是天津市国资委背景，而且人们的投资款是打到融资方的账户，形成直接的债权债务关系。怎么也没想到，一家省级城投还能因为剩余400万兑付不了。”杨斌称。

另一位浙江的投资人徐先生告知记者，“融资方现在给出的解决方案就是延期一年，可是丝毫未提逾期罚息。根据《认购协议》，若公司无法按期偿还本息，应按照顾付未付金额的每日千分之一的标准向投资人支付违约利息。所以人们不接受毫无代价的延期一年支付。”今日股市行情查询今日股

随后记者致电天津市政开发臧姓财务总监询问产品逾期一事，但其拒绝接受采访，让记者直接向投资人求证。

这并非天津市政开发的首次非标融资违约。今日股市行情查询今日股

此前的2018年4月，中电投先融（上海）资产治理有限公司公布公告称，其所治理的两只资管计划隐藏延期兑付，产品总金额为5亿元。融资人为天津市政开发，担保方为天津市政建设集团。不过，该笔债务在延期后2个月内予以了兑付，但却给销售市场留下了不好的印象。

据一位债券圈的业内人士称，近年来，天津区域的部分城投公司已成为金融机构的禁区，通过公布债券销售市场很难融资，只能走非标融资渠道，发行定融产品。今日股市行情查询今日股

此次天津市政开发发行的定融产品，不仅逾期，而且涉嫌违规。

2018年3月底，财政局部印发了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号）（简称23号文），进一步规范金融企业与地方政府和地方国企的投融资行为，遏制地方政府违法违规举债。今日股市行情查询今日股

在國家延续压缩地方政府融资平台举债的背景下，地方融资平台却用尽各种方法开拓融资渠道，地方性金交所即是其中之一。天津市政开发所发行该定融产品，即是在央地协同金交所挂牌。

天眼查显示，央地协同金交所成立于2018年8月28日，注册地为山东省济南市历下区，注册资本5000万元，实缴资本3250万元。今日股市行情查询今日股

央地协同金交所登记的经营范围为：金融资产交易服务及相关的咨询、财务顾问服务。但实际上，该公司并未获得山东省地方金融局的批文，无合法的业务资质。

2021年3月22日，山东省金融局公布了该省内第一批涉嫌违规交易场所的“黑名单”，其中心地协同金交所赫然在列。今日股市行情查询今日股

其实，早在2019年4月3日，济南市金融局即特意公布声明称，央地协同公司于2018年8月28日完成工商注册，但未按照《山东省交易场所监督治理方法》有关规定取得省地方金融监管局的相关业务许可，不具备开展金融资产交易及相关业务的资质，属非法经营。并同时郑重提示广大投资者注意防范投资风险。

值得一提的是，央地协同金交所两大股东分别是中企大象金融信息服务有限公司（持股65%）和华众财富（持股35%）。然而，华众财富控股股东山东省经科进展集团股份有限公司于2019年2月因涉嫌非法汲取公众存款被警方立案侦查，而山东经科进展正是通过旗下“华众财富”、“华众金服”平台开展相关业务。今日股市行情查询今日股

作为省级城投平台，天津市政开发为什么挑选一家没有资质且有污点的金交所备案？

天津市政开发财务总监向投资人表达，当时在产品备案时，央地协同是有备案资质的。但这种说法明显与事实不符，按照济南市金融局的声明，央地协同金交所从注册成立开端就并未拿到相关业务资质。今日股市行情查询今日股

“在融资类额度紧张，信托‘非标’压降的背景下，地方城投平台会挑选在央地协同金交所挂牌，但连平台资质都未审核，只能说明融资方太缺钱了。城投公司通过金交所挂牌定融，相比其他方式融资，流程相对容易，操作快，即便成本较高，年化利率在8%~11%左右，但仍然受到城投公司欢迎。”上述债券圈业内人士称。

“空”无的房产抵押今日股市行情查询今日股

除了涉嫌违规融资，天津市政开发为顺利融资，向投资者承诺的担保措施也未尽落实。

为了保障资金安全，该产品设立了多重风控措施：融资方股东天津市政建设集团及关联方天津滨海进展投资控股有限公司，为本息偿还提供连带担保责任；融资人将对子公司天津市政滨新置业有限公司的3.61亿元应收账款质押给治理人；融资人将其子公司开发的两处住宅楼盘——月汐苑、嘉谷华庭，总价值2.43亿元的房产抵押给治理人。今日股市行情查询今日股

在一份给投资人的承诺函中，融资方以及其子公司承诺，将积极配合受托治理人海安苏信办理抵押，并承诺该等房产不用作他用。此外，在此款定融产品开展六个月后，若取得海安苏信同意，可销售上述抵押房产，销售回款优先用于偿还投资者本金及利息，不挪作他用。

蹊跷的是，投资人在逾期未兑付的情况下主张处置上述两处住宅楼盘的时候，被告知这两处楼盘当时并没有办理抵押登记手续，也即，投资人无法处置这两处房产。今日股市行情查询今日股

受托治理人海安苏信负责人许彬彬向记者解说，“没有办理抵押手续关键跟天津市的现行政策有关，当时融资方的财务总监还有具体经办人员去房管部门办理房屋他项权证（即抵押登记），但他们给出的答复是（抵押权人）一定要有金融牌照，从事金融业务才能办理他项权证。假如因为外界因素干扰没有办理他项权证，抵押合同同样有效。”

中伦文德律师事务所高级合伙人滕云接受证券时报记者的采访时说：“抵押登记没有办理的话，则抵押权没有设立。”他进一步说，假如办理了房产抵押登记，则未经抵押权人同意，抵押方无法自主处置房产，也无法自主随意地将房产用于销售；如果隐藏债务逾期，抵押权人可以启动法律程序处置房产，且对处置房产的款项有优先权；但假如没有办理抵押登记的话，对房产处置所得款项就失去了优先权。今日股市行情查询今日股

杨斌向记者表达，“为什么无法办理房产抵押证的情况没有及时告知人们，乃至仍然以这两处住宅楼盘抵押作为增信措施，这是否涉嫌欺诈？其它，当时提供担保的抵押物究竟去了哪里，假如房子已经卖了，钱又去了哪里？”

而作为第一担保人天津市政建设集团以及第二担保人天津滨海进展控股子公司，均已被列为失信人，涉及诸多借款纠纷。今日股市行情查询今日股

2021年3月29日，中国裁判文书网公布了一份关于中信银行(00998)天津分行、天津市松江生态产业有限公司金融借款合同纠纷履行裁定书。根据裁定书内容显示，在履行过程中，全国法院网络履行查控系统对被履行人天津市松江生态产业公司、天津市政建设集团、天津滨海进展投资控股公司名下的银行存款、证券、互联网银行、工商、车辆、不动产进行查询，未发觉被履行人名下有其他可供履行的财产。

从裁定书看来，担保方天津市政建设集团以及天津滨海进展投资控股公司都处于紧张的财务压迫中。今日股市行情查询今日股

作为天津市政开发的股东，天津市政建设集团同时还是此定融的第一担保人，由天津市国资委100%控股，如此背景显赫的地方国资平台却因400万元债务逾期隐藏实质性违约，令人唏嘘。

事实上，天津市政建设集团资金链问题早有端倪。今日股市行情查询今日股

天津市政建设集团财务报表显示，公司常年在亏损边缘挣扎，自2014年至2018年6月30日，公司净利润累计亏损8.76亿元，经营活动现金流多年为负。

负债方面，截至2018年中报，天津市政建设集团总负债663亿元，其中流动负债合计328亿元，非流动负债合计335亿元，短期借款59.39亿元，一年内到期的非流动负债合计高达159亿元，长期借款234亿元，其资产负债率近5年来均在90%以上，侧面反映出其沉重的债务包袱。今日股市行情查询今日股

鹏元资信在2017年的评估报告中就表达，该公司土地出让收入波动性很大，营业收入及毛利率突出下降，公司房地产(512200)销售收入受限购现行政策影响存有不确定性，部分项目存有销售压迫，资产流动性较弱，存有较大的资金支出压迫，资产负债率很高，偿债压迫较大，较高的财务花费严峻腐蚀了公司利润等因素，对公司债(511030)券信用评级坚持为AA，评级展望坚持负面。